交易大师们犯过什么大错

　　———来自最伟大证券交易者的经验

　　约翰·波伊克 著

　　上海财经大学出版社

　　2006年10月出版———读《至高无上———来自最伟大证券交易者的经验》

　　□丁彤

　　股市火爆了，一年多前还喊着“远离毒品，远离股市”，现在又蜂拥而入了，进来的人都抱着发财的梦想，幻想着利滚利、驴打滚，希望很快与投资大师们比肩。但这个时候的钱就不大好赚了，静下心来读读书，看看成功者是怎样炼成的，倒很有意义。比如，《至高无上———来自最伟大证券交易者的经验》对投资者就很有裨益。

　　作者约翰·波伊克，以区区十多万字篇幅描述了五位交易大师的投资生涯、成长历程，概括了他们的交易理念，甚至介绍了他们的分析方法和看盘技巧，这种“道”与“术”的结合，无疑将使我们受益匪浅。

　　这五位大师是杰西·利维摩尔、伯纳德·巴鲁克、杰拉尔德·勒布、尼古拉斯·达瓦斯、威廉·奥尼尔。其中的杰西·利维摩尔，国人应该很熟悉，他的《股票作手回忆录》可谓脍炙人口，还有威廉·奥尼尔，他的《证券投资二十四堂课》是很多人进入市场时的启蒙教材。

　　值得注意的是，这五位交易大师在证券市场上横跨一个世纪，从1892年到2005年，这个过程中发生了1929年的大崩溃和这个世纪里所有发生过的事情，而生活在不同的历史时期，也就形成了各位交易大师们不尽相同的交易理念和交易风格。

　　比如杰西·利维摩尔，这头“华尔街大熊”在当年的证券市场中举足轻重，他的交易理念影响了几代人，以至于在1907年的崩盘中，J.P.摩根给他捎去口信，要求他停止做空市场。利维摩尔经历过多次暴富和破产，在资本市场中多次“淬火”之后形成了一整套的操作理念，比如探测法和金字塔交易法，被广泛地效仿，难怪在业内，言必称“利维摩尔”，读必读《股票作手回忆录》。

　　当然，即使效仿利维摩尔也是有难度的，比如利维摩尔的金字塔交易法是指在股价持续上涨时，继续加仓买入，他有一句很著名的话：“在第一笔单子产生利润之前决不要下第二笔单子”，这对我们很有启示，就像我们在冰上行走，那种如履薄冰的感觉是什么呢？在没确认一只脚已经踏实之前，决不向前迈出另一只脚。但遗憾的是，多数人不是在上涨中加仓，而是在下跌中补仓，越跌越补，越补越跌，资金用完了，下跌却没有完。

　　一整套

　　另外四位交易大师也深深地受到了利维摩尔的影响：

　　巴鲁克经常说，他在华尔街的职业生涯就是自己人性获得教育的漫长过程，他认为，所谓市场不过是那些试图预测未来、却又容易情绪化的人们的集合；他提出了在“睡点”卖出股票的思想。

　　勒布则强调选择强势股票的原则，强调严格的交易流程和自律。

　　达瓦斯精心钻研“箱子理论”，并运用其赚取了巨额财富。有意思的是，达瓦斯认为，他犯过的最大错误是，为了更接近市场他把家搬到了距离交易所仅800米的地方，接近华尔街的结果是“他远离了自己单独交易的方式，心烦意乱到听取他人意见的程度”，当然巨额亏损让他发现了错误，于是他去了巴黎，这下子离华尔街够远了。

　　相对来说，奥尼尔更善于总结他的理论，他在著作里提出了“CAN SLIM”策略，从财务状况、新产品、新管理、供求、行业地位、投资机构的认同、市场走向等各个角度去研究企业，这与前几位相比，他更注重基本面的研究，从电报的报价单到行情的K线图，再到基本面的研究，从大师的足迹里，我们能够看到市场的演变与进步。

　　每个交易大师的经历、思想、方法、技巧都不尽相同，但仔细比较一下发现他们有一些共同点：

　　他们都是白手起家，经过不懈的奋斗积累了巨额财富：利维摩尔从几美元起步（1892年），奥尼尔第一次交易的时候只有500美元；

　　他们在职业生涯的早期都遭受过损失，这促使他们去了解失败的原因，摸索正确的道路。去年的中国股市很好，有些投资者刚一入市就糊里糊涂地赚了钱，但刚入市就赚钱，特别是赶上一个大牛市，不见得是好事情，读读这本书可能是必要的；

　　他们都有严格的交易流程和严格的自律，这是他们经历了重大挫折之后的感悟；

　　牛顿费了好大力气才发现了万有引力定律，但我们很幸运，一堂课就学会了；五位交易大师几经艰难探索获得的经验，其难得也就可想而知。

　　话说回来，还是要把人家的经验消化吸收、融会贯通，变成适合自己心性的方法，如果生搬硬套，那就是邯郸学步东施效颦了。