大话之基金：封基继续大放光彩

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　事实上，封闭式基金已经成为2007年最赚钱的基金种类。超过70%的封闭式基金，2007年的收益率超过170%(按照基金二级市场交易价格计算)，收益率超过了除华夏大盘精选等4只开放式牛基外的大多数基金。这种现象预计在2008年仍将持续。

　　如此断言出于以下几个理由，最重要的原因当然是封闭式基金的折价率。在这个热闹而又喧嚣的市场中，能够以打折的价格买入一篮子股票，其划算的程度是不言而喻的，就好像用打折的价格买了从不打折的LV当季新款皮包一样。

　　其次，封闭式基金天然的封闭机制，在牛市中也显得弥足珍贵。一方面是盘子小，小型封闭基金规模仅5亿份，而最大的封闭基金也不过30亿份，轻装好上阵，在基金的操作中这一点依然是难以打破的真理。另一方面，封闭基金封闭操作，对基金经理来说可掌控度更高，从过去开放式基金的经验看，投资者蜂拥买入或赎回，对基金经理的操作影响巨大，这一点，封基就能避免。

　　在如今股市估值普遍偏高的情况下，我预计2008年很有可能出现封闭式基金折价率极度缩小，甚至是溢价的现象。封闭式基金将继续成为收益率最高的基金类型。

　　大话之心得：

　　去年本人预测基金2007年将出现显著的“二八”现象，年末一看统计数据，果真如此。当时预测了两个“二八”，一是指基金公司资产管理规模的分化，二是指基金业绩的分化，如今看来两者均“不幸言中”。2007的牛市不仅造就了博时、南方等资产规模超过2000亿元的基金公司，也边缘化了不少公司，行业的“二八格局”十分明显。同时，2007年也是基金业绩极度分化的一年，跑得最好的和最差的股票型基金之间相差近160%。