财富管理将成为中国快速扩大的市场

　　记者 袁蓉君

　　尽管财富管理在中国只是处于起步阶段，但最近几个月以来，中国媒体对财富管理的关注日益升温。10月12日，世界领先的财务管理和顾问公司美林集团与全球著名管理咨询公司法国凯捷咨询公司在京发布的首份《亚太区财富报告》显示，2005年中国内地资产超过100万美元的富裕人士增加至32万，人均财富高达500万美元，在亚太区仅次于香港地区居第二位。上述两家外资机构的专家在接受记者采访时表示，中国财富管理市场机遇与挑战并存。

　　首份《亚太区财富报告》的重点调查市场为中国、印度、印度尼西亚、日本、新加坡、韩国、香港和台湾地区。这8个市场的GDP占了整个亚太地区的89%。报告显示，2005年亚太地区市场的富裕人士(扣除自住房地产外个人资产超过100万美元)占全球总数的27.1%，富裕人士人数为240万名，较2004年增加了7.3%；中国富裕人士人数与亚太地区的平均水平接近，在2005年增加了6.8%。此外，亚太地区的富裕人士的累积财富共计7.6万亿美元，较2004年增加了8.0%；中国富裕人士的财富总额为1.59万亿美元，位居亚太地区第二位，仅次于日本。亚太区富裕人士个人平均资产为320万美元，而全球富裕人士人均资产为380万美元。报告预计，到2010年，亚太区富裕人士的财富达10.6万亿美元，平均每年增长6.7%，高于全球的6%增长率。

　　一般而言，富裕人士分配资产的方式，与当地的财富管理市场成熟水平、投资顾问的经验及投资产品的种类密切相关。美林亚太区国际私人客户部总监沈晔告诉记者，在较成熟的市场中，富裕人士一般较有投资经验，也有较多的投资产品可供选择，因而在另类投资(包括结构性产品、对冲基金、管理型期货、外币、商品、私募股权和兴趣投资)的比重较高。一个有趣的现象是，尽管中国的财富管理刚刚起步，但2005年富裕人士另类投资比重达31%。沈晔表示，这主要是因为去年中国股市表现不佳，以及投资者对私人企业和私人股权很感兴趣———中国绝大部分富翁都是企业家。去年中国的富裕人士把14%的资产放在股票上，是亚太区中最低的比例。

　　按照财富管理市场的发展程度，《亚太区财富报告》将市场大体划分为新兴市场、发展中市场和成熟市场3类，3类市场为希望投入财富管理的本土和国际机构带来了独特的机会和挑战。中国和印度均属于新兴市场。凯捷中国副总裁马明辉在接受本报记者采访时表示，中国潜在的富裕人士这么多，对财富管理的需求肯定是巨大的。同时，因财富管理是金融服务行业最具盈利能力的领域之一，国内外金融机构都在积极计划和实施该领域的增长战略。他认为，为大力发展财富管理，至少需要服务提供商、渠道和产品等必要条件。“服务商要提供适合富裕企业家的服务方式。目前潜在的财富管理提供者在中国非常不成熟，国外有不少成熟的提供者，但是到中国还有门槛，即使进来还有一个渠道的问题。在经商过程经历过很多风险的富裕人士有一个特点，一般非常谨慎，如何在他们选择一个服务品牌的时候与其建立信任是一个巨大的挑战。如果没有很恰当的渠道，建立信任也比较困难”，他如是说。

　　从上述3个条件来讲，马明辉认为中外金融机构各具优势，需要进行合作。他表示，国内机构拥有客户和渠道，但缺产品和高级

理财专家，而外资机构则正好相反。“国内银行这两三年发展的速度非常快，不缺客户，难的是如何能把美林进行财富管理的经验学到手。我建议，国内银行找国际上比较强的公司合作，自己做前端，大家一起培育市场，以在未来分享市场”，他说。

　　在财富管理方面，中国的股份制银行一直走在前面，近几年推出了不少创新的理财产品。马明辉认为，招商银行、浦东发展银行、民生银行在这方面都很有起色，

零售业务也做得比较好，中信实业银行这两年也非常重视理财业务。尽管如此，沈晔表示，与美林提供的以客户为导向的财富管理模式相比，国内银行的差距是显而易见的。

　　“千里之行，始于足下”。既然中国对财富管理的需求巨大，金融机构提供相应的服务满足富裕人士的需要就责无旁贷。如果中外金融机构能够共同培育并做大财富管理这个市场，我们有理由相信，实现双赢将会是必然的结果。