居民外汇投资渠道愈来愈宽广

　　15家银行获得QDII业务资格9只银行QDII产品可用人民币购买

　　居民外汇投资渠道愈来愈宽广

　　编者按

　　随着北京银行日前获得QDII（合格境内机构投资者投资海外制度）业务资格，目前共有15家银行获得QDII业务资格，这表明，QDII制度进一步松绑。这意味着，居民可以用人民币购买外汇投资于国外了。

　　许多人一见到外汇投资，产生的第一个念头就是“避而远之”。事实上，当你真正了解外汇市场的特点，掌握外汇投资的技巧，洞悉国家在外汇投资领域的政策走向后，你就会发现这里其实大有可为。

　　规模

　　每天成交近万亿美元

　　金融市场中，什么领域是无法人为操纵、最市场化的？回答是外汇市场。根据国际清算银行的不完全统计，现在外汇市场每天的成交量在8000亿到1万亿美元之间。

　　如此庞大的成交量意味着谁也无法操控市场，也意味着汇率的波动是市场力量作用的结果。市场对任何一个投资者而言都是公平的，只要掌握一定的分析方法，掌握尽可能多的市场信息，就可以通过市场投资行为获得回报。另外，庞大的交易量也表示市场的投资者众多，因此在任何时候，无论是汇率大起还是大落，我们都能找到交易对手，在自己希望的任何时机进行交易。

　　背景

　　国家外汇储备日益增加

　　中国人民银行10月中旬公布了今年第三季度的货币政策报告，报告显示，截至9月末，国家外汇储备余额为9879.28亿美元，今年1至9月份，中国外汇储备增加1690亿美元，同比多增99亿美元。

　　接近万亿美元这样庞大的外汇储备，虽然显示了我国对外支付能力的强大，但它同时也意味着央行投入足够的基础货币来与其相匹配，由此也加大的

人民币升值的压力，基于此，国家外汇管理局频频出台措施，放宽居民购汇数额和条件的限制，大大方便了居民的购汇，显示出国家“藏汇于民”的政策趋向。与之前居民购汇限制多、数额少的情况相比，居民现在购汇的渠道广了，金额多了，为居民进行外汇投资提供了客观的条件。

　　工行深圳市分行资深外汇分析师肖雄文将这一现状评价为“外汇投资将迎来大好发展机会”。他说，深圳人对外汇投资一直都不太热情，这除了与深圳人的投资习惯和外汇市场不发达因素有关外，最主要的原因是购汇渠道不畅，居民不能自由地持有外汇，自然会失去外汇投资的热情。但现在这一状况将会得到极大的改善。

　　解盘

　　国内外汇投资品种分类

　　随着北京银行日前获得QDII业务资格，目前共有15家银行获得QDII（合格境内机构投资者投资海外制度）业务资格，截止到10月10日，外汇局批准的QDII购汇额度达到116亿美元，各家银行共发行QDII理财产品13只，其中有9只以人民币购买。这意味着，居民可以用人民币购买外汇投资于国外。在众多专家看来，这对国内居民的外汇投资是具有划时代意义的事情。

　　招行理财专家称，QDII的出现，可以说打破了目前人民币购汇的限制。以银行QDII产品为例，多数银行推出的QDII产品允许居民用人民币换汇后，购买QDII产品，由银行代为理财，投资于国外的债券、结构性票据等领域，给投资者以相应的回报。允许居民用人民币购买QDII产品，客观上已经突破了居民换汇2万美元的限制，属于较为灵活的外汇投资渠道。国内投资者持有的人民币资金找到了一个可以投资于美元计价资产的有效途径，投资者也可以借QDII感受一下全球投资的魅力。值得注意的是，由于美元目前的基准利率（5.25％）高于人民币利率（1年期定存2.52％），因此，通过QDII，投资者可以更加方便地进行高息货币投资。但前提是，要维持一个较为稳定的

人民币汇率水平。否则，投资者投资高息货币（美元）获取更多收益的意愿就会落空，因为高息收益可能被未来由美元兑人民币的贬值所冲抵。

　　众所周知，国内现有的外汇投资品种大致有以下几种：外汇存款、外汇实盘买卖、外汇理财产品、“期权宝”等。相对来说，投资方式比较单一。比如外汇存款虽然风险最小，但它的收益也十分有限；外汇实盘买卖虽然可博取高收益，但存在较大的风险，而且需要投资者具有较强的外汇专业知识；外汇理财产品相比较前两者，收益可观、风险一定，但认购门槛较高，没有充足的外汇资金，则很难介入这一投资领域；“期权宝”算作外汇投资渠道中最接近国际化的投资品种，但目前没有普及，仅有极少数银行开展外汇期权的投资业务。

　　现有的外汇投资品种各有优劣，也组成了目前国内外汇投资的基本框架，这仍与国外成熟市场拥有丰富多彩的外汇投资品种无法相比。在一个成熟的外汇投资市场，除了上述品种外，还会有保证金交易、远期外汇交易等，这些产品才是真正成熟外汇市场的标志。专家预计，随着国内外汇投资市场的逐渐成熟，这些产品在国内会逐渐出现。

　　支招

　　外汇投资要注意什么

　　无论是投资国内市场，还是投资国外市场，不论是投资一般商品，还是投资金融商品，投资的基本策略是一致的，在更为复杂的外汇市场上尤为如此。专家提示，在目前人民币升值预期下，外汇投资需要有几个注意事项。

　　首先是避免盲目结汇，汇改以来，人民币升值幅度已经超过了4％，很多人都认为自己手中美元资产在贬值，这种情况下是否应该将手中的美元换回人民币？银行专家则表示，从目前走势来看，人民币升值趋势并没有停止，但是建议投资者应根据家庭自身的实际情况，做出不同的判断，不要轻易兑换手中的美元。

　　银行专业人士表示，由于目前我国尚未放开外汇管制，人民币还不能自由兑换，将外币换成人民币后很难再换回外币，因此建议最好持有一部分外币。另外，购汇一买一卖之间有将近1％的价差，也需要个人承担。农行理财专家指出，目前是否把美元兑换成人民币的基本原则是：如果存款的目的是用于投资，包括教育投资（如

留学费），结汇就没有很大的必要，因为外汇投资渠道更广，收益率更高，对于外汇的使用者来讲无所谓贬值。如果存款的目的是用于消费，比如购房、买车，那就没有必要持有外汇，换成人民币使用更方便，毕竟人民币还有升值的预期存在。

　　其次，外汇理财短线为宜。对于一些相对成熟的投资者来说，从长期投资的策略考虑，持有一定数量的外汇体现出全球化投资的思路。这也是分散汇率风险的途径之一，毕竟，人民币升值所带来的隐性成本已经使得手中的外汇在加快贬值速度，只有在国际市场上寻找更好的投资机会才能对抗这种风险。

　　第三，选择熟悉的投资领域，比如对外汇市场比较熟悉，可以选择与外汇挂钩的产品；对贵金属市场比较熟悉，可以选择与黄金挂钩的产品。同时，在购买外汇理财产品后，应该多关注国际金融市场的资讯，或者找专业人士进行咨询，在对市场上推出的产品作出分析判断后再进行购买。

　　提醒

　　慎选外汇理财产品

　　目前，有很多购买外汇理财产品的投资者反映，所购外汇理财产品无法实现预期的收益。理财专家分析，这与人民币升值、美元加息等多种因素有关。

　　外汇理财产品种类多样、风险各异，根据是否保本及收益率状况，目前市场上销售的外汇理财产品大致可分为3类：固定收益类——这是最为普遍的品种，一般包括公债、企业债、金融债和资产证券等，其特点是风险相对较小，收益比较稳定；浮动收益类——这是争议比较多的品种，特别是其中的挂钩型产品，虽然理论上年收益率可以超过20％，但实际收益基本上和活期外汇储蓄差不多。一些投资者反映的不能达到预期收益率的原因，就是与挂钩投资领域的波动有关。比如挂钩LIBOR或HIBOR的外汇理财产品，如果这两个挂钩指数的波动超过预计的范围，外汇投资收益就会缩水，甚至为零；不定收益类——主要是以外汇交易、外汇期权为主的理财产品，其特点是直接参与外汇市场的交易。