邻家大哥姜永康：三大法宝提高保本收益

　　基金经理：姜永康

　　姜永康，34岁，理学硕士。2001年至2005年就职于中国平安保险(集团)股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005年9月加盟银华基金管理有限公司，任养老金管理部投资经理。

　　近期，随着股市的大幅波动，很多1月份入场的“基民”被套，低风险稳健收益的保本基金因为其突出的抗跌性受到市场的关注。截止到2月2日，银华保本基金累计净值增长达到23.02%，平均每年都有7%-8%的收益，对于低风险投资人是比较可观的。日前我们采访了银华保本基金经理姜永康，给我们讲述保本基金的投资策略。

　　初印象———

　　好脾气的邻家大哥哥

　　虽然没有见到他本人，他的声音学生气十足，语调很温和，就像邻家的大哥哥，给人平易近人的感觉，一点没有基金经理的架子，亲切、健谈是他给我的第一印象。采访过程中他会随时查阅数据，出言谨慎，给人感觉稳定、塌实、认真，采访时遇到专业问题时，他都耐心地分析概念再配以事例，深入浅出地耐心解答，有问必答，脾气很好。

　　大势判断

　　去年恢复性暴涨 今年波动性加剧

　　姜永康告诉记者，2006年良好的宏观经济环境下，股权分置改革的顺利实施使得

股票市场恢复了定价和融资的功能，新老划断为股市注入新鲜血液，

人民币升值步伐加快，投资者信心得到恢复，在此背景下，股票市场走出波澜壮阔的行情。

　　姜永康认为，经过2006年的恢复性暴涨，A股市场估值水平已经不低，2007年股票市场的上涨动力更多来自公司业绩的增长，希望股市再有2006年的回报是不现实的。

　　姜永康表示他长期看好

中国经济，看好A股市场，但就短期而言，公司业绩将会受到来自宏观调控、贸易摩擦以及能源价格波动的影响，2007年的股票市场将呈现震荡向上的特征。另外，资金供求的阶段性失衡，也会引起股票市场的波动，这从1月份股票市场的表现就可以看出。

　　投资风格

　　安全放在第一位

　　姜永康的投资风格是永远把风险控制放在第一位，寻找低风险高收益的机会来给基金投资实现满意的基金回报率。

　　他说，银华保本增值基金风险控制具体体现在三个层面：资产配置层面，根据保本基金的“恒定比例投资组合保险策略”，利用数量化分析控制基金的投资风险；在债券投资层面，采用久期匹配的策略，使组合久期和目标久期一致，规避利率风险；在股票投资层面，银华保本的股票投资策略和股票基金的投资有很大不同，严格控制股票投资的下行风险，把保本基金资产配置在“打新股”或者可转债上也都是风险相对较小的权益类投资。

　　从实际运作情况来看，银华保本基金于2004年3月成立，当时上证指数点位是在1600-1700，2005年6月，市场调整到跌破1000点，保本基金的净值还保持在面值附近，在股票市场下跌的情况下显示了很好的抵御风险防范特质。

　　声明：本文所述仅代表个人观点。