24日有消息透露，监管层会议已通过中小企业私募债制度，表明中国版垃圾债正式开闸。但有券商表示，目前还没有接到承销私募债券的业务。何时推向市场尚无定日。有券商债券分析师建议个人投资者不要参与垃圾债。 

　　记者查看了由某业内专家发表的名为《中小企业私募债券试点业务制度设计要点》的PPT，但在PPT的最后一页注意事项里写着，“方案尚未最后定稿”，由此可见，中小企业私募债券何时推向市场尚无定日。

　　证监会拟推出非上市中小企业私募债券，其市场定位是弥补债券市场制度空白，加强适合中小企业融资的多层次资本市场建设，缓解中小企业融资难。一不愿透露姓名的券商债券分析师认为，银行贷款多考虑效率和风险，加上贷款利率较高，不适于中小微企业。而中小企业私募债券方式恰巧扩充了中小微企业融资渠道。不过，效益有多大？发行量有多少？多少利率合适？这些很难确定。

　　海外高收益债，又称垃圾债，一般是指信用评级低于投资级(BBB)，收益率比同期限国债高400-500个基点的信用债券，美国市场高收益债近十年利率均值在10.20%左右。而国内高收益债，定位于非上市中小微公司非公开发行债券，简称“中小企业私募债”，从属“公司债”范畴。

　　相关分析师表示，美国投资者、债券发行人对债券非常了解、很熟悉债券价格。中国市场参与者对债券认知没有形成，对于市场债券的认知不统一，因此分析能力较差，容易踩地雷。

　　该分析师建议，个人投资者不要参与垃圾债，因为垃圾债目前价值不明显。风险收益很难量化，“哪些企业违约？什么情况下会违约？” 他说，超过12%收益率的话，企业不愿意发，收益率低于12%，参与价值不大。