预期高收益不一定能实现

　　张春兵

　　目前，各金融机构推出的外汇理财产品很多，让投资者有些目不暇接。那么这些外汇产品到底怎么样？这些动辄百分之十几、二十几的高收益率能否实现呢？

　　实际上，这些外汇理财产品的最高预期收益率只在理想状态下实现。现实中，一些产品的实际收益率远低于预期。

　　高收益难实现

　　如今，各中外资商业银行推出的外汇产品的预期收益越来越高，往往让投资者看了心动。不过，投资者购买外汇理财产品一定要正确看待银行给出的预期收益率，充分认识投资风险，切勿把机构在营销过程中给出的最高预期收益率等同于可能实现的收益率，否则到最后只是空欢喜一场。

　　实际上，数据统计也说明了这一点，有统计表明，2006年8-11月间到期的2万元一年期的5款外汇产品中，有两款的收益率为2.152%和1.05%，低于同期的一年期美元存款利率水平；某银行已到期的40期

汇率挂钩型产品中，有8期产品的实际年收益率小于1%，17期的产品年收益率低于美元一年期存款利率为3%。

　　看清产品结构

　　如今，银行业竞争激烈，且客户群广泛，对于风险和收益有着不同的需求，因此投资者一定要根据自身的实际情况选择不同的产品。

　　实际上，风险越高的结构性

理财产品，其收益率越低于预期收益。这类产品往往将产品的收益情况与某一特定资产的价格波动联系在一起。比如利率挂钩、汇率挂钩、商品挂钩等。

　　一般来说，投资者在购买产品时，应该先看看其所挂钩的指数或者价格的历史走势，再结合产品中的条款，可以简单做出预期收益率能否实现的判断。例如，和指数挂钩的产品，如果指数的历史平均波动只有5%，那么产品指数要有25%的波动才能获得最高收益，显然，实现的可能性几乎为零。

　　相比之下，那些收益率水平相对较低的固定收益产品，其安全系数和成功概率更高一些。如果银行将资金投资于美国国债等固定收益产品，或者进行资金拆借操作，那么到期收益达到预期的把握就要更大。虽然预期收益水平可能不及结构性

理财产品那么吸引人眼球，但是操作相对稳健，也一样能够实现其外币增值的目标。这应该成为专业知识相对有限的投资者的首选产品。

　　总之，投资者因为专业知识有限，对产品不可能做到详尽了解。因此，投资者在购买这些产品时，千万不可盲目听信广告，要在买之前要咨询一些理财专家，让他们给你把把关。