打新理财产品数量收益十月份双降

　　霍侃

　　今年最炙手可热的理财产品莫过于申购新股类产品，以近乎“无风险”的高回报而备受投资者宠爱。然而西南财经大学信托与理财研究所最新发布的“2007年10月份银行理财跟踪报告”显示，10月份银行打新股理财产品明显减少，208款产品中仅有14款打新股产品。

　　而平安证券发布的新股申购月度报告显示，10月份单次新股申购资金收益率平均水平为0.59%，比9月份的0.71%要低，按申购资金年周转40次计算，10月份的年化收益率为23.6%，低于9月份的28.5%。

　　低中签率摊薄收益

　　对于打新股收益率降低的原因，西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深认为，新股受追捧程度越来越高，参与申购的资金量大大高于新股发行所要募集的资金量，导致中签率非常低，是银行打新股所获得的收益大打折扣的主要原因。

　　西南财大的报告对今年1月至10月新发行的100只

股票进行统计得出，100只新股以申购价为基点，在上市交易当天任何时点卖出都可以获得154%~205.88%的平均收益，而如果理财管理人在新股上市半个月之内交易的话同样可以获得142.5%~219.01%的平均收益，但如果以中签率为权数对打新股的收益率进行预期，其平均收益率在0.5%~0.8%左右。

　　统计显示，10月共发行7只新股，包括1只超级大盘股中国石油和6只小盘股，共募集资金691.9亿元，虽然募集资金在创新高，但新股申购中签率却在不断走低，中签率平均水平为0.3512%，低于9月份的0.5704%。

　　李要深还认为，银行打新股产品的收益与产品管理人的操作能力密切相关，并不是所有理财产品都承诺在新股上市首日卖出，如果不能在最佳时点卖出，收益率也会受到影响。

　　此外，银行打新股产品一般都有一定期限，但是如果该产品存续期正好是新股发行比较少的阶段，收益率也会比较低。平安证券的报告认为，中国中铁这样的超级大盘股发行上市后，随着大盘新股上市资源逐渐减少，再期望获得9月份那么高的新股申购收益率是不切实际的。

　　趋向多元化投资

　　在打新股收益率被摊薄的情况下，很多理财产品开始尝试多元化投资渠道。西南财大的研究报告指出，10月发行的46款银信合作理财产品中，其资金投向虽然仍以新股申购为代表的证券市场投资为主，但单纯进行新股申购的产品逐步减少，多数产品还涉及基金、债券和货币市场等不同投资领域。

　　李要深说，较之单纯的新股申购产品，这类产品在收益能力与风险控制方面都有较大提升。

　　西南财大的报告中统计显示，所有银行打新股产品都被设计成非保本浮动收益产品，对此，报告认为，超低的申购中签率是“罪魁祸首”，由此产生的收益不确定性是此类产品的一大瓶颈。

　　对于打新股理财产品的创新，李要深认为，多元化是今后这类产品创新的趋势，多元化投资能有效地配置资产，提高资产利用率，获得稳定甚至高收益的可能性也就大。

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21
    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。