打新产品你究竟打中了谁(2)

　　不理想产品再现

　　另外，近日有投资者向本报反映自己去年3月购买的华夏银行“打新”理财产品收益“不理想”，在查询了交割单后竟然发现其理财账户在2007年和2008年3月15日只划转了投资额的70%，剩下的30%却是按存款处理并且交纳了利息税。

　　该投资者认为，银行的上述行为公然违反了理财产品协议书并由此导致其收益受损，银行应该对此作出合理解释并承担相应的责任。

　　记者了解到，这款理财产品说明书显示它的主要投资方向为新股申购，于2007年3月16日成立，属于非保本、浮动收益类产品，并且不能提前赎回。该产品已于2008年3月16日到期，在扣除了管理费后，产品单位净值为1.0961，客户实际收益率为9.61%，年化收益率为9.558%。

　　在理财产品说明书中有如下说明：“无新股申购期间，资金存放于信托专户，用于银行存款、国债回购或其他委托人和受托人共同认可的其他用途。”

　　投资者告诉记者，银行便是以上述条款作为将资金留作银行存款的依据。记者随即以普通客户身份就该问题致电银行，客服人员并未对投资者所述的留存部分资金作为定期存款的事实予以否认，对此的解释为，将部分资金存入银行作为存款是投资管理人出于规避风险等原因所作出的一种投资策略，而这种资金的用途分配可以认为是一种投资组合，具体的分配比例是由管理人根据市场波动、投资方向等因素综合考虑后制定的。

　　记者屡次强调投资组合的前提应该是所有的资金都参与投资，存在银行里并不能算作投资，而不投资又怎么能称作投资组合呢？但该工作人员始终没有正面回答记者的问题。

　　在解释过程中，该工作人员还以同为该行的另一款产品为例，称该产品也是将投资人所投款项作为存款而有效的降低了产品风险，同时提供了产品收益。同时该人员还向记者推荐了该行的另一款新股申购理财产品，称其具有投资时期不固定，收益随时变现等优点，而且所投资金将会全部用于打新。

　　记者随后查看了该产品的广告，发现其中一条建议为“为保证签约客户能够连续参与每期新股申购，建议客户起存5.5万元以上”，根据银行业内人士的说法，该项建议主要是因为在新股中签后，用于申购的资金会被冻结，从而造成剩余资金不足5万元而无法参与下一次打新股。

　　新股看准了再打

　　零收益、过半QDII出现浮亏、打新产品收益猛降……银行产品风波不断，投资者的神经一日也没有得到松弛。

　　虽然此次民生银行非凡理财产品可谓因银行和信托公司数据失误而导致的一次误解，华夏银行打新产品因对合同条款解读的大相径庭儿争议四起，但是如此种种都是关系到投资者切身利益之关键。下面几点建议供投资者参考：

　　分清打新股产品的类别再下手。现有打新股产品一般分为开放式和封闭式，前者包括了一次签约、循环打新和新股单项申购，它们在某个固定期限内可以自由增减账户资金或与银行解约，但是每打一次新股银行就要收取一次手续费、保管费和交易税费，投资成本计算下来会比较高。而另一类开放式的产品则是指有固定期限，但是可以在合同约定的开放日定期赎回的，这类产品的管理人会对期间的优质大盘股和溢价预期较高的股票进行申购。至于封闭式产品，投资者不具备提前终止权，投资收益主要看管理人的投资能力，对流动性要求不是很高的投资者可以考虑。

　　多关注信息披露透明的银行产品。由于我国还有很多一部分产品在信息披露方面做得很不到位，资金流向、新股卖出时间限制、申购空隙资金使用状况等关键信息在很多合同中都没有做出明确约定，或者约定较为模糊，投资者最好不只是简单地仅仅关注投资预期收益率，而要多在投资获利方式和途径上下工夫，分清虚实。

　　风险不容忽视。此次投资者争议的焦点在于累计打新收益是否下降和银行是否存在将募集资金挪作他用上，但是仍让记者不安的是：打新股能否一直置身于“不破发行价”的保护伞下呢。其实，从民生银行上面提及的两款相近产品的投资累计收益来看，中签股票在持有阶段不乏跌破发行价的可能。即使在合同中规定了上市首日就将中签股票卖出也很难避免破发的市场风险。