外币购QDII产品比较划算

　　记者 方利平

　　银行系QDII投资渠道的放开和投资门槛的降低，基金系QDII的放行，使QDII产品成了人们投资的新热点。

　　不过从目前运作情况看，QDII产品面临的风险比投资者想象的要大，除了必须面对人民币升值的硬伤外，海外市场的波动也并不比国内市场平缓。

　　今年以来银行QDII产品的业绩也是喜忧参半，其中股票型产品捷报频传，而债券型产品却一蹶不振。如何操作才能避免风险。

　　QDII产品业绩喜忧参半

　　由于前期海外股市尤其是香港股市一路飙升，银行系的

股票型QDII产品均取得了不错的业绩，近期捷报频传，但债券型产品却受新兴市场利率上升和美国次级债危机的双重影响，一蹶不振，目前几乎所有的产品仍处于亏损中。

　　无论是银行系QDII产品，还是基金系QDII产品，都必须面对

人民币升值和海外市场波动两大风险，普通投资者在购买QDII产品时，要特别谨慎，并采取一些技巧，尽量回避以上两大风险。

　　人民币升值风险是硬伤

　　无论购买的币种是人民币还是外币，只要是投资海外市场，就必须面对人民币升值带来的损失。有些投资者以为购买产品时用的是人民币，最后赎回产品时，返还的也是人民币，其中不存在汇率损失，其实这是一个误区。因为所有的QDII产品，投资币种都是外币，在投资时，管理者将所募集的资金先兑换成美元等外币进行投资，在应对赎回时，再将投资的外币本金和收益兑换成人民币，返还给投资者，其中必须承担人民币升值带来的损失。

　　应对技巧：

　　人民币升值风险不可避免，但对于投资者而言，选择合适的投资币种或者投资方式却可以减少损失。

　　首先在币种选择上，以外币购买比以人民币购买划算。目前银行推出的QDII产品，一般同一款产品都有人民币型和美元等外币型，如果投资者手头持有一定的外币，且想继续持有下去，则购买QDII产品时，以外币购买比以人民币购买划算，因为以外币购买不必承担汇兑损失。如农业银行“境外宝I”股指挂钩型代客境外理财产品，美元产品的收益率比人民币产品收益率高出3.9131%。而事实上，在投资运作期间，

人民币汇率升值幅度为2.59%，减去该部分损失，其余1.3231%就是汇兑损失。

　　其次，在产品类型选择上，为了锁定人民币升值带来的风险，投资者可以选择汇率规避型产品，将产品赎回时的汇率锁定在一个固定的水平。

　　市场风险：进出也要看时点

　　海外市场直接受国际资本的冲击，波动比国内市场更加剧烈，市场的涨跌，是投资者必须面对的风险。

　　受美国次级债危机冲击，债券型QDII产品全线亏损便是债券市场风险的集中体现。最近几日，海外股市大幅振荡回调，投资海外股市的QDII产品也难以幸免。如中银稳健增长，产品净值就由11月2日的1.3591下跌到11月6日的1.3089，在短短两个交易日里下跌了5.02%。而第一只QDII基金南方全球精选，在10月26日到11月2日的一周时间里，净值也下跌了1.4437%，估计最近几日仍然在跟随股市继续下跌。

　　应对技巧：

　　债券型产品看信用级别 股票型产品进出要踩点。

　　对于债券型QDII产品，国际债券市场最大的风险是信用风险，如最近次级债危机就导致不少持有次级债的基金业绩暴跌。投资者在挑选产品时，一定对所投资的债券基金的投资方向有所了解，尽量选择那些投资方向主要为政府债券的产品。

　　目前银行推出的债券型产品，大部分都是挂钩美元保本票据的产品，虽然持有到期，美元本金可以100%的保本，但是对于国内投资者来说，如果持有时间长达几年，即使到期美元本金保本，但是人民币升值带来的损失也非常惊人。因此在挑选债券型产品时，投资者应尽量选择期限较短，或者提供提前赎回机制、并且提前赎回费用较低的产品。

　　对于股票型QDII产品，投资如境内股票基金，入市赎回都要看好时机，低点入市，高点赎回。