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　　□本报记者 李良

　　七日年化收益率的“破五望四”，暴露了互联网金融“宝宝”们的软肋。与此同时，来自于银行业的“围剿”正酣：银行理财产品的收益率持续高企，银行主导的第三代“宝宝”行将问世，银行协议存款“口袋”日紧等等。内外夹击下，互联网金融“宝宝”们的前途变数丛生。

　　业内人士认为，伴随着收益率的下滑，互联网金融“宝宝”的吸引力正在下降，而部分中小银行此时强力反击，或将进一步改变“宝宝”军团的格局。未来，如果银行业能够进一步改善服务、提高让利幅度，银行系“宝宝”产品或将主导“宝宝”产品的发展方向。

　　热度不断降温

　　去年以来，以余额宝[微博]为代表的众多互联网金融“宝宝”产品频频出击，令银行业各类存款大量流失，银行业的传统经营模式遭遇强烈冲击，并快速推动利率市场化的步伐，成为理财市场上最耀眼的明星。但伴随着收益率的下降，互联网金融“宝宝”们的热度今年以来不断降温，而银行业的主动反击则已经悄然改变着市场格局。

　　WIND统计数据显示，5月5日，纳入统计的280只货币基金的平均七日年化收益率下降至4.362%，其中，七日年化收益率仍能保持在5%以上的仅有54只。而各类互联网金融“宝宝”们挂钩的货币基金中，对接余额宝的天弘增利宝七日年化收益率为5.022%，尚勉强维持在5%之上，但对接微信理财通的四只货币基金七日年化收益率则全线跌破5%。这种七日年化收益率“破五望四”的局面，或表明互联网金融“宝宝”的甜蜜期已经过去。而且，如果对“宝宝”提取风险准备金，其收益将进一步降低。

　　“理性分析，当银行业主动变革且资金面仍将宽松时，互联网金融‘宝宝’的正常七日年化收益率应当在4%左右，这也是大多数货币基金的常规收益率。因此，互联网金融‘宝宝’们靠收益率‘噱头’招揽客户的蜜月期已经过去了，未来发展需要进一步的创新和提升服务。”某基金公司市场部人士向记者表示，“与此同时，值得关注的是银行业自我变革给第三代‘宝宝’带来的机会，这种‘宝宝’将会由银行业主导，依托银行业强大的网络和便捷的支付方式，或将成为稳定市场利率水平的重要力量。”

　　市场天平或将“右倾”

　　在互联网金融“宝宝”们遭遇收益率下降的困境时，部分中小银行的反击正强力启动，而它们的利器则是以银行为主导的第三代“宝宝”产品。

　　日前，中信银行携手信诚基金正式推出信诚“薪金宝”货币基金，实现自动申赎、打通线上线下支付，成为首款可在ATM机上直接取现并可直接线下刷卡消费的货币基金，第三代“宝宝”产品雏形初现。信诚基金公司相关人士表示，信诚薪金宝直接对接中信银行“薪金煲”理财平台，该基金将于5月7日结束销售，并在5月中旬封闭期结束后在全国打开“薪金煲”功能，同时实现在中信银行全部网点柜面签约及网上银行签约。

　　有基金分析师表示，信诚“薪金宝”的推出，不仅是“宝宝”产品中继余额宝之后的又一次重大创新，也是银行业针对互联网金融产品的一次强力反击。余额宝首次打通线上支付，但其主要适用于网上购物消费，而信诚“薪金宝”比余额宝更进一步，打通线下支付，实现直接取现和刷卡消费，而和线上支付相比，线下支付更加便利，未来的发展空间更大。如果银行业愿意推广这项业务，并适度让利保障银行主导的第三代“宝宝”收益率水平，那很有可能重构“宝宝”军团的结构，令此前从银行业大量流向互联网金融“宝宝”的存款转而流向银行主导的第三代“宝宝”之中，曲线实现了客户和存款的回流。

　　值得关注的是，银行主导的第三代“宝宝”产品的推广，意味着银行业的资金成本有所上升，缩减了存贷差收益，这或将成为阻碍银行大规模铺开第三代“宝宝”的主要因素。不过，业内人士认为，互联网金融“宝宝”已经成为搅动利率市场化的“鲶鱼”，即便银行不愿意损失传统的存贷差收益，但外界环境的变化仍将迫使银行主动让利，以维持客户和存款规模，第三代“宝宝”的扩张仍然值得期待。