理财辞典

　　IPO

　　IPO是英文Initial Public Offering的首字母缩写，意思是“股票首次公开发行”。上市公司在一个证券交易所第一次公开出售其股份，就叫做IPO。

　　路演

　　“路演”是从英文Road show 直译过来的，是指在股票公开发行前，证券承销商针对机构投资者的推介活动。活动中，公司向投资者详细介绍公司的业绩、产品、发展方向等，说明公司的投资价值，让潜在的投资者们深入了解具体情况，并回答机构投资者关心的问题。目前在中国，网上路演(Road Show online)已成为上市公司新股推介的重要形式。网上路演是网上互动交流模式和新闻发布模式，网上路演的形式已由最初的新股推介演绎为业绩推介、产品推介、上市抽签、上市仪式直播、重大事件实时报道等多种形式。

　　冻结资金

　　申购新股时，投资者必须在证券帐户中存入足额的申购资金，这些资金在申购结束之前不能再用于其他用途，因此是被冻结的，叫冻结资金。一般申购新股时，申购资金总额会超过上市公司计划募集的资金总额，这部分超出的申购资金也是被冻结的。例如最近北京银行IPO募集150资金，但实际申购的资金总额接近1.9万亿，这部分资金在申购期间都是冻结资金。申购结束之后，没有申购成功的资金会退回给投资者。

　　新股申购中签率

　　由于申购新股的资金一般大大超出新上市公司计划募集的资金，所以需要通过随机的方式在所有申购的资金中分配股份，以保证申购的公平性。沪市规定申购单位为1000股，每一账户申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍；深市规定申购单位为500股，每一账户申购数量不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。每一个有效申购单位对应一个配号。通过随机分配的方式决定中签的配号(即申购成功的申购单位)。则中签的申购单位与参与申购的有效申购单位总额的比率就是申购的中签率。

　　例如，在上海证券交易所上市的新股的发行价是10元，发行1亿股。则每个申购单位是10*1000=10000元，一共可以有10,000个中签的申购单位。如果申购的资金总额是100亿，则一共有1000,000有效申购单位。中签率=10,000/1000,000=1% 。

　　港股直通车

　　中国外汇管理局及中国证监会近期宣布允许境内投资者通过在中国银行等试点商业银行开立境外证券投资外汇账户，并委托这些商业银行在香港的证券公司开立代理证券帐户。境内投资者可以用自有外汇或者用人民币购买外汇，将外汇存入证券投资外汇帐户，并通过商业银行的代理证券帐户投资在香港证券市场交易的证券。这项业务被称为“港股直通车”。外汇管理局最先是批准天津滨海新区的中国银行分行开展境内个人直接对外证券投资业务试点。但是在“港股直通车正式启动之前，经过讨论，试点范围可能会扩大到其他商业银行和城市。目前这项业务还没有正式启动。

　　次级债

　　次级债，即次级抵押贷款，是抵押贷款的一种。次级抵押贷款主要提供给那些信用评级较低，偿还能力不确定的贷款买房者，在申请贷款的时候，仅需贷款人声明其收入状况，无需提供任何有关偿还能力的证明。由于这种贷款的信用风险较高，所以其贷款利率也比普通的抵押贷款高，以弥补这种贷款的高违约风险。而且一般在贷款前几年使用固定利率，其后转变为浮动利率。

　　次级债也可以指次级债券。投资银行等金融机构收购商业银行和抵押贷款公司的次级抵押贷款资产，然后在证券市场发行与这种贷款相对应的债券。这种债券就是次级债券。

　　存款

　　商业银行将其吸收的存款的一部分存在中央银行里，用于银行间的资金清算和保证客户取款的需要。这部分存款就叫做存款准备金。存款准备金分为两部分，其中一部分是法律规定金融机构必须存在中央银行里的，这部分资金叫做法定存款准备金，超出法定存款准备金的部分成为超额准备金，这一部分准备金数额的大小由商业银行自主决定。法定存款准备金与银行存款总额的比率就是法定存款准备金率。

　　由于存款准备金不能被商业银行用于贷款，所以存款准备金数额的大小可以直接影响商业银行资金放贷规模的大小，及市场上流动资金的数量。因此法定存款准备金率被商业银行用作一种

　　(本栏目协办单位：北京华信汇金