如何投资分离债

　　连日来，有读者朋友致电本报，询问投资分离交易可转债的相关事宜。那么，分离交易可转债是什么？有什么特点？该怎样操作？

　　可分离交易可转债，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。它实际上是一个债券和权证的投资组合，和分离型的附认股权证债券比较相似。它既是公司债，又可以在行权期交易，还可以到期行权。

　　投资分离交易可转债，最主要是期待股票价格上涨，转换时可获利。若一直没有出现有利的转换条件，投资人可收取债券票面本息收益或执行卖回权卖回给发行公司，领取利息补偿金。故一般而言，投资分离交易可转债既可着眼于转股利益，也可着眼于债券利息收益，进可攻，退可守。

　　分离交易可转债具有安全和投机的双重特性。除了转股和债券利息收益外，单独交易的认股权证的杠杆效应强于可转债隐含的认股权。尽管债券部分上市后有跌破面值的风险，但当前权证炒作热情较高，大部分认购权证上市后连续上涨，足以弥补票面利率低带来的损失。

　　从目前已经发行的分离可转债的情况来看，发行方式都是向原股东优先配售，剩余部分再进行网上网下申购。从认购的情况来看，网上网下都非常火爆，中签率都较低，因此，在一级市场购买公司股票获取优先配售权是一个不错的选择。综合

　　网络编辑：孔祥伟