2008集结号之金论：股基银保金汇重新布局

　　文／胡世捷

　　●选股更考验眼光 ●基金受长期投资者青睐

　　●银行理财产品更稳健 ●保险成家庭理财必备配置

　　●黄金兼具保值和投资功能，吸引力增加 ●汇市风险与机遇并存

　　2007 年12月初召开的中央¾¬济工作会议把“适度从紧货币政策”转为明年的“从紧货币政策”，意味着08年中国宏观调控政策将发生根本性转向，表明08年经¬济增长由过快转为过热、价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的压力已经¬严峻，宏观经济调控力度会明显加大。¾经¬济政策的根本性转向必然波及到各种投资产品，并导致国内投资理财产品市场的格局发生变化。

　　市场格局有所改变

　　通胀形势和货币政策“从紧”的经济政策，将引起08年投资理财产品市场格局变化。

　　股市在“从紧”货币政策下将受到一定抑制作用，但在经济发展继续保持高速、07年至08年初的大盘调整后整体估值下降到合理区域、举办奥运等因素下，向好的大格局不会转变，只是整体收益将会有明显下降，操作难度会有所加大。一部分实战能力较弱的投资者难以把握股市变化，将转向基金等其它投资理财产品。

　　受股市上涨幅度收窄的影响，基金收益的暴利时代将结束，市场盲目投资的热情会有所减退，将进入投资更理性、收益率趋于合理的状况，基金也将因投资方向、运作能力的差异而出现明显分化，因此如何选择优质的基金在08年开始变得更为重要。基金的盲目投机者将逐步淡出基金市场，而更多看好股市大趋势的长期投资者将成为基金市场发展稳定的基石。

　　在股市和基市收益幅度收窄，不确定因素增多的情况下，银行理财产品将获得更多保守投资人的青睐，一部分股民和基民也有望回归银行理财产品。

　　黄金市场因兼具保值和投资功能，在通胀背景下，吸引力在逐步增加。08年外汇市场风险与机遇并存，适合少数与该市场关系密切并熟悉该市场的投资者参与。

　　通胀压力的增大，对保险理财产品尤其是保障产品而言影响并不大，收入增长和健康意识的提高，保险逐渐成为家庭理财配置的必备要素。

　　理财产品投资选择策略

　　08年股市投资收益收窄¬、难度加大，在通胀和货币紧缩背景下，股市投资者应选择更为稳健的品种。优质大盘蓝筹股仍是稳健投资者首选的品种，同时可关注消费升级(如农业、食品、商业等)、新能源新材料以及通货膨胀受益的板块。在节奏把握趋于紊乱时将部分资金适当转移到该投资方向的基金上去。此外，股指期货在08年将进入视野，但其高风险、高门槛的特性意味着这只是个别高风险偏好者的游戏。

　　在基金投资方面，除了上述投资方向的基金应受到关注外，还应关注一些操作稳健、调整幅度屡屡低于大盘调整幅度的基金。选择一个好的基金后，坚持长期投资理念将成为收益高低的关键。封闭式基金在08年因分红和费用低将会继续受到一定程度的追捧，同样可以继续关注。

　　风险偏好低的投资者可选择银行理财产品。虽然其收益上限有限，但因其稳定、安全性高，在股市、基市不确定因素增多的08年会受到更多的青睐。如银行推出的申购新股的理财产品、信托产品等。

　　黄金产品具有保值套利功能，由于国际黄金价格不断走高，投资者可以试探性适量进行配置，以分享黄金牛市的成果。房产投资方面，因存在调控压力加大的影响，应以观望为主。家庭理财计划中应把保险理财配置作为一种必备配置，以作为生活和健康的基本保障。