打新产品收益率首输存款

　　曾经有较高预期的银行打新产品也遇上了“倒春寒”，根据昨日公布的《工行理财产品(未到期)净值一览表》，工商银行2008年第一期人民币理财产品(两款)的年化收益均低于一年期定期存款利率(4.14%，税前)，而招商银行“金葵花”新股集合号之中国铁建新股申购理财计划的年化收益率也低于该行存款的利率水平，这是打新产品收益率首次低于存款。西南财大信托与理财研究所李要深研究员指出，新股申购类理财产品收益呈现下降趋势，投资者应理性选择。

　　 打新产品收益锐减

　　记者昨日登录工商银行网站，在“理财净值”一栏里，《工行理财产品(未到期)净值一览表》显示，该行2008年第一期人民币理财产品有两款。

　　其中，新股申购型(一年款)计算时间从1月15日到2月29日净值为1.0046，年化收益率为3.65%，而新股申购型(半年款)计算时间从1月15日到2月29日净值为1.0047，年化收益率为3.73%。这两个产品的收益均低于一年期定期存款利率。

　　根据招商银行本周发布的公告，“金葵花”新股集合号之中国铁建新股申购理财计划，每单位产品(1000元/单位)剩余本金为6.41元，收益为1.27元，将于到期日后的4个工作日内全部划入投资者指定的账户。客户持有该产品的实际收益率为0.127%。这一收益不仅低于中国铁建打新的平均水平(28.19%×0.64%=0.18%)，也低于银行存款的利率水平。如果按照一年期定期存款计算，从2月26日申购，到3月10日上市，如果这14天将钱放在银行，也可获得0.16%(4.14%×14/360)的收益。

　　银行：打新产品也有风险

　　理财产品收益比存款低，有的客户难免会认为“亏了”。对于打新理财产品目前的不佳表现，招行在其公告中表示，理财产品的风险主要来源于所购买基金和股票的收益变化，由此产生的理财本金及收益损失的风险由投资人自行承担，招商银行不承担任何还本、付息的责任。记者了解到，根据招行新股集合号之中国铁建新股申购理财计划的安排，主要是将资金专门参与中国铁建2月26日开始的网上申购，将实现收益部分的82%作为理财收益支付给客户，不收取其他费用。进行新股网上申购后，未中签资金将在资金解冻日后3个工作日内返还到客户账上，中签股票将在新股上市后卖出，剩余本金和收益将在4个工作日支付给客户。有人士分析，正是有相关费用的存在，该专项理财产品收益低于中国铁建打新的平均收益水平。

　　工行四川省分行营业部一位客户经理解释说，“打新股”理财产品以“非保本浮动收益”型为主，投资者在考虑预期收益率的同时也应该预见风险的存在。

　　专家：专项打新产品收益不高

　　西南财大信托与理财研究所的报告显示，新股申购类理财产品收益呈现下降趋势。今年2月共有11款新股申购类产品到期，其中“金葵花”新股申购3期人民币资金信托理财产品年化收益率最高，为18.73%。从2月情况来看，新股申购类理财产品平均年化收益率为12.14%，较2007年有明显下降。而这些产品还沾了去年打新高收益的“光”，今年新发售产品就风光不再了。

　　西南财大信托与理财研究所的李要深研究员认为，2007年新股规模大，收益高，造就这类集合申购新股的理财产品收益不错，但随着基金、券商、信托等资金纷纷杀入打新领域，以去年中国石油上市为分水岭，新股收益率开始高位回落。他还特地指出，银行专项打新理财产品的收益比结构型打新理财产品低，其原因是专项产品仅把资金用来打新，而结构型产品的投资范围较宽，除了打新股外，可投资开放式基金、封闭式基金、信托贷款、银行间票据、货币市场基金等，能充分提高产品收益率。此外，为减少理财产品的纠纷，投资者购买产品时要看清产品设定的最高收益率实现的条件和公式，当然银行销售时也应充分履行信息披露、风险提示的责任。记者 刘畅 实习生 朱思成