验证量化投资魅力

　　□本报记者 孔维纯 上海报道

　　光大保德信量化核心将于5月8日拆分。日前，光大保德信副总经理兼首席投资总监、特许金融分析师袁宏隆表示，量化投资管理有望带来满意的投资效果。

　　拆分提供“自检”机会

　　有理财专家提示，从投资连续性来考虑，建议投资者短期内避开大比例分红的开放式基金和进行拆分的开放式基金。不过，袁宏隆并不这样认为，他表示，拆分给基金公司和基金投资者都提供了新机会。

　　袁宏隆说，对于新投资者来说，购买经过拆分的基金和购买新基金类似。光大保德信量化核心基金业绩不错但规模不大。就像上市公司需要通过再融资来做大做强，单只基金也需要规模扩张。目前，投资者喜爱低价基金的非理性偏好短期内还不易改变，利用拆分的机会让投资者了解一只业绩良好的产品，是基金公司无奈但却有效的市场选择。

　　在现阶段，基金拆分后的持续营销往往会带来大量的现金流入，原基金持有人可能会担心规模扩张影响基金业绩，尤其在当前大盘处于高位之时。对此袁宏隆表示，光大保德信对市场的看法仍非常乐观，基金拆分、扩募给了基金经理一个建仓及重新检视投资组合的机会，这是件好事。

　　模拟组合验证“量化”魅力

　　今年以来，光大保德信旗下的几只基金均有不俗业绩，与去年相比进步明显。不过据悉，在公司内部还有一只今年3月8日“成立”的虚拟产品，短期内跑赢了公司旗下所有基金，它就是袁宏隆为验证量化投资可行性而构建的模拟组合。

　　这个模拟组合里包括50只个股，完全按照数量分析的方法筛选而出。最初配置是每只个股占资产的2％，大约一个月调整一次组合。从3月8日组合构建到4月19日，该组合净值上涨了34％，高于同期沪深300指数24％的涨幅，也好于大部分同业的表现。

　　数量分析的重点是找出支持

股票上涨的因素，按照相应的指标来选股。借鉴外方股东保德信投资的量化投资管理经验，结合中国市场特点，光大保德信开发了自己的数量分析系统用于发现投资机会，以调整“乱枪打鸟”式选股的盲目性。在实际投资操作中，基金经理难免会被自己的经验和喜好所左右，于是袁宏隆用模拟组合的形式展示一下，在牛市中，一个有纪律的策略会带来什么样的投资结果。

　　光大保德信相对注重自下而上精选个股，淡化自上而下的行业配置，量化投资是它精选个股流程中的一个特色。袁宏隆表示，光大保德信有信心打造出一个投资流水线，为基金持有人产出可复制的优良业绩。