基金溢价风险不容忽视

　　谢潞锦

　　对于每周公布一次净值的封闭式基金以及每天公布净值的ＥＴＦ型基金、ＬＯＦ型基金来说，由于这些基金可以在二级市场交易，加之净值处于变动当中，因此存在着折价或者溢价的可能（相对基金净值），从而给热衷做短线交易的一般投资者提供了机会和风险。

　　如果投资者贸然追高买入部分溢价率较高的品种，往往将面临较为明显的风险。比如，近来因部分ＬＯＦ型基金有分拆信息的品种出现了短期大幅度拉高，有的品种最大溢价率甚至超过了３０％。在有关方面频频提示风险后，这些品种往往短期内大幅度下跌。如果投资者仅仅从盘面走势入手贸然介入，就可能在事后饱尝“被套”之苦。

　　对于

封闭式基金来说，溢价因素也有所体现。在特定时间，封闭式基金的溢价成分会因基金净值随大市上涨而消失，原先的溢价因其净值上涨而出现折价。比如，在上周行情中，部分即将到期的封闭式基金一度出现明显的溢价。但由于上周市场整体表现良好，因此到了周末公布各自净值时，这些品种反而出现了５％~１０％的折价率。可见，大市波动方向也是投资者参与二级市场基金交易的考虑因素。

　　与上述情况相仿，作为被动型的指数基金，ＥＴＦ基金也体现出溢价和折价成分。有的投资者注意到，在后市相对乐观时，购买ＥＴＦ的投资者往往乐意出更高的价格，以享受指数上涨而带来的收益。尤其是盘中ＥＴＦ出现折价时，如果大市不错，那么那些敏锐的投资者往往敢于进场吸纳。不过，ＥＴＦ基金的溢价因素也使得追高买入这些品种的投资者会面临风险。以上周市场为例，在ＥＴＦ基金出现明显溢价的情况下，次日盘中都出现了明显回调。由此可见，参与基金操作的投资者还是要关注介入时机，并立足长远角度来进行决策，以选择出更加符合各自情况的基金品种。

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21
    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。