透支买房与透支买股

　　□应健中

　　两年前，股市还在熊市煎熬，那时上证指数在1000多点，为市场的复苏，各界人士献计献策，其中在一系列利多题材的期待中有一个非常实质性的举措，那就是适时推出融资融券业务，各家券商还纷纷做方案，争取第一批进行试点。但后来行情起来了，这融资融券题材也就消失得无影无踪了。

　　融资融券，这是一个比较专业化的术语，讲得直一点就是透支买股，您有100万，想做200万的买卖，银行或券商再给您透支100万，让您超前消费，这个概念在香港市场上叫做“仔展”。想想也是，没实施透支炒股，这两年指数就从1000点涨到6000点了，如果实施透支炒股，那牛市更是火上浇油了。在这两年中，市场的机会多了，大家也就不惦记这融资融券了。

　　现在中国股市干净多了，早期的那种透支炒股早已消声匿迹，每个人用自己的钱做自己的

股票，即便套牢，也不会成为像“房奴”那样的“股奴”。

　　但中国的

房地产市场怎么看还是一个可以透支的市场，当然专业化的名称叫“按揭”。您有50万元，您不能买150万元的股票，但换一个市场，您有50万元，但您却能提前买一套价值150万元的房子，尽管股票与房子的功能不同，前者纯属投资和投机的工具，而后者除了有前者的功能以外，更多的是消费功能，但如果撇开其具体的使用功能，而将房产当做一个股票的话，那么买这个“股票”可以借钱20年，年利率只有7.83％，这样的透支条件放到股市上去，那绝对是一个极为优惠的透支条件呀！

　　最近，有一个小小的因素导致房地产市场利空侵袭。央行最近对第二套房贷作出解释：一是以家庭为单位，二是不受第一套房是否还贷的影响。这个解释一出，房地产市场据说是风声鹤唳，

开发商们有点惶惶不可终日，股市中的房地产股也应声而下。但这个利空因素拿到股市上去比，那房地产市场也太幸福、也太矫情了吧。

　　如果咱们假设一下，您有50万元贷款100万元满仓买了股票，现在再拿50万元想再贷款100万元，现在并没说第二次贷款不能贷，而只是说第二次贷款的利率要多收一点，如果股市有这样的优厚条件，那等于给各路炒手注入了一支兴奋剂，愿意折腾的人会越来越多。而这一切在房地产市场中竟然成了一个特大利空，这房地产市场也忒牛了。

　　中国股市由于现在已经杜绝了透支炒股，所以，中国股市里折腾的人都是实实在在的真金白银，都是干货呀。而中国的房地产市场说白了都是靠透支买房堆砌起来的超前消费，您说这两个市场哪个泡沫大？如果说老百姓透支买一套房，那是为了居住，这是一个民生问题；那么透支买第二套房，就不能说是民生问题了吧，至于像“狡兔三窟”般地买N套房，那就是投机和博弈了。其实现在对房地产市场的调控还是有点羞羞答答，要真的下决心消除泡沫的话，就应该只对属于民生问题的老百姓买第一套房可以按揭，其他的只要真金白银来换，您愿意买多少就买多少，而银行一概不予透支，就像股市那般，买卖只认钱，要透支，没门儿！