[历险数字]

　　在次贷危机的冲击下，全球金融市场阴云密布。无论是投资海外的QDII产品，还是各类挂钩海外的理财产品，其表现都不免让人失望。根据专业顾问公司对正在运行的109款银行系QDII理财产品的跟踪研究，目前正收益的QDII理财产品只有4款，剩下的全部亏损，个别严重的QDII产品到了二毛三毛时代。步入四季度，受海外市场整体开始回暖以及中国政府出台的一系列经济刺激方案的影响，中国香港市场出现了一轮强劲的反弹，是同期全球股市中表现最好的。QDII基金净值也随之出现较大幅度的回升。

　　100多款产品正收益仅4款

　　目前，就投资海外的银行理财产品来看，由于美国爆发次级债危机，对于挂钩型产品，只要是挂钩至海外市场的，至少截至目前都很难赚到钱；而对于结构型产品，只要它的结构元素中关联了带有“次级债”概念的产品，也很难给客户一个收益保底，甚至还要承担一定的风险。

　　根据权威调查机构普益财富对正在运行的109款银行系QDII理财产品的跟踪研究，截至12月5日，正收益的QDII理财产品有4款。

　　中资银行46款QDII产品中，正收益的有3款，其余43款为负收益，亏损超过50%的有17款，其中包括8款累计亏损超过60%。外资银行63款QDII产品中，1款实现正收益，其余均跌破净值，亏损超过50%的有17款，其中1款累计亏损超过70%。

　　QDII基金净值仍维持在低位。截至最后一次数据统计，上投摩根亚太优势QDII基金净值0.347元；嘉实海外中国QDII基金净值0.41元；华夏全球QDII基金净值0.487元；南方全球QDII基金净值0.502元；工银瑞信QDII基金净值0.518元；银华全球核心QDII基金净值0.678元；华宝兴业QDII基金净值0.679元；海富通QDII基金净值0.899元；交银环球QDII基金净值0.959元。

　　外币理财产品收益降低

　　2008年外币理财产品的收益率随利率走低。上半年产品收益率还是有一定的吸引力，到了下半年，随着金融危机的全面爆发，各国央行纷纷大幅降息，美元、澳元、港币、欧元等利率全部下调。

　　以数量较多的美元理财产品为例，6月份某银行发行的半年期美元理财产品的年收益率还能达到5.3%，而到了10月份，同等期限的美元理财产品年收益率已经降到4.2%。然而，随着美联储多次大幅降息，美元理财产品收益率下滑开始加速。11月上旬该行发行的半年期美元产品年收益率还在3.9%，下旬再发行同期限产品时，年收益率已跌至2.95%。

　　2008年外币理财产品最引人注目的要算澳元理财产品了。由于澳元多年来维持高息政策，因此上半年各银行设计的澳元理财产品收益率也特别高。然而，这一耀眼的明星在2008年却经历冰火两重天。受金融风暴影响，澳元也跟随其他货币同时降息。由于澳元利率原本偏高，因此这轮降息的幅度也异常猛烈。澳大利亚央行最近一次是在12月2日将隔夜拆款利率下调100个基点至4.25%，使得9月以来减息幅度累计达到300个基点。坏消息还远未结束，受到大宗商品价格跳水的影响，以商品货币著称的澳元汇率也大幅跳水。澳元兑美元从7月中旬的0.98，暴跌至10月末的0.60附近，跌幅高达38.8%。也就是说，6月份购买一款半年期澳元理财产品，到现在不但没有任何收益，可能还会损失近30%。这正应了那句话：“看起来最美，也就是最危险的。”

　　港股近期回暖助力QDII基金

　　步入四季度，受海外市场整体开始回暖以及中国政府出台的一系列经济刺激方案的影响，香港市场出现了一轮强劲的反弹，从10月27日的本轮最低点至12月5日涨幅达25.70%，是同期全球股市中表现最好的。QDII基金净值也随之出现了一轮较大幅度的回升。重仓香港市场中国概念股的QDII基金嘉实海外中国、华夏全球精选、华宝兴业海外中国成长、海富通中国海外精选表现最为抢眼，净值涨幅分别达到了23.01%、19.28%、17.01%、19.66%。

　　据统计，香港市场上的相关中国股份大约400只左右，其中H股大约150只。此外，香港市场目前的市盈率只有7倍左右，市净率只有1倍左右，估值水平已经是十几年来的最低点。10月底以来，恒生指数的最大反弹已有34%，也说明了投资者对香港市场投资价值的认可，2009年香港股市很可能将有良好的表现。

　　短期来看，QDII基金的近期表现令投资者信心有所恢复，但本次金融危机的影响是否彻底过去还需要时间的检验。因此，投资者依然要注意风险控制，投资QDII基金最好采取逐步建仓的方式，同时注意控制其在投资组合中的比例。首席记者阎华