保守型理财产品狭路回暖

　　徐永

　　用“风水轮流转”来形容当前的银行理财产品的销售，或许恰如其分。

　　浮动型理财产品的收益高招接连不断，保守的固定型理财产品也渐渐走出去年下半年以来的下降趋势，在今年的第一季度悄悄回暖。

　　“高收益”频频出招

　　由保本到不保本，由挂钩汇率、股票到挂钩黄金表现值，甚至一直暗流涌动的外汇保证金交易也终于在中国银行(601988.SH，3988.HK)上海分行打开了缺口，银行理财产品的收益接连攀高。

　　3月12日，交通银行(3328.HK)在全国推出了全新的得利宝“辉黄2号”人民币

理财产品。与之前几乎所有的

理财产品都迫不及待地向客户保证100%本金保本不同的是，交通银行首次向客户宣称只做到95%的本金保本，但预计最高收益率人民币可以达到12%，美元可以达到20.5%。

　　交通银行深圳分行的理财经理钱君告诉记者，操作

人民币理财产品，银行一般是留足绝大部分本金存放到同业，以保证到期的本息相加刚好保本，然后把剩下的小部分资金投资到海外购买期权等衍生投资，构成理财收益。“只保证95%保本，表明用于国内存款的资金量减少，用于购买国外期权的资金增多，以博得更高的收益。”记者了解到，去年上半年，兴业银行(601166)曾在武汉等地区针对愿意博取高收益的人群推出不保本的理财产品，但市场反响略显平淡。

　　在去年交通银行低调试点外汇保证金交易后，以外汇见长的中国银行也在今年2月在上海推出了外汇保证金交易。通过杠杆融资，客户的收益和风险都被放大到相应倍数。例如，客户存入100美元，通过10倍放大效应，原本5%的收益(5美元)可以变成50美元。虽然中国银行为该产品设置了强行平仓制度，但如果判断失误，风险也会被放大10倍，所以这种产品被称为“风险者的游戏”。

　　“保守型”市场回暖

　　在高收益撩动人心的同时，保守的固定收益类理财产品，也渐渐改变了去年下半年以来业务量一“泻”不可收拾的局面。

　　工商银行(601398.SH，1398.HK)佛山分行个人金融部相关人士告诉记者，受股市影响，去年下半年该行推出的固定收益类理财产品不太理想，但今年来，此类产品已经有了40%的销售增长。“固定类投资产品的市场空间会比去年下半年乐观。”招商银行(600036.SH，3968.HK)佛山分行资深理财师劳岚分析。

　　事实上，类比今年第一期发行的300亿元凭证式国债销售，就可以感受到固定类投资产品的转好。多家银行的理财经理告诉记者，去年销售的几期国债都花了较长时间，但今年普遍都是在几个小时内销售一空。

　　银行人士告诉记者，由于客户群相对固定，几大银行基本保持了每月新推一期固定产品的频率。此外，固定收益类产品也在逐步拓宽自己的投资渠道。上海银行、中信银行近期都推出了采用信托、集合理财等方式的理财产品。

　　多位银行理财专家表示，目前不少理财产品都设计了1年以上的投资期限或者不准提前赎回等安排，一些在股市和银行理财之间相对“机动”的投资者，可以尽量选择一些期限较短或者开放式的理财产品，这样可以尽量减少机会成本。