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财经纵横

存款搬家储蓄增速继续下降 资金滚滚进股市

http://www.sina.com.cn 2007年02月16日 13:46 中国证券报

  王栋琳

  根据央行最新公布的数据,1月份全社会资金“活化”趋势加速。储蓄增速继续下降,大量企业存款也从定期转向活期。专家判断,股市仍然可能成为资金的主要目的地。

  房贷 增长引人关注

  1月份新增贷款5676亿元,从数字看与去年同期基本持平。

  国泰君安证券分析师林朝晖指出,2005年12月份受央行加大回笼流动性影响,当月新增信贷为1430亿元,明显低于历史正常水平,银行系统将部分贷款挪后至2006年1月进行发放,如把该部分“挪后”贷款进行基础调减,则今年1月份信贷实际发生应为综合可比的持平或温和多增。从贷款具体项目来看,有两个现象引人关注:一是中长期贷款增长较快。二是中长期贷款中个人消费贷款同比多增209亿元,占中长期贷款同比多增量的一半。

  毫无疑问,个人中长期贷款主要是

住房贷款。银行的人士表示,其中肯定有部分资金进入股市。观察同期的主要城市房屋销售情况,并没有出现大幅增长;而其它消费如节日消费虽有增长,但不至于影响这么明显。这不禁让人联想到
银监会
刚发布通知:禁止用住房贷款炒股。

  定期存款“变身”活期存款

  继上月反超后,M1继续拉大与M2的增速差距。M1同比增长20.2%,而M2同比增长15.9%,成功控制在央行提出的目标之内。M1快速增长,而M0保持较低增速,这说明银行中的活期存款增长较快。同时,储蓄存款增速继续放缓,1月新增储蓄存款249亿元,同比少增6716亿元。分析人士表示,除了A股市场,新股申购、基金申购等因素也分流了大量储蓄资金。

  另一方面,企业存款明显“活化”,企业活期存款新增1222亿元,同比多增4943亿元,而定期存款减少365亿元。

  兴业银行分析师鲁政委认为,M1增长较快背后也有银行贷款增长较快的因素。由于银行一般上半年贷款额度相对宽松,部分企业即使现在不缺钱,也会抢先贷出来,多余的资金就进入活期存款账户。

  当然,企业活期存款增加同样不能排除贷款炒股的可能性。个别中小企业主利用贷款炒股的情况已经不是秘密。企业生产需要的周转资金有限,活期存款大量增加肯定有更多用途。

  专家们认为,全社会资金“活化”表明股市资金来源更加充足。而这背后也有一定的合理性。更多资金流入股市正好可以解决高储蓄率的问题,也符合管理层扩大直接融资的思路。只要合理引导,更多资金流入股市不是坏事。


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