规避加息风险 浮息债受宠

　　加息预期的存在使得浮息债成为市场追逐的目标。昨天，国开行在银行间市场上招标发行了300亿元的7年期浮动利率债券，是今年以来银行间市场上发行的第4只浮息债，在目前加息预期强烈的情况下，该企债受到市场追捧。

　　该期浮息债期限为7年，以1年期定期存款利率为基准，半年付息一次。招标结果显示，中标利差为65个基点，票面利率为4.79%，与此前市场预期基本一致。在首次招标发行中，163.7亿元获得366.3亿元的有效投标总量，认购倍数达到2.24倍，显示出市场的追捧。

　　在首次发行200亿元后，国开行又追加发行了100亿元。

　　由于今年头两个月CPI涨幅持续加大，促使市场加息预期趋于强烈，可以规避加息风险的浮息债再度引起市场的关注。目前二级市场上，5年期以下的定存浮息债受到市场追捧，5年以上的需求不大。分析人士指出，这也反映出市场对短期加息的预期较为强烈，而长期来看加息预期则较弱。

　　申万证券研究所日前发布的报告也认为，当前浮息债所隐含的加息空间在10~17个基点左右，还不足一次。而目前来看3月份央行加息的可能性仍然很大，因此目前阶段性地买入浮息债尤其是以1年期定存利率为基准的浮息债，可以规避加息的风险甚至可以博取净值上升的收益。

　　昨天的浮息债发行中，商业银行仍是主要的认购方。其中，建设银行、交通银行和农业银行分别认购了36.1亿元、16、6亿元和14、5亿元，排在认购额的前三位。