傅烨珉 2008-9-2

　　巴菲特有句名言：“成功的秘诀有三条：第一,尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险,保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条”。而其本人，也确实遵循了这一稳健投资原则。如1968年5月,美国股市一片狂热，巴菲特却卖出几乎所有股票，引来很多人不解甚至嗤笑。但结果，1969年6月，股市大跌渐渐演变为股灾。到1970年5月，每种股票都比上年初下跌50%甚至更多。

　　正是稳健投资策略，使巴菲特避过股灾，也使机会来临时资本迅速增值。

　　回头看现在国内一些投资者，却未谨记此箴言，常在不清楚风险或无足够风险控制能力的情况下贸然投资。当然也有人说，只要不把鸡蛋放在一个篮子里就能安全。其实，不论鸡蛋放在一个还是多个篮子里，真正的关键在于投资者能否看管好自己的篮子。这一点又如巴菲特，决策前总是花数月甚至更多时间去考虑投资的合理性，他会跟踪投资对象的财务报表和资料。对难弄明白的公司，一概避而远之。只有透彻了解所有细节，才作出投资决定。可见，投资成功关键在于事前须有详细周密的分析。若只是道听途说或凭感觉行事，却无独立分析，如此缺乏赢利的可靠依据，投资难免失败。

　　就目前而言，大盘从去年10月的6124点见顶回落至今，已下跌近一年，调整幅度逾60%，无数股民深套其中。面对大跌，许多人不知所措，甚至盲目听信会跌到900点之类的小道消息。其实，大盘久跌必然反弹。投资者应保持良好心态，不被弱市影响心态，尤忌盲目相信“最后一跌”之说。因为每每股市大跌，市场有关最后一跌的言论不绝于耳，曾令很多投资者被深度被套。所以，目前空仓、半仓、轻仓的投资者，若属稳健型，应确信是中期底部时才可买入；满仓、重仓的投资者则无需再看盘，也不需做任何止损，毕竟当下卖出已无意义。只要相信中国经济稳步增长、相信股市有希望，解套只是时间问题。最需做的便是补充弹药，等大底出现再主动性补仓。

　　一句话，弱市来临，惟有稳健冷静，分清短期、中期和中长期底部，才有助于找到正确的方向。