羡慕基金 券商理财热盼平等话语权

　　

□本报记者 陈劲 深圳报道

　　经过两年多时间的发展，券商集合理财产品初具规模。据记者统计，截至目前，14家优质券商推出了28只集合理财产品，管理资金逼近700亿元。

　　但业内人士指出，与基金相比，券商资产管理的规模还很小，和券商的市场地位很不相称。

　　机构投资者应多样化

　　某创新试点券商资产管理部负责人指出，现在基金管理的市值已经超过2万亿。券商集合

理财管理的资金才700亿，还不如规模大一点的基金公司多。

　　自券商获准开展集合理财业务以来，集合理财的募集规模一直都由监管部门核准，不能越雷池半步。到目前为止，获批规模最高的是光大证券的光大阳光2号，达到60亿元，其余大多在20亿-35亿元之间。

　　市场资深人士指出，券商和基金有各自特殊的行为模式，如果市场上只有基金一种机构力量存在，并不利于资本市场的健康发展。就像一个自然生态系统，如果只有一种植物，这个生态系统就没法维持运转。而且客户也是多样化的，他们的行为模式并不完全一样，就需要多样化的机构投资者提供合适的理财服务。监管层鼓励培养机构投资者，不能仅限于基金一类，应该鼓励多种多样的机构投资者共存。

　　建议放开规模限制

　　上述人士建议，目前较为可行的措施是放开集合理财规模限制。他说，监管层限制集合理财的规模，可能是对券商的风险控制还不是很放心，毕竟券商的违规委托理财业务曾让整个证券市场都很“受伤”。

　　但是，现在情况发生了变化。经过券商综合治理的洗礼，券商因为风控问题倒下的例子历历在目，券商痛定思痛，整体风控水平已经有了质的提高。同时，监管部门的监管机制也越来越完善。如将净资本概念具体量化为指标体系，用于对证券公司的风险预警与动态监控；实行分类监管，以风险管理能力为核心，以财务状况和合规程度为依据，以市场准入或业务限制为手段，给予券商强大的外在压力。在内在动力和外在压力综合作用下，券商的合规、风控能力与之前相比有了巨大提升。

　　而且，放开券商集合理财规模限制也具备了市场基础。近期，券商集合

理财产品就广受投资者欢迎。如招商证券“基金宝二期”自8月2日正式发行，到8月16日结束推广，在不到两周的时间内总募集资金约34.81亿元，接近募集规模上限。此前，国信证券的“金理财”经典组合集合理财计划进入开放期的第二天便因净申购逼近规定目标规模上限而暂停申购，国信证券价值增长

股票精选集合理财计划也在为期5个工作日的开放期内完成销售8.1亿元。

　　跨行业创新或成突破口

　　从更长远的角度来看，跨行业创新或将成为券商资产管理业务的新突破口。

　　中国经济经过这几年的发展，个人财富增长很快，产生了庞大的财富管理需求，银行、保险等都对此虎视眈眈。但有一个不容忽视的事实是，虽然银行的客源丰富，客户也有很强的理财需求，但银行只能做固定收益品种的投资，收益不高。

　　而券商在这方面做了很多创新，却苦于没有客源。即使券商能够拐弯抹角创新出一种可以横跨行业的产品，其效率也会大大降低。

　　市场资深人士指出，条块分割既限制了金融业生存和发展的空间，又让广大投资者丧失了很多发财致富的机会，同时也制约了GDP的增长潜力，应该提倡跨行业创新，比如券商和银行、信托、保险的业务合作都可以更加深入。

　　监管层鼓励培养机构投资者，应该鼓励多种多样的机构投资者共存。

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