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坚挺的收益率背后http://www.sina.com.cn 2006年09月08日 11:44 《钱经》杂志
在比较中,我们不止一次的看到几个令人兴奋的数字,诸如7%、6%以及100%保证等;那么,QDII真能达到这样的收益吗? ——疲软的投资对象 美元投资范围清单 政府、政府机构、国际金融组织、半政府机构债券以及商业票据 商业银行债券、存单以及商业票据 公司债券以及商业票据 资产抵押证券一级资产抵押商业票据 资产支持债券 根据银监会最新出台的解释,银行代客境外理财可以投资的境外固定收益类产品包括债券、票据和结构性产品,但不能直接投资股票及其结构性产品、商品类衍生产品以及评级为BBB以下的证券。 ——疲软的美元(相对于人民币) 图说:在这一道投资方程式中,除了产品说明书涉及到的实现收益的种种条件,我们赫然发现还有一个变量如影随形:人民币的升值幅度。如同带着一双子女避过枪林弹雨,难免顾此失彼。在经历人民币升值的“盘剥”之后,到底还能剩下多少收益,现时的QDII产品似乎有些食之无味、弃之可惜。 选择不规避汇率风险的产品,你会碰到一件完全没办法预测的事情,万一产品期满,人民币大幅升值,将辛苦赚来的美元再换成人民币还会蒸发掉一部分。只有一个理由支持投资者选择不规避风险,按照常理来说,远期汇率通过反映了过于激烈的市场预期,可能升值幅度并不会那么大,但是这在远期市场中放大了。
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