每经记者 王瑞 发自北京

　　同样是6%的预期年化收益率，同样是分级A类型；但两只产品在开放申赎后，遭遇却天差地别。通过互联网销售的易方达聚盈A，被网民疯狂追捧；而通过银行渠道销售的瑞福优先却被大规模赎回。冰火两重天的背后，到底是什么原因？

　　一只大额赎回 一只净申购

　　2月16日晚间，国投瑞银公布了旗下基金瑞福优先第三次开放的申赎情况。数据显示，瑞福优先的有效申购申请总额为12.584亿元，有效赎回申请总额为17.475亿元，最终的净赎回份额是4.89亿元。

　　一般来说，分级基金A类份额以债基为主。瑞福优先是唯一一只股票型基金分级A，并且可以在银行单独认购，其他股基A均在交易所二级市场交易。从开放度和约定收益率看，瑞福优先与普通的分级债基A并无差异。

　　“在极端情况下，这类股基A甚至比债基A要好，它的不定期折算机制可以保证A份额的安全性；但分级债基如果遭遇债违约或者企业破产，其A份额是拿不到钱的”，一位券商分析师表示，瑞福分级基金跟踪深圳100指数，一天不可能跌10%；就算跌停，只要出现瑞福进取净值跌到0.25元或以下，该基金将会被提前结束从而保障优先份额的收益；因此，有较高的安全边际。

　　在瑞福优先遭遇大额赎回时，另外一只债基分级A—易方达聚盈A却出现了比例不小的净申购，这形成了鲜明对比。资料显示，易方达聚盈A的约定收益率与瑞福优先一样也是6%。易方达聚盈A2月10日开放赎回，2月11日开放申购；赎回和转换转出份额是14.4亿份，申购和转换转入总份额为20.13亿份，最终净申购5722.64万份。另外，易方达聚盈A第一期于仅通过其淘宝网[微博]店进行销售；此次开放期间，易方达聚盈A在加大淘宝网店宣传销售的同时，增加了官网销售渠道。

　　互联网“秒杀”银行渠道？

　　通过互联网进行销售的基金产品，被网民疯狂追捧，通过银行渠道却被大规模赎回。

　　“6%的约定收益率相对于5%左右的银行理财产品，收益率还是很诱人的”，上述券商分析师表示。

　　《每日经济新闻》记者注意到，近年来，分级债基的优先份额频频遭遇大额赎回。从去年开始，一些分级A为避免被大额赎回，已经大幅提高了其约定收益率；从现有的分级债基A的约定收益率来看，多只约定收益率已提高至5%以上，但并没有改变被大规模赎回的局面。今年1月，开放申赎的分级债基A类份额无一例外出现大缩水。

　　“由于平台和入口不同，最终产生的效果大不相同”，对同期开放申赎的分级A却遭遇如此大的差别，一基金业内人士这样感慨，互联网信息透明度高，宣传效果好，相比之下银行很不给力；产品占据的位置不同，哪怕是相同的产品，最终效果差距是很大的。记者也注意到，上周元宵节，通过支付宝[微博]进行销售、预期收益率7%的一款理财产品，几分钟便售罄。

　　上述券商分析师还认为，这确实和渠道关系很大，银行渠道目前重点销售的是银行理财产品，不愿意销售基金产品；瑞福优先只通过工行和国投瑞银官网进行销售，知道的客户并不多。