理财周报见习记者 蔡俊/文

　　国泰君安、华泰、信达的初始募集上限分别为50亿元、50亿元和70亿元，首次认购门槛均为5万元

　　股票市场击穿“钻石底”，证券账户里的闲钱有何好的安顿之处？如果就让它躺在那儿吃活期利率，那也只有0.4%的收益。对投资者而言，能有一个更好的产品来度过这个市场“寒冬”，已经成了大家关心的问题。

　　现在，随着券商的保证金理财产品开始杀入这片“蓝海”，或许给予了投资者另外一条出路。

　　所谓保证金理财产品，就是在不影响投资者正常证券交易的前提下，收盘后将签约客户账户中的闲置保证金投资于银行协议存款等高安全性的固定收益类资产，获得高于活期存款利息的收益，实现“白天炒股，晚上理财”的24小时投资模式。

　　目前，国内保证金理财产品(以下简称为保证金产品)分别有信达证券的“现金宝”、国泰君安证券(微博)的“现金管家”和华泰证券的“紫金天天发”。其中，国泰君安和华泰证券的产品初始的上限募集规模均为50亿元，信达为70亿元。不过，国泰君安的存续期没有约定上限，而华泰则为200亿元。

　　认购起点5万元

　　在认购金额上，三只产品的首次认购起点均为5万元。国泰君安的一位人士告诉记者，投资者只需签约一次，就能够自动参与和退出产品，在签署协议时，券商会要求客户设定账户的最低留存资金，最低额度为1000元。只要股市一收盘，先前保证金产品中设定的留存额度就会自动配置固定收益产品投资，到下一个交易日开盘时，连本带利的余额会转换成系统可用资金，完全不影响投资者在二级市场的交易。整个过程由产品的投资经理把控，客户不需要选择具体的投资标的。

　　因此，保证金产品不仅和活期一样方便，不影响客户的股票投资，而且还实现了投资不间断的收益全天候。而现在的货币基金，只能实现T+2或T+3到账，投资仍然有空档期。

　　这就表明保证金产品的流动性非常高，参与产品的资金可当日实时用于证券交易，次日可取现，不影响证券账户的正常交易，并且操作更为灵活和方便，一次签约就可实现循环滚动申购和赎回。

　　在整个产品的操作中，客户不需要支付任何的参与费和退出费，相比银行产品和货币基金的手工申购赎回，保证金产品完全自动操作，为投资者省下了不少时间和费用。

　　然而，这不代表券商在其中不收取任何费用，国泰君安的“现金管家”收0.05%的托管费和0.9%的管理费、信达证券的“现金宝”则收0.05%的托管费和0.7%的管理费，华泰证券的“紫金天天发”则不收管理费、参与费和退出费，托管费率为0.05%。

　　也就是说，保证金产品的预期年化收益率，都是已经扣除了托管费和管理费后的数字，该类型产品没有申购费和赎回费，就目前来看，在和银行短期理财产品的竞赛中，券商的保证金产品略胜一筹。

　　不过要提醒的是，如果哪天投资者想将证券账户的可用资金转到银行，就得在操作软件中把留存资金提高，当天提高额度要到下个交易日才能转到银行。

　　投资固定收益类产品

　　关于保证金产品的投资标的，主要都是安全性较高的金融产品，比如银行存款、债券逆回购、货币市场基金、剩余期限不超过300多天的高等级固定收益类产品。其中，固定收益投资品种包括但不限于国债、政策性金融债、央行票据、相关评级的短期融资券、相关评级的金融机构债券、企业债、公司债等债券类资产。但保证金产品绝不投资于股票。

　　值得一提的是，这些标的风险较小，对投资者而言收益稳定。

　　介绍了这么多，若投资者有意向购买券商的保证金产品，只要在每个交易日开放的时间到信达证券、国泰君安、华泰证券的营业部办理相关手续便可进行操作。当然，如果你以前曾在这三家营业部开过证券账户，并签过电子约定书，那么也能在网上购买。

　　5大券商争推保证金产品

　　市场低迷，券商的资产管理面临着新发行产品的规模逐渐减小、老产品赎回现象增多的两头挤压。在此压力下，各大券商纷纷转战固定收益产品，减小权益类产品的比重，而他们盯上的，就是那些躺在各位投资者证券账户中的保证金。

　　由于二级市场的一路下行，很多投资者减少了股票操作的次数与金额，这直接导致客户保证金的规模不断壮大。而这些客观的规模正在吸引着券商前赴后继地加入申请发行保证金产品的行列。

　　据统计，截至2011年底，有数据可查的97家券商累计客户资金存款高达6665.38亿元，国内中小型券商的客户闲置保证金一般能达到60亿至70亿，而大型券商的这部分资金则多达数百亿。比如排名首位的国泰君安所持规模为407.69亿元，排名最末的航天证券也有1.87亿元。

　　去年10月，信达证券率先试点推出“现金宝”的保证金产品，大券商随后跟进，就在前不久，国泰君安的“现金管家”和华泰证券的“紫金天天发”相继发行，这项业务将由试点转为常规，上万亿长期存放于托管银行的闲置客户保证金，届时也有望被彻底激活。

　　而据理财周报记者了解到，包括银河证券、中信证券、海通证券、申银万国(微博)证券、国信证券都有申请发行。其中银河证券和中信证券的保证金产品已经获批，不久之后也将加入到这场创新产品大战中。

　　其实，银河证券、中信证券和国泰君安、华泰证券属同一批获得资格试点的券商，但国泰君安和华泰证券领先一步。现在，银河证券的“银河水星1号”首次参与的最低金额为5万元，产品规模上限为100亿元。中信证券的“现金增值“推广期规模上限为80亿元，首次参与集合计划的最低金额为5万元。

　　除此以外，海通证券、申银万国、国信证券等多家券商，在今年上半年，已递交现金管理产品的设计方案，并通过交易所评审。