行情火爆 委托理财有望带来惊喜

　　□民生证券研究所 田东红

　　行情持续高涨，又正值年报披露关口，上市公司委托理财情况值得关注。从统计数据看，随着2006年资本市场的由熊转牛，上市公司委托理财又开始有所积极，但明显依然谨慎。虽说上市公司委托理财的理性值得高兴，不过，由于证券市场的走牛，2006年能通过委托理财投资资本市场的上市公司，完全有可能在年报披露时带来一些意外惊喜，值得在年报披露前加以关注。

　　根据聚源数据库统计，2006年上市公司公告委托理财的业务情况比2005年明显减少，2006年涉及委托理财的上市公司仅有40家，比2005年的97家减少一半多；涉及的笔数仅有51笔，仅占到2005年141笔的约1/3；2006年上市公司委托理财所涉及的总金额也只有2005年的一半左右。

　　但从涉及委托

理财的委托进展情况看，2005年明显是以大幅收缩为主，而2006年虽然总金额不大，但委托理财的积极性却有明显提高趋势。在2005年，涉及委托理财的总金额虽远大于2006年，但其中一半属于委托理财的提前收回和到期收回；而2006年虽涉及总金额只有不到58亿元，但属于提前或到期收回的仅有5亿多元，占10%，而作出委托理财决案的就有40多亿，占到涉及总金额的70%。可以说，从委托理财的总金额看，虽然2006年上市公司对委托理财明显更加谨慎，但由于市场好转，委托理财的总金额虽然不大，可明显能体现出热情在增加。

　　在这些委托理财中，委托理财投资期限及投资范围改变并不大，委托理财期限是3个月到60个月不等。投资范围也有明确约定委托贷款、投资债券、基金等。最有意思的当属受托机构的变化，以前委托理财的受托机构一般以证券公司较多，但2006年上市公司的委托理财公告中，没有了证券公司的身影。这种变化的主要原因在于前几年熊市中，委托一些证券公司的理财不能兑现承诺收益，甚至归还本金都出现问题，给不少上市公司的委托理财带来不小的伤痛；加上对证券公司监管加强后，没有了保底或保证收益承诺后，上市公司从风险的控制考虑，更多通过其他渠道进行理财。这也从某种程度上说明证券公司的投资理财能力和风险控制总体水平要重新取得市场的绝对信任，还需要努力。

　　从上市公司委托理财的实际情况看，明显更加理性，上市公司委托理财更多是为了提高资金利用率，对风险控制的观念明显加强。2006年单笔涉及委托理财金额超过1亿元的仅有18笔，其中3笔还属于提前或到期收回的；而这些大笔的委托理财大多都是投资风险较小的贷款、国债等；如最大的一笔委托是上港集团将通过银行定向委托贷款方式将人民币8.23亿元贷给上海盛东国际集装箱码头有限公司。

　　上市公司2006年公告委托理财情况

　　证券代码证券简称委托进展受托企业涉及金额(万元)每股收益(元)每股净资产(元)净资产收益率（(%)

　　000027 深能源Ａ决案惠州深能源丰达电力有限公司 10000 0.471 3.65 12.91

　　000031 中粮地产续签中国粮油食品（集团）有限公司15000 0.140 1.80 7.95

　　000428 华天酒店提前回收长沙金信投资有限公司1900 0.206 2.92 7.05

　　000428 华天酒店到期回收北京峰海投资管理有限公司2000 0.206 2.92 7.05

　　000428 华天酒店提前回收北京坤鹏伟业投资管理有限公司1800 0.206 2.92 7.05

　　000428 华天酒店提前回收北京峰海投资管理有限公司1900 0.206 2.92 7.05

　　000520 长航凤凰决案中国石化财务有限责任公司50000 0.039 1.88 2.09

　　000616 亿城股份决案北京市基础设施投资有限公司 19500 0.330 2.51 13.13

　　000657 中钨高新决案湖南有色金属股份有限公司1000 -0.070 3.49 -1.91

　　000687 保定天鹅决案中国农业银行奎屯市支行 2000 -0.010 2.51 -0.39

　　000722 金果实业决案湖南湘投控股集团有限公司4000 -0.151 3.22 -4.70

　　000768 西飞国际实施中 中德邦资产控股有限公司、联合证券北京北三环东路证券营业部3000 0.078 3.24 2.42

　　000859 国风塑业提前回收新华信托投资股份有限公司18000 0.025 2.43 1.03

　　000878 云南铜业预案昆明市商业银行 50000 1.027 3.95 25.98

　　000919 金陵药业预案江苏华侨房地产开发有限公司 5000 0.236 2.91 8.08

　　000962 东方钽业到期回收宁都创业投资有限公司1000 0.081 3.19 2.52

　　000989 九 芝 堂到期回收中国光大银行长沙华丰支行10000 0.101 4.00 2.52

　　001896 豫能控股决案河南省建设投资总公司10000 -0.058 1.86 -3.09

　　002022 科华生物决案上海创业投资有限公司1050 0.410 2.55 16.13

　　200053 深基地Ｂ决案中国南山开发(集团)股份有限公司 23000 0.490 3.41 14.30

　　600008 首创股份决案安阳首创水务有限公司7900 0.135 2.04 6.62

　　600008 首创股份决案民生银行总行营业部 17800 0.135 2.04 6.62

　　600018 上港集团决案上海盛东国际集装箱码头有限公司 82300 0.111 1.13 9.77

　　600018 上港集团决案上海港国际客运中心开发有限公司 42500 0.111 1.13 9.77

　　600063 皖维高新到期回收华安证券有限责任公司3000 0.120 2.67 4.49

　　600068 葛 洲 坝决案湖北葛洲坝海集房地产开发有限公司6000 0.040 3.32 1.22

　　600068 葛 洲 坝决案湖北襄荆高速公路有限责任公司16000 0.040 3.32 1.22

　　600068 葛 洲 坝决案重庆大溪河水电开发有限公司 5800 0.040 3.32 1.22

　　600068 葛 洲 坝决案湖北武汉葛洲坝实业有限公司 2700 0.040 3.32 1.22

　　600068 葛 洲 坝决案湖北襄荆高速公路有限责任公司2000 0.040 3.32 1.22

　　600146 大元股份实施中 宁都创业投资有限公司2900 0.016 1.66 0.93

　　600153 建发股份决案上海长进置业有限公司40000 0.405 4.23 9.57

　　600156 华升股份决案湖南楚盛园置业发展有限公司 5000 0.021 1.35 1.52

　　600230 沧州大化到期无法回收易安投资有限公司2400 0.323 3.39 9.52

　　600388 龙净环保决案上海仓桥房地产经营有限公司 9500 0.310 4.59 6.74

　　600409 三友化工预案唐山三友志达钙业有限公司8100 0.258 2.34 11.03

　　600409 三友化工预案唐山三友热电有限责任公司15000 0.258 2.34 11.03

　　600470 六国化工到期回收华安证券有限责任公司10000 0.260 3.52 7.32

　　600511 国药股份决案国药集团国瑞药业有限公司1700 0.510 4.10 12.43

　　600511 国药股份决案国药物流有限公司7400 0.510 4.10 12.43

　　600567 山鹰纸业预案

马鞍山山鹰置业有限公司 17000 0.150 2.71 5.50

　　600588 用友软件决案北京华谊兄弟广告有限公司2000 0.500 5.35 9.32

　　600591 上海航空决案上海航空酒店投资管理有限公司5000 -0.044 1.80 -2.42

　　600592 龙溪股份决案

福建省三明齿轮箱有限责任公司5000 0.401 4.07 9.86

　　600620 天宸股份决案北京宸京房地产开发有限公司 10000 -0.052 1.50 -3.46

　　600704 中大股份决案农行杭州市西湖支行 800 0.100 2.98 3.35

　　600776 东方通信提前回收杭州三和置业有限公司7000 0.016 1.70 0.92

　　600807 *ST 济百决案将军控股有限公司4390 -0.170 -0.16 0.00

　　600895 张江高科预案上海国际信托投资有限公司1371 0.120 2.21 5.40

　　600962 国投中鲁决案山西临猗湖滨果汁有限公司3000 0.200 2.94 6.66

　　600971 恒源煤电决案淮北新源热电有限公司5000 0.890 5.16 17.22

　　数据来源：聚源数据（注：表中财务指标均为2006年三季度数值）