我的投资三境

　　文/ 孙利峰

　　在每一个热爱投资理财的人心中，世界上最美的曲线是财富稳健增值的曲线。但寻梦路漫漫，一路走来，有摧城拔寨、弹剑高歌的酣畅淋漓，亦有腥风血雨、刀剑如梦的凄苦沧桑！在投资历程中，几多感悟，几多收获，细想来似与王国维先生的“为学三境”有异曲同工之妙。

　　第一境：昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路

　　毕业后，我应聘到一家期货经纪公司，成为一名商品期货操盘经纪人。我非常珍惜这样的机会，刻苦钻研技术，在密密麻麻的网格图纸上手工作图，每天必做的功课能摞成一座高高的小山。功夫不负有心人，抓住时机在大豆上放空仓，不到一个月就获利50%以上，感觉特膨胀!

　　但好景不长，“出来混的，总是要还的”，心高气傲的我也想跟着别人在不活跃的小品种绿豆上玩一票，做了多单。不成想反弹只是回光返照，行情急转之下，连续跌停，连止损的机会都没有。等到能砍仓出局时，不由得惊出一身冷汗，上一轮的盈利吃光了不算，本金也有所折损。常说“付出终有回报”，但在风云变幻的资本市场里，二者并不一定成正比。你的贪婪和侥幸等种种弱点都将被放大，于不经意间爆发，成为你致命的硬伤。

　　痛定思痛，我诀别了期货市场，但梦想中的那条财富增值的曲线依然召唤着我。接过母亲的持仓，我勇敢地杀入沸腾的股市。母亲在15.8元抢入的一匹“黑马”圣方科技，不知怎地，一骑上它却变成了“瘸驴”。当我把收益寄托在希望的基础上，就注定离绝望不远了。我开始补仓，希望能摊平成本，不成想越摊越跌，直到把自己放平，最终于2.04元砍仓出局。后来才知道，这只股票因虚假重组、庄家恶炒被立案调查。

　　此时，风光一时的大盘踏上了漫漫熊途，从2245点一路狂泻到998点，一次又一次地教导着6000万由股民“泅渡”来的难民。要“敢于直面惨淡的人生，敢于直面淋漓的鲜血！”我清醒地意识到，在一个竞争机制不健全、信息不对称的资本市场，散户只能是“插曲”，而机构间的博弈才是洪流中的“交响乐”。

　　第二境：衣带渐宽终不悔，为“基”消得人憔悴

　　2002年的秋雨比以往来的更冷一些，一边是股市的跌跌不休，一边是开放式基金的悄然兴起。开放式基金以它专家理财、分散投资、变现灵活、服务多元的魅力深深吸引着我。我寻思着近1400只股票不好选，但从为数不多的基金中选出用心专注、值得托付的基金似乎要容易的多。多方权衡 ，我毅然认购了“老十家”之一华夏基金的华夏债券，就不信开上法拉利的我，还赛不过开小奥拓的舒马赫！在恶劣的市场环境中，华夏债券为我赢得了熊市中的第一桶金。

　　随着市场的转暖，2003年我又认购了华宝兴业基金首发的3只伞型基金，并针对当时的震荡市把股基、平衡基、债基分别按照1：2：1的比例进行了“子弹型”的配置，初步构建起自己的基金组合。3只五星上将在震荡市中表现优异，但2004年4月至05年6月大盘急转之下跌去42.69%。开放式股票型基金平均跌幅达20.42%，而在波段高位认购的嘉实服务由于建仓点位高，规模大，已然是在高位站岗，深度套牢了。怎么办？基金转换！顺势把嘉实服务转换成嘉实增长，很快就解套获利，至今累计收益达3倍多。当然，在今年的蓝筹牛市中，小盘成长的嘉实增长再次被换成嘉实服务。基金转换帮我在熊途中，绕过了长长的一段弯路。

　　基金虽然出现了较大浮亏，但相对于股市中的“断胳膊掉腿”，基金也就是掉一“指甲盖”，所以我的方针是坚定持有，策略应对。针对颓市，开始构建以南方避险、华夏债券为核心，以博时稳定价值、华夏现金增利(当时货币基金7日年化收益为3%，相对于股票基金的负收益，是市场上最理想的投资品种)为卫星的保本组合，让追求绝对回报的“惰性”资产占7成仓位。这样一来，4年熊市平均下来，我的基金账户依然是略有盈利。

　　时间跨过了2005年7月上证指数998点的世纪大底，2005年底，看着证券公司营业部里三三两两只关心手里牌局而无心盘局的人们，巴菲特的那句经典教义又隐约回荡在耳畔——“在别人恐惧时你要贪婪”，我隐隐地感到春天的脚步近了，毅然认购了当时全营业部无一人问津的金牛基金公司的股票型基金广发聚丰。随着股改的推进，上市公司盈利能力的超预期增长，中国股市犹如一头惊蛰的猛牛奔向征程。我顺势调整战略布局转守为攻，通过基金转换、基金认(申)购，积极调整组合，兼顾价值和成长，进行“哑铃型”配置，把华夏、广发、易方达、上投、嘉实、富国等旗下名基会盟于账下，取得了不止翻番的收益!