存款准备金率创20年新高 银行地产最受伤

    于春敏 每日经济新闻

    央行8日宣布，从07年12月25起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14．5％的存款准备金率标准，创20余年历史新高，同时，此次上调也是央行今年以来第10次上调人民币存款准备金率。在市场 “大病初愈”、处于牛市的弱势期之际，存款准备金率的上调将会带来怎样的影响？是致命性的打击？抑或是短期利空出尽，再度上演有惊无险大戏？

    本次调控力度明显增强

    日前召开的中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出，明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏。但是，此次上调存款准备金率1个百分点，却还是大大出乎市场的预料。此前，央行已在年内9次上调存款准备金率，最近的一次是从11月26日起，上调0.5个百分点，至此，存款准备金率已超过1988年创下的13%的历史高位，创下新的纪录。而本次的上调不仅刷新了刚刚创下的历史高位，更是以一个近年来未有的幅度——1个百分点进行上调。数据显示，在此之前央行在上调存款准备金率1个百分点，还是在2003年9月21日，当时把1999年11月21日确定的存款准备金率6％上调至7%，在此之后都是按照0.5的百分点进行上调的。

    股市或将再度遭受重压

    业内人士表示，准备金率原则上与股市关系不大，前几次准备金率上调基本没有对市场产生什么实质性的影响，今年历次上调后，股市多数是低开高走，有惊无险，但是，不容忽视的是，在上升过程中市场会忽略利空消息，而在下跌过程中往往会放大利空，当前市场刚刚从11月的大跌中缓过来，上周虽明显反弹却相对缺乏量能配合，处于牛市的弱势期，本次存款准备金率的再次上调或会比前几次对市场的影响要大。东方证券就认为，央行本次加大调控力度对刚刚微弱反弹的股市将造成极大冲击，稍有起色的大盘可能在本轮重压之下破灭。国泰君安也认为，本次上调准备金率仍是对流动性过剩的一种收缩政策，对股市来说，虽有预期，但负面的影响还是会比较大。

    银行股或成受伤最重板块

    业内人士指出，由于历次上调的累计效应开始显现，加上本次调整幅度较大，具体到板块和个股方面，本次上调存款准备金率的影响主要集中于银行板块，或成受伤最严重的板块。央行指出，此次上调旨在贯彻中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。根据央行此前公布的数据，10月末广义货币供应量（M2）余额为39．42万亿元，同比增长18．47％，增幅比上年末高1．53个百分点，比上月末高0．02个百分点。同时，前10月人民币新增贷款已达到去年新增贷款的1．1倍。天相投资认为，整体上看，银行明年贷款增长速度会慢下来，银行业净利润尽管有两税合并的有利影响，但在从紧的货币政策下，银行业整体增长速度明年将会放慢。

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