投资B股应避免误区

　　□优利理财网陈华军

　　最近B股市场烽烟再起，尽管连续大幅调整，B股市场依然有很多投资者在关注。由于参与B股的不少是新股民，存在着诸多误区。这些投资者在投资B股前，应先理清思路，这样相对比较安全。

　　误区一：A、B股存在很大套利机会

　　很多评论在介绍B股投资价值时，都将之与A股价差作为重要因素。如果用人民币折算，同一个上市公司的A股和B股价格，确实存在差距，但这种价差有其存在原因，在这些原因改变前，A、B股价差就不会消亡，也就不存在所谓的套利空间和机会。

　　A、B股市场在资本市场中定位不同。A股是管理层重点发展的市场，在国民经济中占非常重要地位，而B股市场起初只是为海外资金投资内地市场而设立，尽管后来对内地居民开放了，但依然没有改变相对A股市场的从属地位。

　　B股市场是历史遗留的市场，由于内地资本市场已逐步开放，从功能和定位上看，B股市场已失去了继续发展和壮大的意义。我们看到，近几年B股市场没有任何发展迹象，扩容、增发等资本市场，本身的功能都没有得以发挥。维持现状将是目前的最佳选择，发展方向和趋势，是在合适的时间自然地与其他市场并轨。

　　流动性障碍导致目前A、B股难以自然接轨。资本项目下人民币不可自由兑换，使人民币和外币之间不能自由流动，流动必然需要付出成本，从而造成两个市场价格形成机制的基础不同。同一厂商、同一款式的牙膏，在上海和武汉价格不一样，原因就是钱和物在武汉和上海之间的流动，需要付出成本。因此我们不能因为A、B股存在价差，就主观地认为这个价差一定要弥补，一定存在套利机会。

　　误区二：B股价格低、风险小

　　价格高低是相对的，就像上海与武汉的

　　B股由于先天不足，其蕴含的风险也许比A股更大：B股上市公司家数很少，可选择余地小，而且市场呈齐涨齐跌特征；B股上市公司几年来一直没有新鲜血液流入，没有分享到资本市场近几年快速发展的成果；B股市场缺乏大批蓝筹股作为支撑，整体上公司质地不如A股；B股市场没有庞大的类似于基金、保险、社保等机构投资者参与，散户特征较为明显。

　　还有一个就是汇率风险。很多投资者将人民币换成外币投资B股，这就要面临未来人民币继续升值的风险。人民币对美元和港币，最近一直处于升值状态，且升值预期依然存在，将人民币兑换成外币再去投资B股，应考虑未来人民币升值的预期。

　　B股是否值得投资，投资者自有判断，但在投资B股前，需理清思路，了解B股市场的状况和风险，这样投资时会更加理性、心态也会更好。

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