互联网金融理财产品似乎正在酝酿迈向2.0版本的关键步伐。

　　5月22日，新浪“微财富”宣布携手互联网票据理财平台“金银猫”推出票据贷类理财产品“微财富金银猫票据”，这也是互联网金融理财产品梯队继4月10日阿里招财宝上线票据贷产品后的第二波票据类产品。

　　互联网金融理财产品的升级趋势越来越明显，投资标的对接方面，从一开始的货币基金发展到债券、短期理财产品，近日又将票据纳入囊中；而营销噱头方面也从起初的电商平台发展到银行系，近期连彩票网站也来分一杯羹。

　　票据类收益高于协存

　　5月21日，虽然在“微财富”首页还不能看到“微财富金银猫票据”产品的相关信息，但新浪基金首页，“微财富、金银猫票据理财产品年化收益8.8%”的宣传标语赫然在列。“银行承兑，保本保息”的字眼也非常引人注目。资料显示，该产品8.8%的收益率由7%的票据产品收益和1.8%的微财富红包两部分组成。

　　新浪支付副总裁李亚丹对《第一财经日报》记者确认了该产品的收益构成，并表示：“票据贷类产品的收益率是固定的。此次推出年化收益率8.8%的这款产品，收益率不会有波动。同时，我们还对投资人实行‘0’手续费政策。”

　　此前，阿里招财宝票据理财产品的收益大多在5.6%~5.8%之间。新浪“微财富”固定投资期限2~6个月的票据贷为何能给出如此高的预期年化收益，恐怕与对接平台“金银猫”有关。

　　中国电子商务研究中心监测数据显示，截至2014年4月底，互联网票据理财平台金银猫总交易额逾7000万元。

　　《第一财经日报》记者翻阅“金银猫”网页发现，网站首页的4款“银企众盈”票据贷类理财产品预期年化收益率在7.1%~7.6%之间，委托期在42天至95天之间。从这些数据可以看出，在本次与新浪合作的过程中，金银猫并没有做出太大的让利。

　　本报记者以投资人身份咨询票据类产品的收益问题，金银猫人士表示：“我们已经做了300多期票据贷类产品，与合作方关系比较密切，这也是收益率高于其他票据类产品的原因所在。”

　　一位农商行票据业务负责人对《第一财经日报》记者表示：“如果做商业汇票，远期7%的贴现率并不算高，但目前的收益水平只有5%左右。不过做贷款的话，7%的利率是比较正常的。”

　　另一位商业银行内部人士则表示：“现在票据贴现利率也就5%左右，不到7%。但做流贷的话，利率会高一些。”

　　与对接票据类产品的高收益率不同，此前大红大紫的银行同业存款收益率近日普遍下滑。5月21日，SHIBOR隔夜拆借利率2.528%，1周拆借利率3.353%；而与此对应的对接货币基金的“宝宝类”理财产品近期的7日年化收益率也大多下滑到5%以下。

　　票据网销监管缺失

　　一般情况下，高收益也意味着高风险。如果说经过一段时间的申赎，不少投资者已经大概了解了余额宝[微博]等“宝宝”们对接货币基金的运作模式，对背后的风险也有一定的认识，那么，初出茅庐的“票据类”产品，更多的人则感觉陌生。

　　新浪财经的资料显示，“微财富金银猫票据”属于借款理财产品，本质是承兑汇票，即拿着此票据，到期后去银行可以直接取钱出来，相当于投资银行的定期贷款。金银猫的验票团队会对票据进行查验，并交到托管银行进行第二次查验。同时，大众保险和太平洋保险[微博]为金银猫承保。

　　而根据此前招财宝对票据贷的解释，票据贷是指借入人以其持有的银行承兑汇票托收款作为还款来源，并提供银行承兑汇票质押担保、以借出人为被保险人投保证保险等还款保障的借款项目。招财宝方面称，借款类产品属于直接融资模式，具体以双方签署的《借款协议》约定为准，招财宝平台为居间信息展示服务平台，不对借款提供任何形式的担保。

　　“票据市场的风险主观上只跟银行是否倒闭有关，但它也包含了兑付风险、银行拖延兑付等问题，而且目前对于票据网销这一部分的监管有所缺失。”中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利对《第一财经日报》记者表示，金银猫把这个产品定性为P2B模式，即个人对企业的一种贷款模式，也是为了绕过监管。

　　“宝宝”2.0渐行渐近

　　去年12月，百度[微博]百发推出“团购金融”模式，对接的产品为嘉实1个月短期理财债基，产品的主要投资标的虽然还是协议存款，但新增封闭期为1个月的要求。

　　4月10日上线的招财宝平台，当天售出的产品包括4只票据贷借款类产品和2只定制类基金产品——长城淘金理财债券和新华阿里一号保本混合基金。具有一定封闭期，收益率和风险已比余额宝略高，这与无风险、无锁定期、随时支取的余额宝等“宝宝1.0”有了较大的区别。

　　5月20日，彩票365网站和易方达基金[微博]合作推出易方达货币基金产品，这也是基金公司货币基金首次与彩票网站进行营销合作。

　　钱海利认为，这类新产品的推出主要还是网络理财货币基金的形式已经让投资者出现审美疲劳，而收益的下降也让投资者开始酝酿资金搬家，“债券、票据市场可以出现的高收益对于吸引投资者是一个新的契机。”

　　中国电子商务研究中心监测数据显示，5月21日，电商类“宝宝”产品除了百度百赚7日年化收益为5.257%，包括京东小金库、苏宁零钱宝、微信理财通、余额宝、网易现金宝等多家电商平台的互联网金融产品7日年化收益率都在5%以下；5月20日银行系“宝宝”产品兴业银行“掌柜钱包”、平安银行“平安盈”、中银“活期宝”7日年化收益率分别为5.429%、5.16%、5.078%，而民生“如意宝”7日年化收益率仅剩4.845%。

　　李亚丹表示：“在当前各种‘宝’类产品收益率普降的背景下，不少投资者想要通过定期产品来锁定更长时间的收益，票据贷自然成了不错的选择。”

　　(编辑：刘广)