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刘志飞
中国银监会日前发出通知,允许商业银行发行的QDII(合格境内机构投资者)产品投资境外股票及其结构性产品。此消息一出,不仅刺激港股和在美国上市的中国概念股大涨,同时对挂钩看涨股市的结构性理财产品,也是一大利好。业内人士表示,QDII放开投资范围后,优势明显加强,将与结构性产品争夺理财市场。
利好刺激港股相关产品
今年4月10日,银监会与香港证监会签署了代客境外理财业务监管合作谅解备忘录。因此,香港股市将是商业银行QDII产品投资的重要市场。受到QDII投资范围拓宽的利好消息刺激,香港股市近日大幅上扬,尤其是国企指数已冲破7000点大关,周一单日涨幅高达3.64%,创下1997年8月以来的新高。德意志银行在最新的研究报告中指出,在QDII放开投资范围后,投资港股的资金,将集中于保险类股以及金属资源类等H股。此消息刺激了H股大涨,部分股票涨幅高达30%。
同时,海外中国公司股票也成为当天最热的板块。上周五消息公布当晚,纽约银行中国企业美国存托凭证指数(中国ADR)上涨了5.5%,达370.95。其中中国移动大涨了6%,中国联通股价上涨了4.2%,中国人寿涨7%,中石化涨6.3%。
QDII可以投资股市,其自身的利好自不必说,同时也给市场中部分结构性理财产品带来了利好。目前市场中有多家银行发行的结构性理财产品,是挂钩股市的,尤其是正向挂钩内地在香港上市的蓝筹股居多。而港股大涨,自然对这类理财产品的收益带来支持。
QDII:高收益高风险
大部分QDII产品之前受到市场冷落,主要原因是投资渠道过窄,那么这次放开之后,是否立刻会受到青睐呢?
业内人士表示,QDII放开之后,对普通投资者来讲,与挂钩股市的结构性理财产品类似,但收益构成有所不同。挂钩股市的结构性产品,并不是直接投资境外股市,而是利用投资者的资金利息,购买相关期权来与境外相应股票挂钩。由于购买期权的资金有限,所以这种理财产品的年收益率也相对有限,如果境外股市长期走强,这种理财产品将难以分享更高的收益。因此,这种产品只能做到“到期保本”。
而QDII若直接投资境外股市,则投资者有望得到更高收益,但风险也会相应增加,比如本金就不能保证。同时为了防范风险,新规仍对QDII投资规则有一定限制,如投资股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%;投资单只股票的资金,不得超过单个理财产品总资产净值的5%。而单一客户的起点销售金额,则规定不得低于30万元人民币(或等值外币),且应具备相应的股票投资经验。
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