正道取财享快乐

　　当各位看到本专栏时，狗年即将落幕。回想去年以来开始的每周专栏，我比较满意的是，不管是死缠还是胡诌，迄今还没有开过天窗，真是菩萨保佑，不致于丢人现眼。现在看到越来越多的基金同业、银行也开始在这方面努力，加上证监会要求推广投资者教育，让我觉得人世间正确的理念总会趋于一致，证券市场、基金行业、银行的理财部门能更好发展，是建立在一般民众具备正确投资理念基础上的。

　　本周想与大家再次讨论风险，以及有关期指与现货市场互相影响的问题。首先大家绝对要认识到，投资一般的基金（如股票型、混合型）绝对有风险。但从另一方面来说，只要不是用借来的钱投资，加上放得比较长期，基金风险远比个股要低得多。前一阵当上证综指从2994点下跌时，少数投资人几乎快崩溃了，一直问“到底会跌多少？”。他们以为基金会像有些A股一样，可能跌到只剩原价10%-20%。但实际上这次指数由2994点跌到2540点，跌幅约15%。但基金跌幅约12%，而且止跌后反弹也快，到本周三，跌幅只剩3%左右。其关键在于，基金会买至少十几只个股（法令规定），所以也许涨得不比别人凶，但下跌时绝对比买一只股票风险来得低，这也是我劝一般投资人买基金的主要原因。

　　有一位很专业的投资人最近问，“你认为现在买基金应该最高占多少百分比？”我反问“是占你总财产的百分比还是拿来投资的资产百分比？”

　　首先，每个人应设置一个最高损失的上限位，这由总财产来看较合理，譬如你现在房子、存款等总财产有100万元，输20万元就是你的忍耐上限。如果你100万元财产中拿50万元进行基金投资，就不需那么紧张了，因为要输到20万元的上限，基金净值要跌40%，换算指数要从2700点跌到1620点，虽不敢说绝无可能，但几率小于百分之一。另一方面说，做好最大的亏损准备就可以了，一般来说，经济好转带来的上涨，很少有把以前涨幅跌去50%的。

　　还有人担心指数期货开放是否会拉动

股票（现货）市场，造成更剧烈波动。我认为现货市场是最实在的，因为有许多长期资金在其中（例如保险资金、退休资金以及共同基金），他们不会乱动仓位，也不会去乱做期指。因此若有人以大钱控制了期货，这些长线资金也不至于就因“期货与现货的价差”就改变他们自己的预测，也就不易因此撼动股票市场。

　　末了预祝大家在金猪年掌握投资机会，做好风险控制，用正道取得财富，并以布施促进和谐。人生因此会更加美好。

　　（作者为信诚基金管理公司董事、英国保诚集团大中华区投资基金总裁。）