银行理财师建议，人们可购买国债、金条等抵御未来风险

　　央行昨晚宣布年内第五次降息：从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　原因：旨在改变市场悲观预期

　　清华大学经济管理学院教授李稻葵表示，这是为了落实近日政府提出的金融三十条而采取的重要的金融政策，表明央行在不遗余力地引导市场预期。

　　11月份人民币贷款增加较多，但货币供应量增速仍继续走低。这表明央行适度宽松的货币政策已取得一定效果，但狭义货币供应量(M1)增速仍未回升，显示宏观经济面临的通缩风险日渐加大。同时，信贷难以继续保持强劲，必须通过降息以及存款准备金率等手段，降低融资和投资成本，把民间信贷需求尽快刺激起来，才能最终提振经济。央行在此时选择“双降”无疑显示出扩大内需、促进经济增长的决心。

　　预期：可能是年内最后一次降息

　　12月16日，央行行长周小川在香港表示，是否降息要考虑CPI下降速度而定，直到明年中都有降息的可能。已公布的11月CPI数据显示，CPI同比增幅仅为2.4%，公布的企业商品价格指数出现环比与同比负增长，亦加重了市场对通缩的担忧。分析人士认为，此次降息将成为中国年内最后一次降息。超过五成的机构投资者认为明年降息幅度将达到或超过一百个基点。

　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，把本次降息包括在内，预计到明年年中总共会降108个基点，未来将分三次再降81个点。明年通缩的预期会增大，在美国降息没有可能的情况下，中国汇率和利率保持联动，如果大幅降息，将推高贬值的预期，外汇储备就会下降，这样要保持货币增速17%就会有困难。考虑到保持汇率的稳定，大幅降息已不再可能。

　　国际：美利率降至历史最低

　　在中国央行宣布第五次降息之前，美联储已将美国利率至少下调75个基点，降至历史最低点。日本央行12月19日也宣布，为提振经济及保持市场顺利运行，将基准利率——隔夜拆借利率调降20基点至0.1%，这是日本央行自10月以来的第二次降息，日本支撑了两年半的“利率正常化”之路再度戛然而止。 记者郑常莉