2008银行理财：加快金融创新强化风险内控

　　记者 卓尚进

　　策划人语

　　2006年、2007年连续两年的资本市场大发展和投资者投资理财热情的高涨，使得银行理财市场得以高速发展，银行机构在理财市场上的竞争趋于白热化。据西南财经大学信托与理财研究所的统计，至2007年11月底，我国银行业发售的理财产品达到约2000种，呈现“井喷”之势。2005年中国商业银行个人理财销售金额为约2000亿元，2006年达到约4000亿元，2007年上半年达到3886亿元，估计2007年全年可能接近1万亿元。在2007年银行理财市场大发展的基础上，2008年银行理财市场将迎来一个持续发展、加快创新的局面，但面临国内外金融市场的风云变幻，银行理财的参与者包括产品设计者、投资者和资金管理者等，都需要增强风险防范意识，强化内控，科学管理，保障收益。

　　从2008年元旦至今才10天左右，就有工商银行、交通银行、中信银行、上海银行等中资银行和东亚银行、星展银行等外资银行公开发售约20个银行人民币理财产品，而工商银行旗下工银瑞信基金从1月3日开始发售今年第一只QDII产品即工银瑞信中国机会全球配置股票型基金。一时间银行理财市场创新产品纷纷登场，中外资银行之间和大小银行之间在银行理财市场上摆开了白热化竞争的架势。

　　迎来“银行理财创新年”

　　有金融专家分析预测，2008年在人民币升值加快、经济较快增长、上市公司盈利持续增长30%至40%和国内外流动性过剩等因素综合作用下，2008年中国资本市场仍将保持较快发展的趋势，牛市行情远没有结束，百姓投资需求还将高涨。在此背景下，商业银行将更加重视银行理财业务发展，加快各种理财产品服务创新，2008年银行理财产品销售金额肯定要突破1万亿元，有望达到1.5万亿元至2万亿元的庞大规模。如果说2007年是中国银行业的“理财元年”，那么2008年将成为中国银行业的“理财创新年”。

　　2008年银行理财市场的创新，不仅是外资银行加快创新，而且是中资银行加快创新，不仅是中资中小银行加快创新，而且是中资大型银行加快创新。过去几年间，中资中小银行出于开拓客户资源、扩大市场份额等考虑，在理财产品创新上先行一步，如光大银行和招商银行等在金融消费者心目中的理财口碑就较好。而在工行、中行、建行等大型国有控股银行上市之后，出于为满足股东投资者的回报要求、加快战略转型等考虑，它们全面进军银行理财市场，使得银行理财领域呈现业务激烈竞争、产品多元化创新、中间业务收入迅速增长的可喜局面。

　　2007年是外资银行在内地设立法人银行的重要一年，其在内地开拓人民币理财业务的势头可谓十分迅猛。外资银行凭借在国际金融市场上综合经营的平台和长期运作的经验，在内地纷纷推出各种与境外股票和基金等挂钩的理财产品，收益率大多超过中资银行，因此理财业务发展很快，抢占了不少高端优质客户。今年，外资银行将在去年的基础上加快创新，人民币理财和外币理财产品创新仍将不断，这不仅加剧了国内银行市场的竞争，也为中资银行同台竞技、吸取其长处提供了借鉴。

　　事实上，中资银行2007年的理财产品创新已经指向境外金融资本市场，2007年5月监管部门批准内地银行可以开展投资境外如香港等地市场股票产品的政策，之后多家银行获得QDII资格，获批外汇额度在100多亿美元，发行多款境外理财产品，给投资者带来了稳定的收益，分散了资产风险。

　　2007年年底之前，中国银监会宣布，中、英两国金融监管部门已就商业银行代客境外理财业务做出监管合作安排，中国的商业银行可代客投资于英国的股票市场以及经英国金融监管当局认可的公募基金。另外，中国银监会与美国证监会原则同意将于近期签署商业银行代客境外理财业务监管合作交换信函。在此政策指引下，2008年中资商业银行QDII产品将投资到发达和成熟的欧美市场，真正与境外一流的商业银行进行全球同台竞技。

　　防范金融风险须超前应对

　　2008年中资银行的理财金融创新已悄然起步，多元化理财产品将异彩纷呈，但是中资银行一定要充分认识到国内外金融资本市场存在的各类金融风险，要增强防范意识，加强内部控制，规范稳健发展。

　　2007年年初美国几家住房按揭机构已出现危机，但是国际国内金融机构对此没有予以充分的防范，以至于后来形势不断恶化，全年有数次大的金融波动，如在8月份爆发成全球性的金融风波，使欧洲、美国等发达国家的银行、投行和基金等遭遇重创。中资银行涉及不深，但也有中行、建行、工行等少数几家上市银行受到不同程度的影响，如中行H股价有较大幅度的下跌。而9月份之后国内基金管理公司发行的四只QDII产品，由于对国际金融市场的风险认识不足，在恒生指数高位大量建仓，而使基金净值跌破发行面值，至今还没有恢复到面值之上。2008年美国次贷危机还有可能爆发，美国经济因此可能出现一定程度的衰退，其对香港和国际资本市场的影响有很大的不确定性，因此中资银行代客境外理财一定要未雨绸缪，多加防范。

　　有金融专家分析指出，根据国内外形势的判断，今年人民币将加快升值，有机构预测全年升值幅度可能达到7%至10%左右，在此预期下国际热钱将加快进入中国市场，或加大购进中国人民币资产，有可能助长资产泡沫化趋势及引发从紧政策调控出台。中资银行要防范此类风险，对以港元或外币计价的投资收益，还需要预先考虑人民币加大幅度升值可能带来的“折扣”，应当做好人民币掉期业务的对冲安排。

　　总之，2008年，中资银行在加快银行理财业务发展和金融创新的过程中，要注意防范化解国际国内金融市场的各种风险，这是打造银行核心竞争力必不可少的同一个事物的“两个方面”，决不可偏废。