4000点上的谨慎：基金限制规模

　　王艳伟

　　沪指在冲上4000点后，市场短期的紧张气氛加剧了。虽然股市长期走牛的判断依然被多数基金肯定，但目前基金已经难以找到合适的投资品种，并认为市场在短期内会以震荡为主。

　　从年初到现在，上证综指上涨了50%，深证成指上涨了72%。在今年一季度中，低价股“大翻身”，涨幅惊人，而绝大多数基金并没有参与其中，以至完全踏空。

　　由于受相关法规和基金合同的约束，基金只要有资金进入，就必须进行投资，而如今合适的投资品种已经难觅，对基金而言，唯一的办法就是控制资金流入。

　　11日，上投摩根中国优势基金发布公告，暂停申购及转入业务。该决定主要基于基金合同中的以下约定：“基金资产规模过大，使基金管理人无法找到合适的投资品种，或可能对基金业绩产生负面影响，从而损害现有基金份额持有人的利益。”在出现以上情况时，基金管理人可拒绝或暂停接受基金投资者的申购申请。

　　此外，也有基金在持续营销中开始注意控制规模过度膨胀。光大保德信量化核心基金在4月25日发布的份额拆分公告中表示，该基金在随后的持续营销活动中，将销售规模限制在40亿元。而此前，绝大多数基金的发行或持续营销规模都是以100亿元为上限。

　　基金继续肯定长期大牛市，但对短期内市场的震荡都已有准备。

　　景顺

长城基金公司认为，目前市场整体估值与国际相比处于偏高的位置，市场需要调整和消化，只是目前没有明确的导火索。虽然有流动性和超预期盈利增长作为支撑，但基于资产重组和股权激励等事件的预期从本质上说已经是脱离了基本面的预期，具有较高的不确定性，由此带来的高估值的风险在逐步加大。不过，从更长期来看，考虑企业基本面仍然盈利增长较快以及流动性充裕的资金环境仍会维持，A股的长期上升趋势不会改变。

　　华富基金则认为充沛的资金将继续为市场注入活力，市场向上的总体趋势不会改变。一旦接下来没有

宏观调控措施出台，大盘仍可能震荡走高。所以应维持稳健的较为灵活的持股比例，60%～70%较为适宜。