六度加息考验百姓理财智慧

　　央行非对称加息引来市场热议。专家认为，调控目的在于通过引导居民调整储蓄结构，控制市场流动性，调节和稳定通胀预期以及维护物价总水平。虽然加息意在宏观调控，具体到百姓身边的理财市场，又将引发何种连锁反应？

　　股市：整体影响依然有限

　　尽管央行21日实施了年内的第六次加息，沪深股市的上行势头并未因此受阻。昨日两市低开高走，双双出现1%以上的涨幅，上证综指成功重返5100点关口。

　　如市场所预料，加息对市场整体影响依然有限。上证综指昨日以5017.19点小幅低开，下探5013.76点后迅速拉升转为红盘。午后上证综指突破5100点关口，摸高5112.39点后以5101.78点报收，较前一交易日上涨1.15%，全天振幅为1.96%。

　　深证成指当日报收16808.68点，较前一交易日上涨1.10%，涨幅与沪市基本一致。当日沪深两市成交量同步放大，分别成交1054.48亿元和513.38亿元。

　　权重指标股当日继续走高。“A股第一权重股”中石油微涨0.13%，工行和建行涨幅分别为1.52%和0.31%，两只保险类个股涨幅均超过2%。

　　楼市：抑制银行放贷冲动

　　华东师范大学经济学教授沈玉芳等专家认为，对于国内房地产市场，此次加息的第一个意义在于抑制银行放贷冲动。对于银行，“非对称加息”缩小了利差，有利于抑制放贷冲动。而对于房地产开发商而言，由于五年以下各档次贷款利率的上调，高度依赖于中短期贷款的资金链更趋紧张。

　　其次，加息还试图改变银行存款活期化现状，引导多余资金撤离房地产市场。央行不久前在总结货币信贷情况时说，三季度金融机构存款继续呈现活期化趋势，对人民币存款居民和企业更加倾向于活期存款。此次加息，活期存款基准利率从0.81%降至0.72%，此举增加了定期存款的相对回报率。

　　对加息是否会增加消费者房贷负担这一问题，专家们则认为影响不大。与前几次利率调整不同，此次加息并没有上调长期贷款、个人住房公积金贷款利率。南京大学副教授吕磊说，这次加息主要是为防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。在决策过程中，有关职能部门考虑到了普通百姓的房贷承受能力。

　　基金：偏股型仍是热点

　　渤海证券基金分析师郭鹏认为，偏股型基金未来仍将是市场关注的热点。目前我国资本市场处于快速发展阶段，人民币不断升值，上市公司业绩也呈现高增长态势，这些都使偏股型基金从股市直接获益。但也有业内人士分析，加息对股市的利空影响主要表现在资金量上。随着储蓄收益的提高，更多的百姓开始考虑将股市资金重新存入银行，股市波动将影响到基金的价值，未来偏股型基金仍将处于“风口浪尖”。

　　中国银河证券统计数据显示，此段时间内债券型基金收益稳定，它们在开放式基金区间回报率排行的前20名中占据半数。郭鹏认为，进入加息周期后债券相对收益受到影响，其价格下跌也会降低债券型基金的净值。而近期债券基金的业绩很大程度上源于打新股的高收益，其在抵消了债券投资的负收益后还有盈余。但郭鹏表示，从长期来看打新股的高收益具有阶段性，投资者还应理性分析债券型基金的优劣：既要看到其风险较低、受股市影响较小，又不要盲目追求其短期的收益，将其作为优化投资组合的工具。

　　储蓄：增加短期存款比例

　　此次加息后，金融机构一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，这对百姓来说最直观的变化就是利息收益的提高。10万元存款一年期实际收益在加息之前是3676.5元，而在加息之后上涨到3933元，比原来高出256.5元。

　　一般来说，看转存是否划算可参考以下公式：360天×存期×（新定期年息-老定期年息)÷（新定期年息-活期年息)＝合适的转存时限。以一年定期存款为例，360×1×（4.14%-3.87%)÷（4.14-0.72%)≈ 29天。

　　国际金融理财师、上海浦东发展银行天津分行孙达表示，此次加息的一个特点是短期定期存款利率上涨幅度较大，而中长期存款收益变动较小：三个月定期存款利率此次由2.88%升至3.33%，上涨幅度为0.45%，而5年定期利率上涨仅为0.09%。

　　孙达建议，市场各方判断中国已进入加息通道，但储户频繁转存又会因以活期计息而影响收入，因此增加短期存款的比例无疑是比较合适的。这样既能享受定期存款的利率，又能保证资金的流动性。

　　(综合新华社报道）