今年理财稳健为先

　　随便翻开机构今年的预测报告，不确定成了频率最高的字眼，怎么在这样一个不确定的环境下取得比较理想的收益？如何配置自己的金融资产？记者专访了友邦华泰稳本增利基金经理汪晖。

　　今年理财稳健为先

　　记者:怎样看待2008年市场？

　　汪晖:2008年，我们会面对这样几个因素:第一个是股票风险进一步的加大；第二是房地产的调控力度和投资成本均进一步上升；第三是通货膨胀趋势延续，负利率不可避免；第四是货币政策进一步收紧，加息步伐不会停止。在这样的大环境下，想再获得2007年那样的收益水平会很困难。我们预计虽然今年牛市行情仍将延续，但市场的波动也会加大。投资者应该及时调整心态和理财目标，重点考虑如何捍卫胜利果实，防范各种风险，抵御通胀，追求稳健收益。

　　记者:这样的背景下，你更看好哪些行业？

　　汪晖:我们比较看好的行业包括传媒、旅游酒店、通信、白电、医药、电力、电力设备等。

　　记者:对普通投资者来说，是不是资产的配置也要变化？债券基金的优势在哪里？

　　汪晖:我觉得比起前两年应该更稳健一些。债券基金作为个人投资组合的一部分来配置，在2008年还是相当必要的。从去年债券基金收益的统计来看，包括我们的产品在内平均收益率约为24%。活期存款的同期收益率为0.72%，货币基金平均收益率是2.85%，现在一年定期存款收益率4.14%，国债的收益率3.9%，CPI是6.9%，作为一种低风险的理财产品，我觉得20%的收益率还是很有吸引力的。

　　打新收益有多高

　　记者:据我们了解，现在市场上以债券＋新股为投资目标的理财产品流行，帮我们分析一下基金特点？

　　汪晖:由于基金在新股申购上还是有优势的，所以打新的品种收益高于普通的债券基金。在去年十月份，上证指数调整了14.76%，157只股票型基金净值调整幅度为12.2%，80只混合型基金的下跌11.3%，而同一时间，以申购新股为主的债券型基金平均净值仅下跌了0.9%。由此可以看出，在市场出现比较大的震荡行情中，债券基金应该算是比较好的避险工具。

　　记者:去年特别是四季度以来，打新股的赚钱效应很明显，于是2008年各种资金打新的热情越来越高，这会不会摊薄今年打新的收益？

　　汪晖:新股的收益主要取决于三方面:IPO的数量、新股申购的中签率以及新股上市之后的涨幅。股市在经历两年的大幅增长后再要继续高增长也很难想象，这的确会降低新股申购的收益。

　　不过，2008年有一个有利的因素，新股的IPO红筹股会大量的回归和发行。到2007年11月份为止，新股的收益累计大概有50%。相信在2008年由于新股大量的发行和红筹股的回归，这样发行IPO的量只会增长不会减少。在这样的背景下，新股的收益会比去年大。

　　其实打新股的产品并不是在今年才大量涌现，如果说要摊薄打新收益，那么这个分摊在去年就已经体现了。所以我个人认为，这对今年的打新收益应该不会有太大影响。

　　奥运是不是牛市拐点

　　记者:对奥运会是牛市拐点的说法，您怎么看？

　　汪晖:现在去猜测市场的拐点是困难的事情。从投资的角度来看，我们要分析哪些东西能带来真正的收益，收益的持续性怎么样，而不是看到概念就去追捧。

　　相反，奥运前的市场走势倒很少有争议。几乎所有我认识的人都认为奥运会之前非常好，不会有什么问题。我反而觉得这是一个危险的信号。

　　我们可以从理性的角度为今年的宏观经济以及企业增长做具体的分析。但是在市场中，不确定性与确定性往往是共存的。2007年的四季度股市非常大的波动让所有的投资者受到很大的损失，大家回想一下，那时候是不是所有的人，绝大多数的人对市场的预期非常高非常好？同样，现在也是绝大多数人认为奥运会之前是非常好。这是我们一致向好的预期，但在投资的过程中，我们在任何时候都要充分重视风险。

　　小档案汪晖

　　友邦稳本增利基金经理，12年证券、基金投资经验。工学硕士、经济学硕士。历任华泰证券高级投资经理，华宝信托有限公司信托基金经理。2004年7月加入友邦华泰，2004年4月任友邦华泰盛世中国(行情,净值,基金吧)股票型基金基金经理助理，2006年4月至今担任友邦华泰中短期债(行情,净值,基金吧)券投资基金基金经理，2007年5月31日起任友邦华泰盛世中国股票型基金基金经理。