众所周知，在日常生活当中，无论是投资还是理财，都存在一定的风险，本文就针对国内基金公司个人投资者的风险承受能力做了以下分析，以飨读者。

　　文/侯静如

　　“投资有风险，入市须谨慎”，这句常挂在嘴边的话却最容易被忽视。对于理财来说，做好自身的风险测试是第一步。每个投资者所处的年龄、家庭财务生命周期阶段、家庭财务目标等因素都是不同的，风险承受能力是各不相同的；作为一种重要的金融投资工具，每支基金的投资风格、风险收益特征也是不相同的。通过风险承受能力测试，投资者可以更好了解自身，寻找到更适合自己投资的基金产品。

　　本研究报告针对41家基金公司网站的风险承受能力测试题目进行了分析研究。从投资目的、投资期限、投资经验、财务状况、短期风险承受水平、长期风险承受水平以及风险偏好等方面考察。

　　投资者风险承受能力被划分为3种、4种或5种类型，其中划分为3种类型的基金公司有23家，占56.10%；将投资风险承受能力细分为：低、中等、中等偏高、高等5种类型的基金公司有7家，占17.07%；将投资风险承受能力细分为：极低、低、中等、中等偏高、高等5种类型的基金公司有11家，占26.83%。基本上符合证监会规定的至少将投资者划分为保守型、稳健型、积极型三种类型的要求。

　　适合投资基金类型

　　投资者在知道自己的投资风险承受能力高低之后希望能选择到相匹配的基金产品，真正做到销售的适用性。

　　风险承受能力较低的安全型投资者投资很谨慎，保护本金不受损失和保持资产的流动性是其的首要目标，应尽量回避波动性较大的投资产品，可以选择货币型基金产品。

　　保守型的投资者希望在保证本金安全的基础上能有一些增值收入。追求较低的风险，对投资回报的要求不是太高，可选择货币型或者债券型的基金产品。

　　稳健型的投资者对投资知识有一些了解，能够根据个人的投资需求，将资产在高风险和低风险的产品之间进行分配。愿意将一部分资产投资于高风险高收益的产品，以换取长期较高的回报，并将一部分资产投资于低风险收益的产品，以取得投资组合的均衡发展。可以购买货币型、债券型和混合型的基金产品。

　　积极型投资者渴望有较高的投资收益，但又不愿承受较大的风险，可以承受一定的投资波动，但是希望投资风险小于市场的整体风险，适合购买货币型、混合型、债券型的基金产品。

　　激进型的投资者愿意承受高风险以获取较高的回报。比较适合投资股票型基金、积极型的混合基金。

　　在41份风险承受能力测试中有24家基金公司指出了投资者适合投资的基金类型，占58.54%；而其他的17家基金公司没有指出，占41.46%。

　　投资组合建议

　　风险与收益是一对孪生兄弟，较高的收益率同时蕴含着较高的投资风险。多样化的投资可以有效地分散风险，提高收益保障。随着投资者的风险承受能力的增强可以加大高风险的金融产品的持有比例。如激进型的投资者可以将多数资产投资于股票型基金甚至是指数型基金获得更高的收益，放弃货币型基金；而保守型和安全型的投资者则更多的投资于货币型基金和债券型基金，股票型占比较少。

　　在收集到的41家基金公司测试中，给出投资组合中各类型基金比例建议的有9家，占21.95%；其余的32家没有提及具体的投资组合建议，占78.05%。可见，绝大部分的基金公司没有指出各类基金投资组合比例的建议。

　　基金产品推荐

　　投资者做风险承受能力测试的最终目的就是能够选购到与自己风险类型相互匹配的基金产品，普通投资者大多不是专业的投资专家，并没有受专业的投资理财方面教育，加之基金产品数量较多，投资者并不可能很了解每支基金的特征，所以很难找到适合自身的基金产品，需要基金经理在销售过程中明确说明基金的投资风格、预期收益等情况。

　　在这些风险承受能力测试结果中有10家进行了基金产品的推荐，占24.39%；31家没有进行基金产品的推荐，占75.61%。当然，可能基金经理在销售基金产品时可以口头上更详细的介绍本公司出售的基金产品风格特征，但是随着越来越多的投资者采用网络直销的方式来开户或者购买基金，基金产品的介绍推荐显得更为重要。

　　被忽视的考察因素

　　从投资目的、投资期限、投资经验、财务状况、短期风险承受水平、长期风险承受水平以及风险偏好等方面考察。

　　各家基金公司的测试从不同的角度考察投资者的风险承受能力，包含了上述部分或全部内容。下图展示了七个方面被忽视的比例。

　　可见，忽视长期风险承受水平的公司数目占比最大，超过了半数以上；投资偏好、投资经验和财务状况次之；投资期限和投资目的则占比很少。

　　各家基金公司的风险承受能力测试考察投资者的长期风险承受水平的题目很少，较少的看重基金的长期收益水平的波动对投资者的影响。而对投资目的和投资期限关注的更多，可能是因为这些因素与基金投资决策中的投资周期、基金投资金融产品组合决策的关系更为明确。

　　各家基金公司测试综合评价

　　在综合考虑上述七个方面的基础上，对各家基金公司的风险承受能力测试是否全面进行评价，划分为五星等级。

　　从下表中可以看出，处于一星级的基金公司有4家，占9.76%；二星有2家，占4.88%；三星10家，占24.39%；四星有19家，占46.34%；五星有6家，占14.63%。

　　可见，其中处于四星等级的基金公司占比最大，处于二星等级的基金公司占比最小。三星以上的基金公司数目占比之和为85.36%，占绝大部分。

　　由此可知，大部分的基金公司的风险承受能力测试虽然不能完全准确的解释投资者的风险类型，但是在不同程度上还是为投资者的投资决策提供了一定的依据和参考。基金公司风险承受能力测试综合评价。

 

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