胡蝶

　　随着中国A股市场迎来了飞速发展的黄金时期，国内的QDII产品业务也在不断壮大。截至今年4月底，外汇局累计批出的19家银行系QDII总额度达到150亿美元，这一总数还在不断增长中。此外，银行QDII产品的投资范围也得到了进一步扩大，中国银监会5月11日颁布了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，允许其投资于境外的股票产品。

　　QDII产品的推进为国内投资人带来了更多的投资获利空间，通过投资境外理财产品将资产在国际市场上做好配置，从而有效分散A股市场的投资风险。近日，中国工商银行推出了国内首款直接以人民币投资于香港股市的代客境外理财产品——“东方之珠”，全球十大资产管理公司之一的摩根富林明资产管理公司作为该产品的境外投资管理人。该产品主要投资于挂牌香港交易所的中国企业和亚洲债券，并已在6月开始正式销售。

　　“香港市场是值得国内投资人给以较多关注的市场”，摩根富林明资产管理的股票投资经理黄淑敏近日表示。“对比于国内A股市场的炽热气氛，港股的升势显然较为稳健。目前国内A股平均市盈率已达50倍左右，而恒生指数的平均市盈率则只有16倍多，相对较符合国际上的合理标准。而从一些在两地均有上市的中国企业来看，香港H股平均较国内相关A股折价约40%至50%。对于内地投资者来说，这无疑是十分吸引的投资机会。”

　　目前，在香港市场上比较受关注的港股有三类，分别是蓝筹股(即恒指成分股，如汇丰、太古)、H股(又称国企股，如工行、中石油)(共143家)及红筹(即中资股，如中移动、中海油)(共91家)。截至2007年4月底，在香港上市的企业共有1186家，总市值为14万亿港元，每日平均成交金额为550亿港元。

　　“今年以来，香港恒生指数在中国经济高速增长的概念支持下，表现一直稳步上扬，”黄淑敏表示，“这为国内投资人提供了很好的分散A股市场风险的机会。”同时，随着中央政府陆续扩大QDII投资份额，在港上市而折价较大的国企及红筹股，势将吸引大量国内资金流入。与此同时，一些盈利增长前景优秀而市盈率合理的大型蓝筹股，也会成为这些QDII资金追捧的对象。