白银需求增长快于供给

　　李琦

　　作为一种投资商品，白银的价格最终受其供求关系左右。从近几年来白银的生产和工业发展的需求来看，其需求量上升很快，而供给量却相对放缓。

　　中国和印度领衔白银需求

　　自2001年起白银的制成品总需求由于工业需求增长的带动上升到2005年的最高水平。总的白银制成品需求在2005年上涨了3%达到8.644亿盎司。

　　虽然白银价格在最近几年持续上涨，但珠宝和银器制成品需求在2005年仍然出现了温和增长，达到了2.496亿盎司。其中中国和印度的增长非常明显，中国的白银珠宝和银器需求在2005年增长了20%，达到了1640万盎司。印度对白银制成品的需求在2005年增长了8.5%达到4890万盎司，同时北美的白银制成品需求也连续第四年出现增长。摄影业对白银的需求减少了9%与去年相比减少了160万盎司，为1.648亿盎司。摄影业对白银的需求下降主要是由于彩色胶片的产量下降所致。

　　工业和环保需求扩大

　　而在国内，2005年，中国工业用白银同比增长6%到3180万盎司(990吨)，汽车工业、电子工业、建筑业以及基础设施建设的进一步发展引导了其中白银用量的增加。电子电器领域中的白银消费在工业消费中占很大份额，2005年的需求从前一年的1280万盎司增加到1350万盎司。

　　同时，由于消费者对电子小配件需求的提高，电子领域也得到了发展，增加了白银需求。2005年，中国手机的产量增长了1/4，计算机的消费也呈增长之势，2005年其增幅达到了18%，个人电脑和手机引导了对银基触头和连接器的更多消费。

　　另外，中国在房屋和基础设施领域中银的需求同比增加了6%到1030万盎司(320吨)。

　　在中国其他工业制造中，环保要求正迫使工业脱离有毒材料如镉的使用，用银增长了5%到800万盎司(250吨)，包括如电池、制镜和抗菌化合物等多种产品。

　　“白银价格并没有实质性地影响到白银的需求，这和铜不一样，比如随着铜的剧烈上涨，很多空调厂家开始在想办法替换空调中的铜管。白银尚未出现这种情况，现阶段，需求依然是旺盛的，投资者没必要过多地忧心此方面的种种猜测。”高赛尔金银研发中心首席白银分析师谢琦说。

　　供应：巨头们难以增产

　　而在供应方面，谢琦介绍，与黄金不同，白银供应的主要来源是矿产银(黄金供应的主要来源是各国中央银行官方售金行为)，占70%的供应比重。随着影像工业的技术性衰退，虽然旧银回收现在依然占供应的21%的份额，但相信未来原料会越来越少。

　　白银协会(Silver Institute)每年都汇编全球前20位的白银生产商。这些公司2004、2005、2006(预计)的总产量为分别为349.0、355.1、319.3万盎司。

　　“即使面对今年更高的白银价格，白银的生产巨头们也很难提高他们的产量了。”谢琦认为，“这一切都意味着白银价格在2006年以及来年很可能继续走高。