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新浪财经

5000点入市投资者要避四大风险

http://www.sina.com.cn 2007年09月20日 10:14 沈阳网-沈阳晚报

  就为这一天

  近日,市场重演“加息变加油”的走势,沪深股指双双再创历史新高。不过,欣喜之余业内人士也提醒投资者,股市不可能只涨不跌。而一旦出现大的调整,新入市股民的抗风险能力更令人担忧。

  据中登公司的统计数据显示,8月30日新增A股开户数再度逼近20万户,达到19.54万户,并连续多日保持在19万户以上。最高单日开户数达23万户,创“5·30”以来的新高。

  业内人士认为,这批投资者大都是5000点之上入市的。当前管理层抓风险教育,重点强调入市前的教育,其目的主要就是针对新入市的个人投资者。有市场人士分析总结,新入市投资者所面临的风险,主要体现在以下四个方面:

  其一,政策紧缩风险。

  理柏基金研究机构中国研究主管周良认为:8月份CPI同比上涨6.5%,再创近年新高,避免通胀再成焦点,进一步的紧缩政策会继续出台。但由于此前股市对加息等紧缩政策毫无反应,这种对利空麻木的现象,一般会在一轮强势行情的尾声出现。“但是,如果遏制过热的措施一个一个叠加上去,其效果最终一定会反映到市场走势上。”但市场给新股民的错觉却是,每次加息都是“不跌反涨”。

  其二,高位介入风险。

  中金公司的许小年指出,尽管上半年上市公司的利润增长高达70%,但很大一部分是不可持续的投资收益。实际上,来自上市公司主营业务的利润增长仅有16%。目前,A股市场平均市盈率水平为60倍。如果以主营业务利润收入计算,A股市盈率已经达到了100倍。 “市盈率为100倍的市场是不可持续的。”许小年认为,投资者对风险的低估,将直接导致过多资金进入

股票市场,从而把市场估值推到不可持续的高水平。

  多数基金经理和市场人士也认为,从估值看,A股已经不便宜。在这个价位介入,赚钱的难度很大。新股民千万不要听信“选时不如选股”的鼓噪,要有耐心持币静候“牛回头”,等待最好的介入时机。

  其三,盲目操作风险。

  某证券公司营业部经理告诉记者,已经入市的新股民最大的“毛病”是好动。他们真可谓初生牛犊不怕虎,一入市就勇于追涨杀跌。又由于其资金小的特点,总是满仓操作;一有消息就闻风而动,全仓进全仓出。加之税费高,结果是钱越炒越少。

  其四,股市“季节”风险。

  市场人士认为,目前是股市的金秋收获季节。整体上看,是投资者“摘苹果”的时候,而不是“种树”的季节。从过往经验看,9月份应是主力调仓换股的时期,近段市场主力先是拉抬一线蓝筹股,现在又在拉升二、三线蓝筹股,其目的就是“收割”。新投资者如果把别人的“收割”当成“播种”,那么,这种股市的“错季”投资风险也不容忽视。

  据《证券时报》

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