高风险投资钱来得快去得也快

　　上周，武汉“女期神”从4万元起步，炒到2000多万元，又一夜间爆仓的故事引发众多热议，有理财师指出，除期货市场具有高风险外，随着股市和楼市的下跌，在目前的市场上，“透支炒股”、“热炒沽权”、“盲目炒楼”都属于高风险投资行为。虽然有少数人能够从中快速致富，然而很多人最终可能都会“如梦幻泡影”，结果是成为“负翁”或者“负婆”。在理财上，树立正确的理念，量力而为，选择熟悉的渠道和进行风险控制非常重要。

　　满仓炒期 等于在赌场押大小

　　关于武汉“女期神万群”的故事现在已经变得有点扑朔迷离。据报道，这位女退休教师2005年开始涉足期货，但两年内成绩一般，6 万元只剩下4 万，但在半年内，从日常生活中看到食用油不断上涨的她感觉到油类期货中的机会，一直全仓介入豆油合约，于是账面盈利不断飙升。在3 月4 日，豆油期货价格达到顶点的时候，她帐面上的金额最高达到2000多万元。谁知豆油期货价格在当天由涨停快速滑落到跌停，之后一路下跌，全仓操作的她被期货公司不断强行补仓，最终只剩下6 万元离场。

　　当然，也有人怀疑这个所谓的“万群”只是一个炒作。但不管如何，这个“女期神”的故事已经成为了一个热点事件，同时也引起了很多人的热议。

　　“从理论上讲，是完全可能的。”中国国际期货首席风险官刘锋这样告诉记者，“从报道上看，这个客户一是满仓操作，二是浮盈加仓，半年内，从四万到千万，甚至是两千万，在期货市上是有可能的，特别是这半年内，农产品出现单边上涨的行情。但她这种做法就是在开大小，是在赌博，等于每次把赢了的钱又全部押下去，在赢了九十九次之后，第一百次压反了，所有赢利都没有了。而这种押反了的情况是迟早会出现的，也就是说，一直满仓操作，最终清零是无法避免的。”

　　以万群参与的豆油期货合约看，从2006年下半年开始，基本上开始走出了单边上涨的行情，并在今年春节后随全球商品价格加速上涨，但在3 月4日出现拐点，呈崩盘式下跌。

　　由于期货杠杆交易和双边交易的特点，在这波猛涨猛跌中，有人欢乐有人愁。一位期货公司的人告诉记者：“在这段时间里，爆仓的人很多，真可谓几家欢乐几家愁。”他表示：“在期货公司里，每年都可以看到这样的人，几万块钱，一年半载做到几十万甚至上百万，但再过几个月，他又从公司里消失了，清零了，这种事情我们已经见怪不怪了。”

　　刘锋告诉记者，在这波大涨大跌中，他们公司并没有出现爆仓的情况，“这主要是前置风险控制，前置预警，在出现连续上涨或者下跌的时候，我们会主动与客户沟通，分析情况，给他们浇冷水，提示风险，让重仓者尽量减仓。另外，还会利用保证金杆杠，对于急涨急跌的品种有针对性地提高保证金额度。总之，前置风险控制非常重要，等到爆仓再进行强制处理，对交易者和公司来都是风险很大的。”

　　自从去年黄金期货开了之后，进入期货市场的人突然增多，今年在股市下跌，全世界进入商品牛市的情况下，由股民变身期民的人越来越多，各交易所的交易量屡创新高，而股指期货一旦推出，进入期货市场的人肯定会有爆炸式的增长，但是，期货市场的规律决定了多数人总是要以亏本甚至血本无归告终的。

　　期货市场的第一法则就是生存，刘锋表示，“投资期货市场之前必须认真分析自己的知识、性格特点，形成自己的操盘风格并通过正确的资金管理来有效地降低风险，做到有可为有可不为，放弃赌博心理，杜绝撞大运的想法，才能获得稳定的投资收益。”

　　废纸沽权 跌起来没有底

　　在某证券公司当经理的徐先生向记者讲述了他炒权证的经历，他和他的几个客户曾经热炒过招行认沽权证。

　　“我80万进去，一觉醒来，发现已经变成了200万，这种心情，就跟彩票中大奖是一样的。”再过一天，他的资金又变魔术似的变成了300多万，“我心想，到了400万就出来。”徐先生说的是去年“5·30”之后的几个交易日内，当时的招行认沽权证在几天内一度从八毛钱涨到四元多。

　　不过徐先生的目标在即将到达时发现沽权出现滞涨，“我当时犹豫了一下，不过觉得可能回调一下还是会起来，就没有出。但第二天，根本没有机会，下跌起来下单根本来不及！”幸运的是，徐先生还盈利几十万，“不过，我的一些客户就没有那么幸运，很多人是纸上宝贵，最终还是亏得一塌糊涂，就算没有在招商认沽权证上亏，后来也在南航认沽权证上亏了。”徐先生说，认沽权证“根本就是毒品！”

　　不过，由于权证的Ｔ＋0制度和大幅的涨跌限制仍然吸引了很多的股民去博一把，从春节以后，份数达到100多亿的南航认沽权证每个交易日的换手率基本上都在100％以上。到上周五，南航认沽的收盘价为0．505元，而价值则是－3．985元。当天的换手率是153．69％。

　　据统计，在去年5月30日至7月20日权证炒作最为疯狂的期间，参与深市4支认沽权证炒作的账户共有135．34万个，其中99．95％是个人投资者，这些中小投资者中有近六成亏损，户均亏损0．43万元。徐先生说“散户的亏损喂肥庄家和权证创设者。”

　　最近，经济学家、股市专家韩志国表示，“南航认沽权证是一个巨大的陷阱。”“不仅南航权证，很多认沽权证都是个巨大陷阱。很多认沽权证纯粹是骗老百姓，骗散户。它们没有价值，根本不应该创设，你还要创设这种权证，推出这个权证以后，一开始有人炒了之后，散户就跟风，让券商就无限量地创设。券商一是无限量创设，而且不需要平仓，不需要回购，这是重大的陷阱。做期货还得平仓，券商不可以平仓，不是完全的抢钱行为吗？”

　　他认为，“多少散户在里面倾家荡产，权证创设是荒唐的。”

　　透支炒股 风险成倍放大

　　去年8月份，陈小姐办了数张银行卡，透支了10万元，她的想法是，买基金，“再怎么说每年的收益也不会比利息少吧？”确实，从去年到前年的行情看，这种做法是完全没有问题的。不过，陈小姐没想到，她买的基金到上周为止已经亏了二成多，而她还要每月在不同银行间跑来跑去，用新卡的钱还旧卡，“真是烦死了。”据报道，去年有许多大学生也加入了用信用卡透支炒股的行列。

　　相对于信用卡透支的陈小姐，李先生的行为则更为冒险，他在去年10月份将自己的房子抵押之后从银行贷出了50万，加上他自己本来的50多万元投入股市。他在120元和80多元分别买了中国平安和中信证券，这两只股票曾被很多人认为是沪深股市中最具价值投资的股票，不过，到上个交易日，李先生的100多万只剩下了50多万，“就是说，我的资金已亏了一半以上，如果再跌，我要血本无归了。”

　　专家认为，即使在股指大涨的去年，相关统计还是显示，过半数的股民并没有在股市中赚到钱，贷款炒股在放大资金的同时，也成倍放大了风险，在投资缩水的时候还要应付利息支出，难免因此患得患失，而这又往往造成投资者的操作失误，进一步加大损失。根据有关规定，银行贷款资金是不允许流入股市的，一旦银行加强信贷管理，追查资金去向，股民又面对着提前还贷的压力，这种刀口舔血的游戏多数会以失败告终。

　　借贷炒楼 负资产可能出现

　　一位二手楼经纪人告诉记者，在蛇口的某个楼盘，去年最火的时候，有一套房以4．2万元每平方米卖出，而现在的市价已经到了2．5万元左右。就是说，如果当时的买家首付三成的话，现在已经是不折不扣的负资产业主了。

　　记者的一位朋友去年参加了一个到成都的购房团，当时同团去的只有20多人，竟然成交了11套房子，他说，当时深圳关内的新房每平方米都在2万元以上，到成都看到每平方米8000多元的房子，觉得简直太便宜了！不过，这些交了款的人，到现在新房还没看到，按当地市场的价格，已经亏了10％以上。

　　而在去年6到10月份期间，从深圳到东莞、惠州的看楼车也是成天络绎不绝，对于很多深圳人来说，买楼有时像买菜。不过，前不久，东莞楼市突然下跌20％，有人用雪崩来形容。相信当时入货的人已经面临亏损。

　　在全国两会期间，有代表认为，中国的房价应该降50％，有媒体报道时用这样的标题“房价若下跌一半后果惊人，或掀负资产狂潮”。

　　“不知道怎么办，每天都觉得坐立不安。”王先生向记者形容自己的心情，他在去年下半年买进了三套房子，曾经有过盈利，不过他没出手。现在，每个月的按揭接近2万，而他的家庭收入每个月只有1万多，“就算装修一下租出去，也补贴不了。”王先生把他的房子都放了出去，但是他发现很难卖出，“不惜代价斩仓吧，又不忍心，不斩吧，又不知道底在哪？有人说要涨，有人说要跌，真不知道听谁的。”

　　支招

　　理财要量力而为

　　交通银行深圳分行理财师汪兴认为，这几种投资虽然形式不一样，但共同的特点都是放大了资金额，风险很大，用一句话讲，就是都可能“血本无归”，而这种例子也比比皆是。作为理财师，他一向鼓励客户要评估风险承受能力，根据自己的偏好在可控制的范围内进行投资。要投资自己所熟悉的行业。他表示，就算是炒股，他也不建议个人炒，而是建议大家投资到基金，从美国看，有90％的人都是投资基金而不是自己进入股市，因为个体投资者往往缺乏深入的综合分析能力，而且基金买的是股票组合而非单个股票，这也可以分散风险。

　　对于像“万群”这样的投资者，汪兴认为，失败的根源都是存在一夜暴富的心理，而在过去的两年里，因为股市快速上涨，一些股票一年间翻五六番甚至十几番，这使很多人的胃口一下子大了起来，存在着不切实际的暴富心理，而应该看到，这种暴涨的日子可能已经一去不复返了，投资者应该及时调整心态，否则很可能会摔大跟头。

　　汪兴认为，投资要量力而为，每个投资者进行投资之前都应该制订好投资策略，搞清楚为什么投资？对投资项目了解多少？可以承受多大风险？是否能够控制投资的方式等等，想清楚了再进行投资。

　　而对于被套的人，汪兴认为，也是要根据个人的风险承受能力考虑是否进行斩仓止血。据相关报道，“万群”曾经有过平仓的机会，当时她本还可以留下一二百万，而记者在相关的期货论坛上看到，有人这样评论：“如果她当时出来了，她还是一个当之无愧的‘期神’。”