多位业内人士预测下半年金价高位达 2000 美元/盎司

　　今年上半年，国际金价几近围绕1650-1550美元/盎司之间震荡，波幅区间仅100美元，看似“涨不上去，也跌不下来”。临近黄金消费旺季启动，甚至有陕北煤老板拿出3亿元炒黄金。但黄金市场行情如何演绎？投资者如何从中掘金？

　　为此，本报记者特邀中国银行陕西省分行资金业务部交易员王涛，兴业银行西安分行零售事业部、财富管理部总经理助理柳云钟，光大银行(微博)西安分行黄金产品经理李雄飞，西部期货有限公司投资研究部分析师李国，上海金耘投资咨询有限公司董事长、高级黄金投资分析师南飞燕，为您拨云见日、助力掘“金”——

　　美元、欧元、人民币上演“三国演义”致上半年金价窄幅震荡

　　今年上半年国际金价波幅很小，一直围绕1650-1550美元/盎司之间震荡，波幅仅100美元，既涨不上去，也跌不下来。这与去年金价的“大起大落”形成鲜明的对比：在去年1月金价创出去年年内低点1308美元/盎司，又在9月创出历史新高1923美元/盎司。

　　而按照往年惯例，由于消费旺季刺激，在下半年金价一般有一波行情，比如去年下半年金价创出历史新高1923美元/盎司。但截至目前国际金价仍不改弱市震荡行情，最近受欧债危机急剧恶化影响，国际金价承压不前，仍在1580美元附近盘整，暂时还未现明确的方向性行情。截至昨日，国际金价报收1574美元/盎司。原因是什么？

　　柳云钟认为，主要是“两个预期不明朗”。柳云钟分析，整个上半年欧债危机总是一波未平一波又起，美元去向也没那么明了，在二者夹击之下国际金价呈现震荡走势。

　　王涛则用“三国演义”比喻悬而未决的货币之争，并将此归结为金价窄幅震荡的原因。“美元、欧元、人民币行情上演‘三国演义’：美元没有老大的样子，一直走弱；欧元则随着欧洲危机愈演愈烈，成为最危险的货币；人民币则一直在升值……各种因素交困之下，致国际金价窄幅震荡。”

　　南飞燕则有不同意见，认为今年金价之所以“涨不上去，也跌不下来”的根本原因是：“金价连续保持十年牛市之后开始回盘，这也很正常；而去年九月之后到现在金价一直也没跌多少，主要是因为空头不强，因此出现震荡格局。”

　　“羊肉泡已从两毛涨到十元”

　　只要有通胀就长期看涨金价

　　对于下半年金价走势如何，多数专家看好黄金走势。有专家认为在今年第四季度金价将达2000美元/盎司。

　　对于黄金未来走势，李国从保值、避险两个角度阐述了“金价还没涨到头，只要通胀存在则长期看涨金价”。“过去十年，羊肉泡从两毛涨到了十元，涨幅达十几倍，相形之下，金价涨幅则远远不及于此，从这个意义上来说，金价的保值功能并没实现。换句话说，只要货币购买力在下降，只要通胀存在，则长期看涨黄金。”

　　王涛则从技术上分析，下半年金价高位在1700美元/盎司，“比上半年好一点点，整体涨幅不大，但波幅扩大。”

　　南飞燕从技术上分析，认为下半年金价高点在1800美元/盎司。“基本上现在空盘已经被挤没了。而看似‘黄金涨不上去了’，也是暂时现象。”

　　而从时间窗看，南飞燕认为黄金从去年9月到现在调整时间已经很长了，“而15个月是一个时间窗，基本上可以确定空头力量不大，买盘增强，因此金价下跌有限，预计短期下跌后会快速拉起来，然后从明年开始直至2015年会有一波行情。”南飞燕认为，未来金价在2000美元/盎司以上没任何悬念。

　　后市操作

　　根据风险偏好 选适合产品

　　目前市场上关于黄金的产品很多，有实物金、纸黄金、T+D、期权及挂钩黄金的银行理财产品……这让投资者眼花缭乱。那么，到底投资哪个更赚钱？

　　南飞燕从风险承受能力区分：风险偏好型，可以做T+D；风险厌恶型，比如那些把为小孩准备的上大学的学费拿过来炒金，或者手持的是自己的养老金，则千万不能做有杠杆的业务，只买一些实物金、纸黄金就好；风险平衡型，则可以做好配置，比如30%左右配置有杠杆的，70%左右买实物金。

　　王涛则建议“跨产品考量投资方向，跟着大资金走就没错”。“比如目前股市不好的时候，大资金都在投资黄金的时候，你就跟着做黄金。总之，大资金去哪里，你就去哪里。”

　　记者观察

　　记者发现，无论基于什么样的逻辑分析，基本上国内国外很多专家长期看多黄金，包括《货币战争》作者宋鸿兵(微博)目前坚持看多黄金牛市，认为货币超发让金价上涨。而香港金银业贸易场理事长张德熙则公开表示今年第四季度金价将达到2000美元/盎司；路透则援引了摩根大通的一项调查，显示高达71%的受访者认为未来12个月内金价将攀升，而大部分认为将上涨到2000美元/盎司。

　　陕北煤老板

　　像打牌一样炒黄金

　　今年煤炭大量积压，价格低迷，所以陕北多数大资金进了金市。据王涛介绍，该行有1%的客户是这样的陕北煤老板。“有位客户拿了三亿元炒金，而且拥有自己的操盘手，他今年贡献了手续费180多万元。”王涛说：虽然这样的客户较少，但资金量却占了该行整个炒金客资金量的30%以上。

　　柳云钟也表示，该行类似的客户也很多，还称“他们(陕北煤老板)大多像打牌一样炒黄金”。

　　“买涨就押大，买跌就押小。赌性很强，不看电脑，也不关心消息。操作过程中，有赔也有赚。”柳云钟进而举例说：“比如我有一个客户有三个兄弟，一个妹妹，每人拿出5000万元出来投资，打赌谁会赚得最多。”

　　而说到这部分人的投资特点，柳云钟说：“他们从不听理财顾问的话，一贯很执拗，即使亏了也不当回事……当然这部分人，成功也在于此，因为比较有信念。”

　　散户最亏钱

　　因为贪心 操作频繁

　　在金市中，谁最亏钱？“7亏、2平、1赢”的股市规律，同样也适用于金市。几位理财分析师一致认为，“金市中散户最亏钱，90%以上的散户在亏钱，他们大多太急于求成，想月赚10%以上，而且频繁操作，因此支付着高额的手续费”。

　　“你若接到某黄金咨询公司的电话，说让你月赚10%……那一定是骗人的！”南飞燕接着用他自己的数据逻辑演绎了一个他认为大多数散户听不进去的基本常识：“月收益10%意味着什么呢？意味着年收益翻一倍还多。若谁跟我这样说，那我跟他签个合同：现在给他一万元，十年以后给他发4亿元工资。”南飞燕进而解释说：“因为若按照他承诺的收益，按照复利公式计算，到第十年本金加收益则达9.27亿元。”

　　几位理财师一致认为：太贪心、想一夜间爆发，再加上频繁操作，是大多数散户赔钱的最主要原因。“赚一点儿就跑，亏了就不动了；赚了坐不稳，赔进去了就非常踏实；动得越多、错得越多，这是散户们的普遍状态。”

　　稳中求胜

　　“能拿得住”老手最赚钱

　　浸淫市场多年的老金客，则是这样炼成的：刚开始是新手，一心想赚大钱，结果一进去就是大亏，然后开始变得谨慎，并开始关注如何保本，最后是稳中求胜，慢慢实现高收益……基本上与开车是一个道理，刚开车的小伙子就是一个劲儿地在速度上加码，而老司机则是求稳。

　　各理财师、专家也一致认为，在金市中，无论是持有哪种操作理念的投资者，最赚钱的就是那些“能拿得住金子”的老手。他们总结：那些频繁操作的人很少能赚钱。

　　王涛回忆说，在他们银行曾举办的一次炒金实盘大赛中，盈利率最高的那位选手只操作了一次，“也就是说他只做了一笔，就达到最高的盈利率，而其他倒腾来倒腾去、来回动的人，都只给各金融机构贡献了手续费。”

　　总之，能拿得住、懂得控制仓位懂得及时止损的人，往往是最后的赢家。“趋势改变之前，就不要动嘛！一年操作两三次就够了。看似简单的话，而大多数人则听不进去。”王涛说。

　　“赚钱的，手续费少；亏损的，手续费多。这也是金市中的铁律。”李国最后说。

　　大户是赢家亏损别慌 及时止损大户，也是金市中少有的赢家之一。

　　各位理财师如此描述他们：账户里的资金量在100万元以上，投资素质高；经历过市场的生死劫，及充分洗礼；他们不怕亏，认为亏了很正常；亏了以后不紧张，懂得及时止损，而这也正是他们区别于小散户的最显著特征。

　　“亏了20万元，他们就会及时止损，因为他们懂得这次不平仓，最后亏的就不是区区20万，而是上百万。而亏了 万也没关系，就是因为这次重要的平仓，下次则会赚上100万。”王涛如此描述大户们的淡定心态。

　　另外值得注意的是，据各银行分析师称，他们的大客户中，有一批是已崛起的陕北“富二代”：他们区别于“富一代”，大多在国内接受过高等教育或出国留学过，有知识、有能力，并掌握着大笔资金，而且往往做得也很好，是金市中的“常胜将军”。

　　本组稿件由本报记者李王艳赵浪采写