家族信托与海外接轨尚有很多制约因素

　　⊙记者 石贝贝 颜剑 ○编辑 孙忠

　　当家族理财重心从创造财富转移到财富保障和财富传承时，如何确保中长期财富传承和移交顺利推进？近一年来，国内诸多信托公司、私人银行为此纷纷推出“家族信托计划”。然而，记者在向数位业内人士深入了解后发现，这些家族信托计划与海外的真正家族信托仍有较大区别。

　　“已推出的这些所谓‘家族信托计划’实际上更像是一个高端客户与信托公司或私人银行达成协议，将资金放到信托里面，由信托公司和私人银行做比较专业的咨询和管理。”一位业内人士告诉记者。

　　家族信托模式受宠

　　市场调研显示，家族理财市场的重心正从创造财富，转移至财富保障、财富传承，家族信托、跨境资产配置等有关财富传承和移交的中长期规划需求正日益增多。

　　瑞银证券财富管理全国市场总监刘志坚告诉上证报记者：“家族财富传承中有关遗产税政策的讨论、财富保障、子女成年、家族企业进入移交阶段，以及对财富传承、高品质生活、子女教育的关注也迅速上升。”

　　其实，家族财富传承并不仅仅是理财产品的设计，还关系到诸多问题，比如：如何合法且和谐地转移财富，保护家族资产以避免未来家庭成员不慎理财而致倾家荡产，子女的培育及事业集成规划等。

　　“不管是境内还是境外客户，当财富积累到一定金额、对于理财认识到了一定深度后，都会面临同样的问题：如何最好对积累的财富进行保值、增值？怎么将财富安全转移到下一代？”瑞银证券财富管理投资产品服务总监张琼说。

　　张琼介绍，根据海外财富规划管理的实践经验，在家族治理平台与机制上，通常包括家族信托、家族基金会、家族控股公司等多种形式，来达到财产管理、颐养天年、照顾遗族、公益等不同目的，而根据实践来看，家族信托模式是一种比较有效的手段。

　　“家族信托可以通过集中股权架构以控制企业经营权，达到家族资产传承目的。”张琼说。她认为，相较于其他财富传承手段，信托具有诸多优势，首先，在财富继承过程中，有很多国家遗产、遗嘱认证需要较长的过程，一旦发生纠纷，遗嘱的真实性也往往受到质疑。如果出现这样的情况，这不仅影响到继承人使用资产的时间，甚至会威胁到资产的安全性。

　　其次，运用家族信托来实现财富规划，在资产保护、有序的继承安排，还有慈善的规划、税务、保密性等方面都可以发挥很好的作用。

　　尚待“名副其实”

　　实际上，当前国内市场上也出现了很多“家族信托计划”。有业内人士告诉记者：“这些信托公司的法律细节和海外信托存在较大差异，甚至在国内形成了一定认识上的误区。”

　　上述业内人士表示，根据现在国内市场的一些家族信托计划所披露出来的信息可以看出，这些计划更多是作为一对一、量身或专户理财计划的一种形式，实际上更像是一个高端客户与信托公司或私人银行达成协议，将资金放到信托里面，由信托公司和私人银行做比较专业的咨询和管理，与海外真正的家族信托和财富规划存在比较大的区别。

　　平安银行私行部副总裁俞强表示，由于受信托法的限制，当前家族信托更多地还是以现金类为主，也就是信托的形式去管理他的现金，然后结合客户的需求转移给客户指定的受益人。

　　张琼也告诉记者，海外的家族信托计划由于具备完善的外部法律法规环境，委托人一旦把资产放到信托里面之后，从法律意义上而言，这些资产拥有者就变成了受托人，而不是委托人。从信托设立之后，如果委托人卷入债务纠纷，只要资产已经放到信托里面，这部分资产就不能追索，不会作为偿债资产，这就是资产保护的功能。

　　“并且，信托合同非常灵活，可以根据委托人的意愿进行设立，甚至进行修改。”张琼说，比如最开始设立信托的时候，小孩是受益人，等小孩长大结婚后，其配偶也可以纳入信托受益人名单中，相反，也可以将孩子从受益人名单中删掉。

　　发展环境受限

　　就国内家族信托市场而言，目前发展环境仍存有制约因素。

　　张琼认为，当前一些因素制约了国内家族信托市场的发展。首先是遗产税还没有推出。在海外财富规划时，税务安排是非常重要的考虑因素，而在国内没有设立遗产税的情况下，客户对于家族信托的需求迫切性也就显得不那么强烈。

　　此外，在家族信托对于财产保护方面，国内的法律法规尚不完善。此外，中国信托财产登记也比较欠缺，尤其是一些非金融资产如不动产、股票等。

　　俞强也表示，由于海外的信托可以将股权、房产、现金、有价证券等装进去，然后由信托进行持有和管理。但是在中国，法律项下的房产转移需要进行产权变更，在变更的时候，如何用信托去持有房产，并不是很清晰。

　　同样，对于客户所持有的上市公司的股票，如果希望将股权转移到信托中，也涉及股权持有人的变更，在法律上也尚待更清晰的定义。