部分银行理财产品明赚实亏 没跑赢CPI

　　作者：徐可奇

　　记者昨日从第三方研究机构了解到，招商银行“金葵花”金属系列之“锌锌”向荣美元理财计划产品由于到期收益为零，在11月到期的35款浮动收益理财产品中表现最差。目前投资市场上的银行理财产品众多，但由于挂钩不同标的，造成各产品的收益有明显差距，一些投资者购买的理财产品没有跑赢CPI，加上汇率损失等原因，其实是明赚实亏。

　　西南财大信托与理财研究所发布的最新报告显示，虽然招行“锌锌”向荣美元理财产品发行时的预期年收益率最高达到20%，但实际收益率为0。记者注意到，招行在发行该产品时向投资者介绍，预计锌价在投资期内不会出现下跌，而且涨幅最高可能达到25%。LME锌价在该产品发行时大幅上涨，而且LME锌库存一直在10万吨之下，供应量相当紧张。上海中期的分析师赵若坤分析，该理财产品挂钩今年5月23日到11月20日期间的LME锌美元现金交割结算价。下半年不同种类金属的价格走势呈现较大区别，锌和铜等基本金属价格从高位大幅杀跌，而黄金等贵金属价格则强势上涨。

　　招行明显在推出产品前对国际锌价后市走向判断错误，LME三个月期锌价格在今年5月23日到11月20日期间的跌幅达到了36%左右，自然造成挂钩金属锌的理财产品实际收益差强人意。实际上，LME锌期货价格在5月9日达到年内高点4160美元/吨后就开始进入熊市，购买招行“锌锌”向荣产品的投资者等于被套在最高价上。

　　考虑到最近几个月的国内CPI指数都超过6%，人民币升值以及下半年其他投资市场火爆等因素，招行“锌锌”向荣美元理财产品的收益率远低于美元同期定存税后收益率2.30%，投资者承受了相当的机会成本和汇率损失，其投资收益实际上是亏损的。

　　记者从交通银行了解到，其下半年推出的保本型理财产品———“得利宝·丹青1号—黄金加油”挂钩标的为黄金，由于国际金价在次级债危机爆发后强劲上涨，所以该理财产品收益率近期显著提高。

　　中国银行上海分行的交易员也表示，挂钩黄金的银行理财产品更具有长期投资价值，投资者购买理财产品前需注意挂钩标的。

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