新浪财经

新股收益率回落 打新产品也赔钱

http://www.sina.com.cn 2008年03月12日 01:59 北京商报

  原本以为大盘股的发行能带来不错的收益,不过,购买了招商银行打新产品的王先生却度过了失望的周一。由于周一上市的中国铁建(601186)首日涨幅仅为28.19%,中签率0.64%的中国铁建只让王先生购买的产品收益增加了0.127%……

  打新收益低于存款利率

  王先生购买的是招商银行“金葵花”新股集合号之中国铁建新股申购理财计划(产品编号:8203)。

  昨日,招商银行发布公告称,根据产品说明书的相关约定,每单位产品(1000元/单位)剩余本金为6.41元,收益为1.27元,将于到期日后的4个工作日内全部划入投资者指定的账户。客户持有该产品的实际收益率为0.127%。

  这一收益不仅低于中国铁建打新的平均水平(28.19%×0.64%=0.18%),也低于银行存款的利率水平。按照一年期定期存款计算,从2月26日申购,到3月10日上市,这14天的时间放在银行,也可获得(4.14%×14/360)0.16%的收益。

  不光是招商银行,中信银行近日公布的中信理财之新股支支打计划1号投资公告显示,该行今年2月13日申购新股“拓日新能”,已于2月28日卖出,客户的收益率仅为0.091%。

  记者了解到,在前一阶段新股停发以及外部环境的影响下,多家银行打新理财产品收益率锐减,甚至一些打新类产品还出现了负收益。如招行旗下的“金葵花”——基金+新股申购资金信托理财计划,来自招行网站的公开信息显示,截至1月31日,其单位净值为0.9458元;截至2月29日,单位净值0.9456元,也就是说今年前两个月该产品累计收益率均为负。

  “其他银行的打新产品也好不到哪去。按当前的新股发行节奏和目前的收益率水平计算,全年总申购收益约为6%左右。”一银行相关人士告诉记者。而记者查阅资料后了解到,去年,这一数字超过了12%。

  好光景恐难再现

  在全民打新的热潮之下,“银行系打新产品”尤其受到中小投资者的欢迎。因受到资金限制,该类理财产品起到了很好的“聚众”效应,“想中签就抱抱”似乎可以作为银行最好的产品宣传标语。不过,随着新股收益率的回落,打新类银行理财产品动辄20%以上收益的好光景恐难再现。

  由于基金、券商、信托等资金纷纷杀入打新领域,新股收益率开始高位回落。以中国石油上市为分水岭,去年1月至11月,申购新股平均中签率为0.6864%;去年11月至今,这一数据降为0.2582%。而与此同时,新股上市首日涨幅也在滑落。去年1月至11月,新股上市首日平均涨幅为200.64%,而去年11月以后降为175.15%。两项数据的齐齐滑落,使得投资收益率走出下滑的曲线。据记者统计,去年11月以前,申购新股的平均收益率为1.37%,而之后至本周一仅为0.45%。

  受此影响,不少产品的年化收益率还不到1%。如一家股份制商业银行新股申购产品第14、15期的年化收益率目前只有0.74%和0.76%。

  银行旱涝保收

  对于打新理财产品目前的不佳表现,招行在其公告中表示,理财产品的风险主要来源于所购买基金和股票的收益变化。由此产生的理财本金及收益损失的风险由投资人自行承担,招商银行不承担任何还本、付息的责任。

  而中信银行相关人士对此的反应是,“打新股”理财产品多为“非保本浮动收益”,投资者在考虑预期收益率的同时也应该预见风险的存在。

  据记者了解,此类产品中,银行在实现预期收益率时收取事先约定的“提成”一般可能是10%、20%甚至30%。托管费用也会据年化0.1%-1%不等的标准,在理财期内按照净值计提。如招行“金葵花”新股申购19期理财计划,其产品费用就是固定费用1%(年率,下同),按日计提,另外对年化收益率超过7%以上部分收取10%业绩报酬。也就是说,无论怎样,银行都是稳赚不赔的。

  为避免投资损失过大,部分银行建议投资者转存定期或者购买高息债券。“但是各类理财产品的短期收益波动不能代表产品本身的好坏,投资者不能单纯盯着收益率决定是否购买,而应当根据自己的抗风险能力进行结构性配置。”中信建投分析师孙鹏称。

  现在股市已进行了4个多月的调整,一些上市公司会选择更好的时机来发行股票,这可能会造成股票上市节奏减慢,从而降低打新产品的收益率。因此,投资者尤其是新入门的投资者要谨慎权衡再进行投资。

  商报记者 刘杰 崔吕萍

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