短期加息并不可怕

    易无花

　　主持人：加息，牵一发而动全身，利率的变动不可避免地给股市、债市以及货币市场带来连锁反应。而很多在银行已买了理财产品的投资人则大呼“不划算”，因为所购的人民币理财不能赎回，无法享受到已经调高的利息收益；还有很多市民询问要不要到银行去办转存等等。今天我们就来聊聊升息后的投资理财策略。

　　理财视点

　　加息后银行理财仍有优势

　　虽然人民币存款利率的提高，对银行理财产品的销售有影响，不过，目前的影响还很微弱。以半年定期存款利率变化来看，原年利率为2.07%，现在利率为2.25%，增加0.18个百分点。

　　同期沪上一家股份制

商业银行正在销售的

理财产品“万利宝”，半年预期年收益率达到2.8%，相比加息后的半年期储蓄收益率仍高0.55个百分点，且储蓄到手时还要扣除20%的利息。同样道理，一年期“万利宝”预期收益率高达3.1%，比加息后一年期利率2.52%要高出0.58个百分点。

　　考虑储蓄的利息税因素，加息后银行理财的收益率仍具备明显优势。

　　存折：盲目转存可能因小失大

　　8月19日的加息是自2004年10月29日以来，央行首次同时上调存贷款利率。一些市民非常敏感，尤其是一些中老年投资者，他们的理财以稳健为主，因此本次上调的存款利率尽管不高，但还是引起了这部分投资者的兴趣。

　　对于这种急于办理转存业务的做法，银行人士却认为，尽管加息对于普通投资者是好事，但还是应该理性行事。

　　据悉，本次加息，金融机构一年期存款基准利率只上调了0.27个百分点。

　　以1万元一年期定期存款为例，加息前利息为10000×2.25%×80％（扣除20％利息税）＝180元，加息后利息为10000×2.52％×80％＝201.6元，也就是说税后利息收入仅增加了21.6元（201.6元－180元）。而如果投资者要急于转存的话，那么他原来的定期存款就势必要按照活期存款的利率计算，则利息为10000×0.72％×80％＝57.6元，利息损失减为180－57.6＝122.4元，与增加的21.6元相比，转存之后利息反倒会有更大损失。

　　对于原来存的定期存款要不要取出来重存的问题，银行理财师认为，是否转存需要看“临界点”，否则会带来利息损失。现在有一种经过精确计算得出的结论：一年期、两年期、三年期和五年期存款的转存临界点分别为54天、110天、163天和284天，即如果你是在此时间内存的定期存款，那么取出来重新存定期是划算的；如果是在此前更久的时候存的，转存只会得不偿失。

　　人民币理财：注重产品流动性

　　加息使很多已经购买期限相对较长的银行理财产品的客户觉得不合算。

　　的确，由于目前各银行推出的人民币理财产品投资者大多没有赎回权，因此，加息对已购买的产品会产生一定的影响；即使是有赎回权的产品，投资者盲目提前赎回也并不值得提倡。因为许多银行已发行的理财产品的预期收益率较同期定期存款利率要高，即使是考虑加息的因素，多数理财产品收益还是高于加息后同期定期存款的利率。

　　央行此次的加息必然导致个人理财市场推出更丰富的理财产品，新推出的理财产品的预期收益率也会“水涨船高”。考虑到时间和汇率等因素的影响，建议大家可以多关注期限相对较短的人民币理财产品。

　　[理财导航]

　　应有利率变动意识

　　银行储蓄存款受到利率变动的影响很大。在央行宣布自19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率后，不少银行个人客户纷纷到银行去转存储蓄存款。

　　其实，在平时的理财活动中，应该有利率变动的意识，避免在利率调整时造成被动。在经济过热的时期，我们在购买一些长期国债、人民币理财产品、长期投资储蓄型寿险产品时，就必须要考虑到这些产品的流动性因素。原因是这些产品一旦在最初购买时确定了收益率并签订了合同，就无法根据市场利率的变化来调整收益率，最终假如国家为控制经济过热上调利率，就会造成一定的损失。

　　例如，有人前一段时间购买的收益率2.0％的半年期理财产品，现在就比升息后的一年期银行存款的收益率还低，但因为不能赎回，就只有等待产品到期。所以，在可能升息的情况下购买金融产品，应该在安全性的基础上，重点考虑是否具有充分的流动性，即这种产品是否能够迅速变现，以适应市场利率的变动。

　　所以家庭资产应有一个合理的配置。目前对国内百姓而言，家庭资产主要以金融资产和房产为主，金融资产又在存款、保险、基金、债券、股票等品种中进行分配。由于这些投资品种的风险性、收益性不同，因此进行理财时，根据不同的年龄必须考虑投资组合的比例，不宜将所有的资金投入到单一品种内。

　　[银行动态]

　　光大调高产品收益率

　　光大银行近日宣布，为应对加息，该行决定对于8月29日起息的2006年首期阳光理财套餐计划产品的预期年收益率做相应的上调。临时调高在售理财产品收益，在国内银行中尚属首次。

　　据光大银行上海分行介绍，央行宣布加息之后，该行通过产品结构化调整与专业化资金运作，使阳光理财套餐计划中“浮动收益型人民币结构性理财产品＋信托投资理财”的预期综合年收益率由原来的3.6%、3.2%、2.8%、2.4%和2.0%五个档次提高到3.735%、3.335%、2.935%、2.535%和2.135%五个档次；“固定收益型人民币结构性理财产品+信托投资理财”的预期综合年收益率区间由原来的2.65%～2.74％（到期日折合人民币）提高为2.785％～2.90％（到期日折合人民币）。产品产生的额外收益也将全部归投资者。

　　中行加息后新产品面市

　　加息后，中国银行的新一期“博弈”人民币理财产品正在发售中，此次产品分别是“弈对债券九月”，投资期限是9个月；“弈对债券三月”，投资期限为3个月，在期限上比上一期产品有所缩短，两款产品的预期收益率分别为2.25%和2.00%。以3个月产品为例，比同期限存款税后利率高出0.56个百分点。可见，近期出台的银行人民币理财产品已经充分预计了加息。

　　东亚银行首推代客境外理财计划

　　东亚银行宣布于8月21日推出第一款代客境外理财计划———保本英镑/美元高息外币挂钩投资产品，这也是外资银行首次在华推出代客境外理财产品。

　　东亚银行此次推出的代客境外理财产品共三个系列———

　　系列一“英镑/美元高息外币挂钩投资产品（人民币系列风险规避型）”，系列二“英镑/美元高息外币挂钩投资产品（人民币系列非风险规避型）”以及系列三“保本英镑/美元高息外币挂钩投资产品（美元系列）”。这款产品将会根据英镑/美元汇率的现货价格在未来6个月的表现，让投资者有机会赚取最高6%的潜在投资回报。上述三个系列均提供百分之百美元投资本金保障。

　　交行QDII“得利宝”逆势上扬

　　在QDII销售普遍不尽如人意的背景下，交行推出的“得利宝”代客境外理财计划却出现了逆势上扬的走势。记者了解到，发售两周内，上海分行的预售额度就销售一空，不得不临时向总行申请增补额度，目前，销售总额已达到预售额度的145%。

　　据了解，该款“得利宝”代客境外理财产品将1年分为4个单独的观察期，客户有4次机会可以获取收益。该产品与

欧元兑美元的即期汇率相挂钩，只要欧元兑美元即期汇率上下浮动在500点以内，投资者就可获益。