《理财周刊》

　　十问比特币之一

　　比特币能成为货币吗？

　　比特币会成为货币吗？这个问题大概可以让支持和反对比特币的人大打出手。而即使认为比特币可以成为货币的人，也都持有各自截然不同的理论。比特币到底算不算货币，已经引发了世界级的讨论。

　　有些支持者认为，比特币是一种真正意义上的虚拟货币。和游戏里的虚拟货币不同，比特币符合一种全新货币需要具备的特征，比如必须有一个独立的发行方，与现实货币之间的关系是完全市场化的，它的流通没有特定的限制。

　　最让支持者得意的是，比特币是一种“去中心化”的电子货币，理论上确保了任何人、机构、或政府都不可能操控比特币的货币总量，或者制造通货膨胀。

　　比特币可以算作是密码工程学的一项巨作。比特币工作机制的验证原理相当复杂，大多数人对此技术仍无法理解。比特币由一系列程序运行，其中最有趣的一个特征是，比特币的货币总量按照设计预定的速率逐步增加(由程序设定了货币增加的速度)。支持者认为这才能保持货币的独立性，不会造成央行滥发货币的局面。

　　按照最初的设计，比特币将最终在2140年达到2100万个的极限。这种机制，决定了往后它的生产人数越多，生产难度就越高，而生产难度带来的成本激增，又会推动市场价格的上升(生产也是按照程序进行，被称为金矿开采)。这是货币的投资属性。

　　同时比特币也可以充当商品交易中的介质，即所谓的交易属性。互联网上流传的一个故事说，比特币在被发明之初，佛罗里达程序员拉斯勒·豪涅茨是第一个在真实世界中使用比特币的人，他花1万比特币(他把这1万比特币保留到今天，可以直接换到的现金，大概是6000多万元人民币)换了一张价值25美元的棒约翰兑换券，买了两块匹萨。这大大振奋了市场信心。

　　如果支持者的看法正确，我们如果把比特币作为一种真正的货币看待，那么其价格波动的剧烈程度大概和津巴布韦币相当。而这种不稳定的情况制约了比特币的交易功能。据一些数据称，2012年全球仅有1000家商户支持比特币的付款。

　　今年曾有一对美国夫妇声称全程通过支付比特币实现了环游世界的旅行，但是随后又被爆出作弊的丑闻。他们用现金购买商品和服务，却提前买通商店配合扮演比特币交易，疑为炒作比特币概念。于是反对比特币的人士就此认为，人们通过生产或是购买等手段获得比特币，唯一的目的就是等它升值到合适的时机再转手卖出去。失去交易功能的货币不能称之为真正的货币。

　　当然反对者还有更多的理由。比如有人撰文称，比特币一个重大的缺陷是比特币交易不可逆。一旦确认进行交易，就没有返回选项。加上比特币的独立性——它是有着浮动汇率、不挂钩的货币，这个缺陷很可能对于货币系统来说是相当致命的。它不符合货币的特性，同时增加了通过比特币诈骗和犯罪的可能。

　　还有更刻薄的反对者认为，比特币不过是个庞氏骗局，并且符合庞氏骗局的五个特征：低风险、高回报的反投资规律；拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征；投资诀窍的不可知和不可复制性；投资的反周期性特征；投资者结构的金字塔。

　　那么比特币到底能不能成为货币呢？大概取决于你相信哪一方的理由。

　　十问比特币之二

　　比特币能用来购物吗？

　　关于2010年5月21日，一名美国程序员用10000比特币购买了披萨饼的故事流传甚广，当时1个比特币的交易价格还不到1美分。这是比特币第一次在现实世界中被作为支付工具使用。只不过换算成今天的价格，10000比特币足以购买一所豪华庄园，这个披萨也被戏称为“史上最贵比萨”。

　　此后几年来，越来越多的比特币爱好者开始尝试用比特币购买各种商品。最初的时候，由于身上流淌着互联网的血液，比特币更多地被网络游戏玩家所接受，用以购买网游中的各种装备。随后，电子商务网站也开始接受比特币购买实体商品。

　　进入2013年后，随着比特币价格的不断快速上涨，比特币开始引起越来越多投资者和投机者的关注，谈论比特币成了一件十分时髦的事情。于是不少先知先觉的商家嗅到了比特币的广告效应。最早在今年4月，乘着比特币冲高到266美元的东风，淘宝上就有少量店铺开始接受比特币支付。

　　随着10月以来，比特币又一轮暴涨潮的袭来，越来越多的淘宝卖家打出接受比特币支付的广告。从世界范围看，也出现了上万家支持比特币支付的互联网商家，国外甚至已出现专门的类似于支付宝[微博]的比特币第三方支付公司。

　　而就在10月底，世界首台比特币自动售货机亮相加拿大温哥华，客户可以选择输入比特币地址和密匙以换取加拿大元，也可以将现金存在比特币账户内。事实上，自从世界范围内的比特币交易活跃起来后，比特币就已经能够通过互联网平台进行交易，以兑换成美元、欧元、日元、英镑、人民币等各种主要货币。当比特币市场有足够的流动性，比特币持有者在任何时间都可以将手中的比特币兑换成主权信用货币时，理论上说，比特币已可以买到任何对应货币所能买到的所有商品了。

　　尽管理论上这么说，但现实生活中，由于比特币的价格波动太大，以至于比特币无法很好行使货币的价值尺度职能。加上比特币在生产、储存和交易环节中还存在诸多技术风险和隐患，使得比特币在商品交易的过程中不能像主权信用货币那样方便流畅。目前更多的商家愿意接受比特币直接支付，还是出于营销考虑。

　　比如作为国内较早接受比特币支付的商家，北京海淀西大街的咖啡店“车库咖啡”就是考虑到它们的主要消费人群都是追求时尚的年轻人，这其中有一些比特币玩家，咖啡店可以借此吸引这些潜在消费者，即使手中没有比特币的消费者也会因这一举动而对咖啡店产生兴趣，有利于打响品牌。

　　又如，上海浦东张江的“盛大青春里”楼盘预售时打出接受比特币支付的旗号。因为盛大本就是互联网起家，这个楼盘主要面向的消费群是“张江男”，他们更易被这种新潮的支付方式所吸引。然而随后一段时间却没有任何买家愿意用比特币支付房款。尽管盛大后来决定按当天比特币的行情来计算汇率，以至汇率一路从1:1000涨到1:1400、1:1800、1:2100……由于购房是一项交易时间较长的买卖，加上近期比特币还在持续上涨，签合同时约定的汇率可能到真正打款时又相差甚远，所以手中持有比特币的客户还是不愿意做这笔“亏本买卖”。

　　总之，大多数商家目前只是把比特币作为营销手段而已。比特币价格的剧烈波动严重影响其在现实世界中的支付流通，而一旦比特币价格大幅下跌，恐怕绝大多数商家会挂起免战牌了。

　　十问比特币之三

　　比特币安全吗？

　　最近，一台欧洲的比特币支付处理器在一次黑客攻击后损失了100万美元。关于比特币被盗窃的事件近来频频发生，计算机专家们认为，比特币案件的增加是因为在网上施行这种犯罪要比在真实世界的难度低得多。

　　谈论比特币是不是安全可能主要涉及技术问题。比特币作为电子货币，其中封装了4项基本技术。一是电子签名，无法伪造，允许一方安全地核实同另一方的交易。二是点对点网络，据说几乎无法摧毁，无须强大中央机构的维护。三是工作量证明，可以防止用户一分钱花两次，同时还须需中央机构来验证交易是否有效。比特币为“矿工”(制造比特币的人)设立了奖励机制，他们利用运算能力超强的计算机，来完成验证交易是否有效的工作。矿工可以从这种活动中获得新的比特币作为奖励，任何有足够计算能力的人都可以参与挖矿，并获得奖励。四是分布式总账，每一个比特币钱包中，你都能查到整个比特币系统的每一笔交易记录。其中涉及到Block chain(区块链)，意味着任何人都可以去检验某项交易是否发生过。

　　看不懂这些技术没关系，总之这4项基础技术保证了比特币是稀缺的(中央银行没法滥发货币)，持久的(不会像金子一样降解)，便携(可以以电子或者只是你脑中的数字的形式存储或者传播)，可分的(一个比特币可以分成一亿份)，可证实的(每个人的block chain里都能查到)，易存储(记在纸上或者电子介质上都行)，可替代的(每个比特币都一样)，难以伪造(几乎不可能破解)，可被广泛使用。最重要的特点是，比特币持有人是匿名的，你只要持有私钥，就相当于持有比特币。这给小偷提供了空间。

　　比特币的交易也是相当有趣的一个环节。比特币自带的交易方式是很特别的，可以支持“把钱从X汇给Y”这种交易，还可以要求N方中的M方同意，才能使交易完成。

　　举个例子，每个人都有整个比特币的Block chain的备份，也就都能够核实你的交易。你可以将任意一份文件加密，给个时间戳，放到 block chain中，任何人可以随时核准这份文件。如果你用自己的私钥(类似你的电子签名)给文件签名，其他方也用他们的私钥签名，这份文件就成了不可否认的共同署名的合同。但就如此前说的，这种交易是不可撤销的。

　　那么比特币到底是不是安全？可以说比特币既安全又不安全。比特币的发行机制以P2P网络为基础，其运算、流通、交易都具有匿名性来作为不可追踪的保障。理论上讲，用户持有比特币，很难成为黑客盗窃的目标，它比依赖密码和交易口令的普通网络银行更为隐秘。

　　但是，计算机的联网特征，使得有自我复制能力的病毒程序永远都有机会绕过防火墙，只要存在数据交换的行为，受到感染的个人电脑就一定有着被嗅探出比特币痕迹的可能性。

　　一个技术专家撰文指出，理论上如果想要从一家公司里盗窃100万美元的比特币，小偷只需要比特币私钥(private key)就可以了。同样道理，从1000个人手中窃取价值1000美元的比特币，犯罪者只需要将机器人程序设置成去针对有足够多比特币的受害者即可，过程都是自动的。

　　这意味着比特币永远不应该“存储在”一台与互联网连接的设备上，包括我们的电脑和智能手机。但是一种在线货币会要求使用离线的电脑和设备存储吗？这就是矛盾的地方。

　　十问比特币之四

　　比特币能抵御通胀吗？

　　在比特币的诸多特点中，能够抵御通货膨胀是最吸引人的一点。那么比特币真的能抵御通胀吗？

　　从发行量上看，比特币的总量是有上限的。比特币的数量在达到2100万个之后，不会再增加，目前已经挖出的比特币已经超过了1200万个，未来比特币产生的速度会越来越慢，最终在2140年达到上限。

　　由于比特币的存世量与发行量都比较小，不会像各国央行那样可以大量印制钞票，因此单纯从币值的角度来说，如果以比特币为计价单位，的确不会出现通货膨胀的情况。但另一个问题又出现了——比特币会引发严重的通货紧缩。

　　举个简单的例子吧，目前咖啡店销售1杯咖啡的价格大约是30元人民币，也就是5美元。前不久，1比特币可兑换1200元人民币，如果用比特币标价，1杯咖啡要卖0.025比特币。可是，最近比特币价格上涨了，1比特币至少可以兑换6000元人民币了，如果1杯咖啡仍按0.025比特币出售，显然价格过于昂贵了，没有人愿意用这么高的价格去买。所以，咖啡店必须降价，1杯咖啡的价格要降到0.005比特币，才能被大多数人所接受，才有生意可做。

　　出现通缩比通胀更麻烦，在通缩的情况下，人们普遍会延迟消费，今天我用0.005比特币可以购买1杯咖啡，明天说不定用0.004比特币就够了。即使不投资，比特币也会一天比一天值钱，导致整体的消费意愿下降，经济发展迟滞。通缩最典型的例子就是日本了，由于国内消费不振，日本的通货紧缩现象已经持续了很多年，对日本经济的伤害也是巨大的。安倍上台后，大搞经济刺激政策，一个很重要的目标就是要提高通[微博]货膨胀率到2%。按照现在的情况看，如果比特币成为全球的主要货币，那么全球经济将陷入严重的通货紧缩当中去，所有的价格都将持续下跌，人们的消费意愿极度降低，全球经济也将步入严重衰退的深渊。

　　同样缩水的是你的收入，月收入6000元人民币的人，如果用比特币发工资，在本次比特币暴涨前，每月可以拿到5比特币，如今老板肯定不肯再支付每月5比特币的工资了，因为这是他付不起的工资。咖啡价格大幅度下降了，咖啡店的收入也会大幅下降，再维持原有的工资水平，咖啡店只剩关门一条路了。因此，你的收入一定也会下降，原来每月拿5比特币，现在可能只能拿1比特币了。

　　另外，通货膨胀并不一定会导致人们的购买力下降，只要收入的增长率超过通货膨胀率，人们的生活水平还是会得到提高的。月工资6000元时，咖啡30元1杯，一个月工资可以购买200杯咖啡。通胀后咖啡价格涨到32元1杯，月工资涨到6500元，一个月工资可以买203杯咖啡，购买力并没有下降。而为了能少花钱，多享受，人们还会适当超前消费，从而拉动经济增长。我们需要的是温和通胀，防止出现物价涨幅远超收入涨幅的恶性通胀。

　　在通货紧缩的状态下，人们的购买力也未必会提高。如果收入的降低幅度大于物价的降低幅度，虽然物价一直在降，但我们的购买力并没有提高。仍以咖啡为例，以前月工资是5比特币，可以购买200杯咖啡。现在工资降到每月1比特币了，而咖啡的降幅没这么大，1杯咖啡的价格只降到0.006比特币，每月工资仅够买167杯咖啡了，生活水平不仅没有提高，反而降低了，这就是隐性的通胀。而此时，受物价还将下降的影响，人们更愿意持币待购，等咖啡的价格进一步降低后，再去消费。大家都这么做，对经济发展肯定会起到抑制作用。

　　显然，无论采取什么样的算法，比特币也无法避免隐性通胀的出现。因此，比特币可以抵御通胀的说法也只不过是一厢情愿的纸上谈兵。

　　十问比特币之五

　　比特币能否被替代

　　虽然比特币在现阶段风光无限，但这并非意味着它不可替代。

　　比特币限量发行，这为粉丝们最为看重。比特币是通过“挖矿”来发行新币的。“挖矿”是指运行运算程序以解决数学问题，每完成一个“矿山”，将会获得一定数量比特币的奖励。每达到21万个“区域”，奖励就减半，从50比特币减到25，再从25减到12.5……一直持续下去。到2140年，比特币就会达到预定的2100万枚上限。

　　从某种意义上来说，比特币的暴涨，与人们的接受程度有着很大关系。因为美联储听证会的“认可”， 加之包括欧洲少数几个国家在讨论是否给予其“合法化”身份等等，以及有越来越多的人尝试用比特币购物消费、发工资、旅游，甚至有人以该货币进行毒品交易，才使得比特币为更多的人所熟知，并愿意投资。

　　但不管是从其产生的方式、交易模式、储存方式等等，比特币都不具备独特性，所以从技术上来说，比特币被替代的可能是存在的。而根据目前已经出现的虚拟货币(莱特币)所具备的属性来看，无外乎加密、限量、无中心管制这几个方面，而这与比特币有着极大的相似性。

　　比如逐渐为人们所熟知的莱特币(Litecoin)，它也属于一种P2P的开源数字货币。虽然目前还没有商家支持莱特币支付，但中国首个接受比特币支付的电商品牌By Creations(www.bycreations.com)也在打算开通莱特币支付的方式了。因此从某种程度上来说，莱特币实际上已经具备了比特币的特性。

　　随着比特币的迅速崛起，目前市场上已经出现了超过60种P2P(peer-to-peer)加密货币。与比特币类似，这些新兴的虚拟货币也有自己的开采算法，遵循P2P协议，没有中央控制机，但却能通过网络追踪数字货币交易。

　　据了解，有一些数字货币在试图改善比特币本身存在的缺陷。如Peercoin能够提高开采效率、安全性，并提升保障措施，从而避免群体开采，而群体开采恰恰是目前已经被认为是比特币的一种潜在缺陷。

　　与比特币比较相近的莱特币近期也受到市场追捧，价格开始急剧攀升。在最近一个月(2013年11月2日～12月2日)，莱特币的价格从人民币15元左右，一路飙升至最高380元。此后才开始回调，回落至180元左右，涨幅达到惊人的12倍。

　　除了莱特币之外，还包括有Namecoin、Peercoin等为虚拟货币粉丝所接收，并有爱好者开始收藏。假以时日，再冒出类似于比特币的其他虚拟货币，并非没有可能。当然，考虑到比特币的先发优势，以及人们给予它的关注程度，短期内出现一个可完全替代它的虚拟货币的可能性还是不大。

　　十问比特币之六

　　比特币如何交易？

　　比特币交易流程与股票交易有些类似。登录国内部分比特币交易平台可以发现，其交易流程与炒股有些类似，主要交易流程如下。

　　买入流程：选择交易平台并注册账户→为账户充值(人民币或者外币)→提交买单→系统匹配价格，生成交易→比特币汇入账户→提取比特币或者存放在在线钱包。

　　卖出流程：充值比特币至交易平台账户→提交比特币卖单→系统匹配价格，生成交易→资金进入交易平台账户→提取资金至银行账户或者支付宝、财付通等账户。

　　与股票交易略有不同的是，现在大多数比特币交易平台已不收取佣金。通过股票账户炒卖股票，投资者需要向券商按交易金额支付相应的佣金，此前的默认费率为1‰~1.5‰，而经过一轮调整之后，各家券商纷纷下调的费率标准，最低已经降至“万三”，即0.3‰。

　　虽然比特币投资也讲究“高抛低吸”，但它与股票投资还是有着很大的区别。它没有像中国股市那样的涨跌停限制，同时交易是24小时开放的。另外，比特币由于筹码较少，价格易受到庄家控制，有可能出现一天价格涨几倍的情况，同时也可能出现一天内价格跌去一半的情况，犹如坐过山车一般。因此入市须谨慎，一定要注意控制好风险。

　　目前，全球最为知名的比特币交易平台是Mt. Gox。作为全球曾经最大的比特币交易平台，总部设在日本东京的Mt.Gox一度占据着全球比特币70%的交易量，注册用户目前超过50万。但近期随着国内投资者对比特币关注热情的提升，国内的比特币交易平台大有赶超之势。

　　目前，国内最大的交易平台比特币中国宣布完成500万美元A轮融资，投资方为光速安振中国创业投资和美国光速创业。创始人为李启元、杨林科和黄啸宇，这3个人都曾经是比特币粉丝。

　　此外，国内比较活跃的比特币交易平台还包括OKCoin、火币网等(具体可见下表)。国内交易平台的行情走势大都比较贴近Mt. Gox，投资者可以随时了解比特币的行情走势，并在平台上下单。与Mt.Gox对每笔交易收取0.25%至0.6%不等的手续费不同的是，国内的交易平台目前纷纷免去了手续费，买入、卖出成本为零。

　　据了解，目前不少交易平台主要支持财付通、易宝、支付宝等充值方式。此前每一种充值方式需要收取一定的手续费，如财付通和支付宝手续费为0.5%，易宝充值手续费为1.2%。但近期由于竞争加剧，各交易平台为了吸引更多的客户，纷纷打出“免费牌”，如比特币中国、火币网等，都在近期宣布充值免手续费。

　　当然，提现需要支付一定的手续费。有交易平台规定，财付通提现手续费为0.5%，支付宝提现方式手续费为1.0%。此外还可以银行汇款方式提现，包括中国银行、工商银行等手续费为1.0%。不过目前也出现了尝试采用增值服务替代手续费的做法，如火币网宣布网银提现免手续费。

　　另外，目前各交易平台资金到账时间大多数在24小时左右，也就是说，获利了结之后提现，资金在第二天才能到账。

　　十问比特币之七

　　比特币有汇率问题吗？

　　货币与货币之间当然有汇率问题。比特币既可以与美元兑换，又可以与欧元甚至人民币兑换，所面临的汇率问题和真实世界一样，但问题可能更为复杂。

　　2010年，比特币首次公开交易价格仅为0.03美元，也可以称为其和美元的汇率。开始交易的头半年中，1比特币的价值一直低于14美分。2010年夏天，比特币交易开始进入黄金时期。由于供远小于需，比特币的网上交易价格开始上升。到11月初，比特币蹿升至36美分。2011年2月，它继续升值，和美元的兑换率达到了1∶1。此后一段时间比特币汇率一直稳定在了87美分上下，最高曾涨到过1.06美元。2012年11月，比特币的历史最高汇率仅为33美元。

　　比特币在各个市场拥有自己的交易平台。于是汇率问题随之产生。比如比特币在美国的价格就是其对美元的汇率，在中国的价格就是比特币和人民币的汇率。同时又由于各个国家货币之间本身存在真实的汇率，所以比特币在各个国家之间可能还存在套利空间。比如比特币的美元交易价格如果是1000美元，而比特币的人民币交易价格可能是5500元人民币，那么按照人民币兑美元的汇率来看，显然其中存在一定的套利空间。

　　同时，各个国家的货币也一样有汇率波动，但汇率变动幅度可能没有比特币那么大。一般各国央行出于稳定汇率需要自己买卖货币调节，而众多市场之间的套利也是平抑波动的重要一环。世界各大商业银行、对冲基金等金融机构有数以万亿美元计资金在全球外汇市场中流动，任何一点汇率的风吹草动，都会招来巨大规模的资金从中套利，最终轧平汇率差。

　　但在套利问题上，比特币暴露出几个重要的设计缺陷。第一，因为比特币是有上限的，目前规定最多是2100万个，这意味着它注定是一种持续紧缩的货币，所以价格一定是永远上涨的，汇率是注定要大幅波动的。

　　第二，它的交易速度太慢，一次交易一般要10分钟左右才能完成，这在现代外汇市场上是难以想象的——10分钟里机构投资者可以交易几百次了。这就给套利活动带来了很大的不确定性。

　　投机者是保证市场永远正确的重要力量，而他们要想达到在市场波动中套利的目的，一个必要条件就是快，但目前看来比特币的交易时间恐怕无法缩短，因为它需要全网51%的计算量来证明这次的交易是真实有效的。这是一个相当致命的问题。不过有些交易者号称，现在的比特币市场波动还是很慢的，“10分钟其实是足够套利了”。

　　比如前一阵国内比特币价格高涨的时候，国外的比特币价格其实没有涨这么多，投机者可以在那个时候从国外市场买入，再到国内市场卖出，两次交易的20分钟内，差价应该还没拉平。这种套利操作的结果就是使国内外的价格差波动不会超过20分钟。

　　比特币和各种主要货币之间自由兑换的功能也是一大亮点。作为一种纯粹由计算机密码组成的虚拟货币，比特币本身不会被冻结、不用纳税，还可以和美元、欧元等多种货币进行兑换。这种功能推升了它的价值——比如欧洲一些国家出台了严厉的存款税和资本管制措施，比特币就可以成为资本往来的货币中介。

　　不过有一个巨大的隐忧是，比特币2100万枚的上限量实在是太少了，以现在这种价格，传统金融市场上的大鳄随便来一条都能把它一口吞下，价格操纵和汇率波动实在易如反掌。

　　我们现在还没有特别观察到当真实世界的货币发生大规模汇率波动时，比特币的价格变化。至少在此前，比特币还没有像今天这样参与者众多。如果有一天真实货币汇率之间出现动荡，比特币如何表现大概会是非常有趣的话题。

　　十问比特币之八

　　比特币会被用来洗钱吗？

　　由于比特币建立在一套点对点的分散化系统之上，外界无法通过某种核心基础设施人为控制或关闭它，也无法查找到资金流向背后的个人信息。因为外人所看到的无非是一个比特币钱包地址和一串随机的文字及数字信息，这就像使用人民币时人们只能看到人民币的币值和序列号一样。因此上述问题的答案很明显：作为缺乏法律监管的新生事物，比特币诞生后没多久，就引起了不法分子的注意，成为洗钱和买卖各种违禁物品的天堂。

　　今年5月，包括美国在线支付服务企业Liberty Reserve(自由储备)的创始人亚瑟·布多维斯基在内的7名公司高管被提起公诉，被指控洗钱60亿美元，Liberty Reserve也因此被关闭。美国纽约检察官办公室称，该公司为犯罪分子提供各类违法服务，用于洗钱、购买毒品、儿童色情内容、被窃身份信息等违禁品。

　　分析称，Liberty Reserve之所以大获成功，最主要是它采用了一套类似比特币的数字货币系统(自由储备)，能帮助用户以匿名的、不可追踪的方式开展金融活动。这一事件引发了全球政府对比特币可能会被犯罪分子当作洗钱工具的担忧。

　　不幸的是，很快人们就发现，利用比特币洗钱的情况远比想象的更严重。今年10月初，美国当局将一个名为“丝绸之路”的比特币交易平台关闭，美国警方在这家网站站主罗斯·威廉·乌布利希的电脑里发现价值280万美元的比特币。据路透社报道，“丝绸之路”自2011年运营起就开始为不法分子提供洗钱和各种违禁品交易服务。网站上不但提供海洛因和其他毒品售卖，甚至提供杀手。超过90万名该网站注册用户用比特币进行毒品交易。法庭文件显示，这家网站在过去两年半时间里成为网上最繁忙的毒品黑市，达成价值12亿美元的比特币交易，每笔交易收取8%到15%的手续费。

　　比特币这种匿名交易属性导致的金融监管真空不但为个人和团伙的不法交易提供了土壤，也给资金非法跨境创造了天然的温床。以伊朗为例，由于国内高速通胀，过去伊朗人喜欢持有美元来避免财富缩水，但随着美国和其盟国对伊朗实施严厉的国际银行业制裁，如今已很难在伊朗街头找到美元的踪影。因此近年来一些精通互联网技术的伊朗人转向用比特币来保存他们不断贬值的财富。

　　通过互联网上的比特币交易，伊朗人还可以十分方便快捷且无痕迹、零费用将美元带入伊朗。从国家层面看，借道比特币，伊朗政府甚至可以用以规避西方的石油和武器禁运规定，无论是出口石油还是进口武器都可以走比特币渠道。

　　正是由于比特币拥有如此可怕的金融渗透力和破坏力，许多国家在是否承认比特币合法的问题上左右为难，但越来越多的国家意识到必须对比特币进行监管。德国是世界上第一个承认比特币合法的国家，走的是鼓励金融创新并进行正面引导的路线。而毗邻金三角的泰国则是第一个宣布比特币非法的国家，希望借此一劳永逸地彻底切断借道比特币贩毒的空间。

　　中国目前和大多数国家一样，还处在调研观察阶段，上个月中国央行副行长易纲曾表示，普通民众有拥有参与交易比特币的自由，但在“近期不可能承认比特币的合法性”。而据BTC China首席执行官李启元透露，目前该交易所正与央行、银监会、证监会讨论比特币的地位。他表示，“比特币现在不在黑名单上，也不在白名单上。它处于灰色地带”。

　　十问比特币之九

　　谁来管理比特币？

　　比特币是一种无政府货币，它究竟是谁发明的一直是个谜。2008年，域名bicoin.org被静悄悄地匿名注册成功。同年10月31日，有一篇论文发表在usenet上：Bitcoin design paper。10天之后，开源社区sourceforge.net上出现了一个叫bitcoin的项目。

　　项目的创造者究竟是谁，没有人知道。只知道一个名字：“中本聪”(Satoshi Nakamoto)。在比特币成功发布之后，此人从互联网上彻底消失了。此后，项目由两个前google工程师维护。即便是他们俩，也声称从未见过“中本聪”。

　　这几日计算机科学家特德·尼尔森(Ted Nelson)在YouTube上爆料化名“中本聪”的比特币创始人其实是京都大学的数学教授望月真一(Shinichi Mochizuki)。但不知是否属实。

　　比特币显然并不像一般货币那样有央行进行管理，甚至连发行者是谁都无从知晓。实体货币的价值通常来自于和黄金挂钩，或者政府信用，而两者都不存在的比特币由谁来背书和监管呢？

　　比特币的出现和自由主义经济学家哈耶克的理论有些不谋而合。哈耶克主张自由货币为天然权利，认为人人都有权发行货币，不同的自由货币在不同的认可受众当中流通。以比特币为代表的电子货币正是继承了哈耶克在《货币的非国家化》里所表现出来的思想体系，属于人权边界的扩大，而并非仅仅局限于金融行业的争端。所以有些人把比特币看作挑战央行权威的产物。

　　据说德国正在考虑对比特币交易施以征税的政策，这可能将比特币纳入政府监管体系之中。如果未来各国政府都承认并将比特币纳入监管，这种货币的全球流通也许会受到影响，其价值恐怕也将打折扣。

　　不过，暂且从目前来看，比特币拥有一系列自我约束和管理的机制。比特币价值的基础可以说是所有参与比特币计算的人的信用。比特币每次交易都会产生一笔交易记录，而这笔交易经过全网51%的计算力验证属实之后，就相当于这51%的参与者为这笔交易作信用背书(比特币的算法决定了这种背书是不可伪造的)。从这个意义上来说，所有参与比特币流通活动的人，组成了发行方，履行了央行的部分职能。

　　但央行的另一部分职能，比如货币政策，并不由这些人操纵。货币的增长量由程序事先设定。这部分是由程序定死的，每小时发行多少比特币，每4年减一半，上限为2100万枚。

　　不过这种参与者自发的和程序限定相结合的监管，似乎并不能解决所有问题。由于比特币体量很小，做空比特币或者搅动比特币价格变得非常容易。

　　据称，做空比特币后引起持币者的恐慌心态并最终催化大规模的抛售，成为重要利益来源。来自欧洲和中国香港的炒家，已经数次成功做空比特币，引起比特币价格的暴涨暴跌。甚至有传言说，某些比特币交易平台从一开始就谋划好了制造灾难的时机，黑客攻击、数据丢失，甚至卷款跑路，通过集体作案来共享受益。这就是缺乏特定监管机构而造成的混乱之一。

　　而且恰恰是由于比特币不可追踪，一旦发生盗窃，用户也无法找回被盗的比特币，这就是无政府主义程序的代价，没有高高在上的警察，所以也无法寻求强制性力量的帮助。或者说，不受监管这一特性既是比特币超出国家货币安全常识的优点，也是比特币在遭遇危机时的缺点。

　　十问比特币之十

　　比特币会不会又是一枝“郁金香”？

　　眼下鼓吹比特币革命的风潮很盛，每当理性的投资者以历史上的郁金香泡沫来警示这些比特币狂热分子时，后者总会不屑一顾的认为比特币和历史上所有的泡沫经济都不一样，它是一场彻底由技术革命引发的第三次货币革命(贵金属货币—>主权信用货币—>虚拟货币)。

　　有人认为比特币将会成为一种信用期货或货币期权，包含对比特币价值增长的预估。但这与期货(期权)最根本的功能，即规避风险(套期保值)并无关联。还有人按照比特币与黄金的存量比和美元与金价的比价推算出未来比特币会涨到每枚4万美元。但黄金是实物资产，比特币是虚拟货币，加上两者的计量单位也不同，两者的价格其实完全不具可比性。类似的缺乏理论依据的鼓吹只会让更多不明真相的投资者落入击鼓传花的深渊中。

　　事实上，在过去10年的黄金大牛市中，有多少所谓的专家学者为鼓吹“黄金保值论”拿出了一套又一套所谓的经济理论，今年以来国际金价高位腰斩，坑苦了无数坚信牛市抄底思想的中国大妈。可是与比特币的炒作风险相比，黄金可谓小巫见大巫。因为作为一种货币，必须具备价值尺度和流通手段这两大基本职能，但比特币本身不像黄金那样具有天然的内在价值，又缺乏任何政府的信用背书，实际上不具备这两大职能，它真正有可能发挥作用的货币职能仅是支付工具。一个货币价格整天上蹿下跳，它又如何能成为被广泛接受的支付工具呢？

　　从眼下比特币的疯狂走势和比特币原理上看，比特币市场显然存在严重的泡沫。许多人根本没弄明白比特币到底是怎么一回事，就贸然入场跟风炒作，他们愿意高价买入比特币的唯一理由就是相信有人会出更高的价格从他们手上买走。为了让更多人相信比特币会继续上涨，他们在一知半解的情况下也加入了鼓吹比特币投资价值的队伍。

　　只要入场资金越多，价格就会继续走高，价格不断走高，又会反过来为他们鼓吹的理论做最好的注脚。因此只要跟风进场接盘的资金比意识到风险而悄悄撤退的资金更多，比特币疯狂上涨势头就会延续下去。但也有可能在今后任何一天，只要人们对比特币的上涨不再有信心，比特币的泡沫就将被刺破。这是典型的击鼓传花的博傻游戏。

　　牛顿在18世纪发生在英国的南海公司投资泡沫(一场仅次于17世纪荷兰郁金香泡沫的集体投机狂潮)中输了个精光，留下一句传世名言：“我可以计算出天体运行轨迹，却无法测量出人心的疯狂……”

　　与历次著名的泡沫经济事件相比，比特币泡沫的破灭也许更加可怕，一是作为虚拟经济产物，比特币价格的涨幅已远远超过郁金香等其他泡沫商品的最高涨幅。二是其他经济泡沫毕竟还有实物资产作支撑，比如股市泡沫破灭后，上市公司的资产还在，未来的盈利能力还在，分红机会还在；楼市泡沫破灭后，至少房子还可以自住或者出租；哪怕是郁金香泡沫破灭后，郁金香本身也还有观赏价值。

　　中国曾经出现过的炒普洱茶、炒兰花、炒茅台酒等各种泡沫炒作都和这次的比特币泡沫不同——比特币泡沫破灭后，比特币的价值有可能归零，重新回归到数字游戏和互联网试验中。当然，比特币为人类打开了虚拟货币的潘多拉盒子，今后对其他新兴虚拟货币的炒作可能会重燃战火……

　　更让人感到担心的是，许多舆论分析指出，比特币这一轮疯涨与中国买家的大量进场密切相关。当中国的BTC China短短一个月内就超越了日本的Mt. Gox成为全球第一大比特币交易平台时，当中国炒家的平均持仓成本普遍在400美元以上时，或许早已注定了其输家的命运。巴菲特有句名言：“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。”现在应该是聪明的比特币玩家感到恐惧的时候了。